定量化模型在金融工程實(shí)驗(yàn)課中的應(yīng)用研究

李勝歌

摘要金融工程是一門(mén)使用數(shù)學(xué)工具來(lái)建立金融市場(chǎng)模型和解決金融問(wèn)題的新興學(xué)科，具有很強(qiáng)的應(yīng)用性與實(shí)踐性，因此在教學(xué)中必須完善實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系，加強(qiáng)定量化模型在金融工程實(shí)驗(yàn)課中的應(yīng)用研究，增強(qiáng)學(xué)生動(dòng)手能力、創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，提升學(xué)生創(chuàng)造性解決金融問(wèn)題的能力。

關(guān)鍵詞金融工程實(shí)踐教學(xué)定量化模型

中圖分類(lèi)號(hào)：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1金融工程專業(yè)人才培養(yǎng)現(xiàn)狀

1.1學(xué)科特點(diǎn)

金融工程是數(shù)學(xué)方法在金融問(wèn)題中的應(yīng)用，它利用應(yīng)用數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)理論的手段和方法，解決金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、衍生證券定價(jià)、投資組合構(gòu)造、風(fēng)險(xiǎn)管理、情景模擬等問(wèn)題。金融工程專業(yè)人才需要通曉與金融工程專業(yè)密切相關(guān)的金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等學(xué)科的基本知識(shí)，具有合理的知識(shí)結(jié)構(gòu)；同時(shí)還必須掌握定性分析與定量分析相結(jié)合的科學(xué)研究方法與技能，具有較強(qiáng)的金融分析、策劃能力和金融創(chuàng)新能力；需要時(shí)刻關(guān)注了解我國(guó)對(duì)外方針政策、金融理論前沿和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)；具有較強(qiáng)的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力；具有扎實(shí)的數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和進(jìn)行金融市場(chǎng)實(shí)證研究的技能。因此，金融工程具有鮮明的定量化分析的特點(diǎn)。

1.2市場(chǎng)需求

隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融工程人才的需求從數(shù)量上、結(jié)構(gòu)上都發(fā)生了巨大變化。金融業(yè)的全面開(kāi)放將加快金融業(yè)的發(fā)展速度，從而必然需求更大數(shù)量的金融工程人才。①

隨著我國(guó)金融業(yè)國(guó)際化和現(xiàn)代化的快速推進(jìn)，國(guó)際上對(duì)金融工程人才的需求變化也將影響到國(guó)內(nèi)，對(duì)金融工程人才的要求也越來(lái)越高。無(wú)論是對(duì)從業(yè)人員的知識(shí)、技能和素質(zhì)方面的要求，還是熟練掌握并自如運(yùn)用各種技術(shù)的能力方面的要求都會(huì)越來(lái)越高。從總體趨勢(shì)看，今后對(duì)金融工程人才的需求主要集中在對(duì)高層次、國(guó)際化、復(fù)合型的金融工程人才上。

1.3國(guó)內(nèi)外培養(yǎng)模式

國(guó)外一些著名大學(xué)目前只設(shè)有金融工程相關(guān)的本科課程，而沒(méi)有金融工程本科學(xué)位，國(guó)外獨(dú)立的金融工程專業(yè)培養(yǎng)設(shè)立在碩士研究生階段。美國(guó)高校在實(shí)施學(xué)位教育時(shí)，根據(jù)其自身的特點(diǎn)而將金融工程專業(yè)碩士學(xué)位教育項(xiàng)目開(kāi)設(shè)在不同的院系，其課程設(shè)置具有不同的側(cè)重點(diǎn)，培養(yǎng)的相關(guān)學(xué)位有三種：設(shè)在商學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的應(yīng)用性，注重學(xué)生金融工程方案的實(shí)施與管理能力的培養(yǎng)；設(shè)在工程學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的工程化，注重學(xué)生的工程化方法的訓(xùn)練；設(shè)在數(shù)學(xué)學(xué)院的金融數(shù)學(xué)碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的數(shù)理分析基礎(chǔ)。②

20世紀(jì)90年代中期，從國(guó)外引入金融工程后，國(guó)內(nèi)金融工程的教學(xué)和科研迅速發(fā)展起來(lái)，金融工程在實(shí)踐中的應(yīng)用也越來(lái)越廣泛，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)鹑诠こ倘瞬诺男枨笕找嬖鲩L(zhǎng)。為了適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展的需要，我國(guó)的許多大學(xué)也開(kāi)始了金融工程人才培養(yǎng)的探索。

目前，國(guó)內(nèi)外的金融工程專業(yè)設(shè)置存在很大的區(qū)別。截止到2010年，我國(guó)共有36所高校開(kāi)設(shè)了金融工程本科專業(yè)。其中，財(cái)經(jīng)院校22所、綜合性大學(xué)6所、理工院校8所。還有更多的高校設(shè)置了金融工程碩士和博士專業(yè)或者開(kāi)設(shè)金融工程類(lèi)課程。③

金融工程是具有鮮明實(shí)踐特性的學(xué)科，為了更好地讓學(xué)生掌握金融工程專業(yè)的基本理論和基本技能，必須完善和加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)教學(xué)。因此，設(shè)有金融工程專業(yè)的院校中大多有自己專門(mén)的金融工程實(shí)驗(yàn)室，其中相當(dāng)一批高校的金融管理與金融工程實(shí)驗(yàn)室在全國(guó)具有一定的影響力，對(duì)推進(jìn)相關(guān)教學(xué)與科研都起到了重要的作用。④

2金融工程實(shí)驗(yàn)課程設(shè)計(jì)

依據(jù)金融工程專業(yè)的學(xué)科特性，從我國(guó)目前的實(shí)際需求來(lái)看，財(cái)經(jīng)類(lèi)大學(xué)培養(yǎng)的金融工程專業(yè)的本科生應(yīng)是屬于應(yīng)用型金融技術(shù)人才，應(yīng)具備全面扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論基礎(chǔ)，具有一定的數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，具有一定的計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和熟練進(jìn)行金融市場(chǎng)實(shí)證研究的技能。⑤

目前我校在實(shí)驗(yàn)課程建設(shè)方面取得了初步的成果，已經(jīng)擁有了金融工具模擬設(shè)計(jì)、證券市場(chǎng)行情分析、證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等實(shí)驗(yàn)課程。金融工具模擬設(shè)計(jì)課程有助于學(xué)生深入理解金融工程的基本原理，運(yùn)用已有產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計(jì)；證券市場(chǎng)行情分析課程可以使學(xué)生運(yùn)用證券投資分析的基本方法研判市場(chǎng)行情走勢(shì)并掌握證券投資組合的數(shù)量分析方法；證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等課程則可以鍛煉學(xué)生在證券交易、投資管理、銀行業(yè)務(wù)等金融市場(chǎng)實(shí)際業(yè)務(wù)中的操作能力。

然而，我校金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)課程體系在金融工程專業(yè)中涉及到的定量化模型的計(jì)算機(jī)數(shù)值計(jì)算還處于空白。為了培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用金融數(shù)理模型和信息技術(shù)的理論和方法解決金融市場(chǎng)中實(shí)際問(wèn)題的能力，對(duì)于該實(shí)驗(yàn)課程的設(shè)計(jì)基本包含金融工程專業(yè)的全部數(shù)理模型，初步考慮包含如下五個(gè)模塊：

模塊一為股票市場(chǎng)投資分析，主要介紹基于股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)的定量化分析，包括股票收益率的計(jì)算、股票波動(dòng)性分析、Copula函數(shù)與相關(guān)性度量、股票價(jià)值評(píng)估與股票市場(chǎng)的有效性檢驗(yàn)。模塊二為投資組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型，主要介紹基于投資組合理論的定量化模型，包括投資組合分析、資本資產(chǎn)定價(jià)模型與系數(shù)分析以及基于高頻數(shù)據(jù)的值的計(jì)算。模塊三為固定收益證券分析與定價(jià)，主要對(duì)固定收益證券作定量化分析，包括固定收益證券基本概念、固定收益證券定價(jià)、敏感性分析與可轉(zhuǎn)債分析。模塊四為金融風(fēng)險(xiǎn)分析與度量，主要對(duì)金融市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作定量化分析，包括VaR的計(jì)算、Z評(píng)分模型與KMV模型。模塊五為金融衍生產(chǎn)品分析與定價(jià)，主要介紹衍生產(chǎn)品的定價(jià)模型及價(jià)格敏感性分析，包括遠(yuǎn)期與互換定價(jià)、B-S期權(quán)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)的二叉樹(shù)模型以及期權(quán)價(jià)格的敏感性指標(biāo)。

以上模塊中的每一部分內(nèi)容從實(shí)驗(yàn)?zāi)康摹?shí)驗(yàn)理論、實(shí)驗(yàn)工具、實(shí)驗(yàn)過(guò)程與實(shí)驗(yàn)報(bào)告五個(gè)方面展開(kāi)，分別介紹本章實(shí)驗(yàn)的目的、金融數(shù)理模型、軟件的命令與函數(shù)、實(shí)驗(yàn)的具體內(nèi)容以及實(shí)驗(yàn)報(bào)告所應(yīng)包含的具體內(nèi)容。

同時(shí)，在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)與教學(xué)手段上，擬設(shè)計(jì)多層次的教學(xué)體系，通過(guò)實(shí)踐教學(xué)、案例教學(xué)、項(xiàng)目教學(xué)相結(jié)合的方案來(lái)提升教學(xué)效果。每一部分的基本的實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以提高學(xué)生的動(dòng)手能力，使學(xué)生將金融工程理論結(jié)合一定的信息技術(shù)方法，通過(guò)具體的數(shù)據(jù)、模型分析解決具體的實(shí)際問(wèn)題。案例教學(xué)會(huì)使學(xué)生更加了解現(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜性，而項(xiàng)目教學(xué)則可以使學(xué)生真正參與到解決問(wèn)題的過(guò)程中，系統(tǒng)地解決一個(gè)具體問(wèn)題，這些體驗(yàn)都有利于提高知識(shí)的掌握程度，培養(yǎng)學(xué)生分析解決實(shí)際問(wèn)題的能力。

3結(jié)束語(yǔ)

金融工程學(xué)是融金融理論、工程化方法和信息技術(shù)于一體的交叉邊緣性學(xué)科。金融工程人才不僅需要掌握經(jīng)濟(jì)金融的基本理論，還需要掌握現(xiàn)代數(shù)學(xué)知識(shí)，更重要的是能夠熟練運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)算技術(shù)解決金融計(jì)算問(wèn)題。因此，開(kāi)展定量化模型在金融工程試驗(yàn)課程中的應(yīng)用研究，開(kāi)設(shè)金融工程實(shí)驗(yàn)課程，有利于完善我校的金融工程專業(yè)實(shí)驗(yàn)課程體系，實(shí)現(xiàn)金融工程專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)，培養(yǎng)適應(yīng)市場(chǎng)需求的高層次、國(guó)際化、復(fù)合型的金融工程人才。

基金項(xiàng)目：本文是天津財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)教改項(xiàng)目的中期研究成果

注釋

①徐慧賢，金樁.對(duì)金融工程學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的探析[J].內(nèi)蒙古師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2009（22）.

②文忠橋，李陽(yáng).金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系研究[J].中國(guó)證券期貨，2010.1.

③李建英.地方財(cái)經(jīng)院校金融工程實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、管理與實(shí)踐研究[J].中國(guó)證券期貨，2011.12.

④劉向華.關(guān)于金融工程專業(yè)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的思考[J].金融教學(xué)與研究，2009（5）.

⑤郭敏，劉立新，余湄.財(cái)經(jīng)類(lèi)院校金融工程人才培養(yǎng)目標(biāo)與模式[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2004（207）.