三季度多重因素影響冬小麥行情

魏萍

結合當前冬小麥收購形勢以及糧食流通政策的執行情況，在三季度依舊有多重因素會對我國小麥行情產生關鍵影響，分析如下：

首先，自從2011年4月份開始小麥玉米價格出現倒掛開始，大量的小麥流入飼料領域，據有關機構近期所發布的報告稱，預計2012-2013年度我國小麥的飼料消費量將達到2300-2500萬噸，較上一年度增長了近800萬噸，同時，小麥的產需關系也從過去的緊平衡轉變為供需出現缺口，并且缺口從上年度的230萬噸擴大到700萬噸（不含庫存結余）。

其次，政策影響依舊是引領價格走勢的關鍵因素。回顧過去的托市收購，由于政策執行松垮，導致收購庫點“多如牛毛”，部分地區的倉容量明顯大于實際產量，而更多的是，為了獲得保管費，抬級抬價甚至貼錢搶購的現象屢見不鮮，直接導致市場價格快速攀升。今年在執行托市收購時明顯較過去嚴厲，從收儲庫點資格的審批、資金的撥付到收購入庫的標準、實地的監管都有明確的管理辦法，很大程度上維護了市場收購秩序，真正做到了“質、價相符”。而進入8月份，多數地區收購進入尾聲，市場對下一年的小麥最低收購價格預期將逐步提升，這將會對現貨行情產生關鍵的影響，預計對市場的影響期將從9月初開始。

第三，主要谷物行情對小麥影響不容忽視。玉米行情的變動對小麥的影響越來越直接，這一點無論是從兩者之間的飼料替代，還是農民售糧的態度，甚至于國家在制定小麥托市政策，都將成為重要的參考變量。而稻谷當前的實際行情，以及近兩年的價格變化也會對小麥產生影響，特別是稻谷一直也在執行最低收購價政策，盡管市場價格已經大幅高出托市價格水平。

第四，國內經濟形勢放緩也將帶來行情機會。從國家有關機構公布的近幾個月的經濟數據來看，多項指標達到或接近近幾年的最低值。例如CPI同比漲幅2.2%，為2010年2月份以來最低；匯豐公布的中國PMI已經連續8個月低于50的枯榮分界線；1-6月份的國內固定資產投資（不含農戶）的同比增速為20.4%，盡管高于1-5月份的20.1%，但依舊是處于較低位置。我國經濟發展勢頭出現明顯的滑坡趨勢引起中央高度重視，并采取一系列措施刺激經濟回歸正常發展軌道，如連續在6月8日和7月6日一個月時間內兩次下調存貸款利率，央行連續四周進行人民幣逆回購操作，在新開工項目計劃投資上，1-6月份投資同比增長23.2%，增速較前五個月提高1.2個百分點。

最后，國際小麥大幅飆升或對國內行情有所傳導。從6月中旬美國CBOT小麥09合約跌至區間低點625美分/蒲式耳之后，行情翻轉，突然發力上漲，至發稿時，行情最高漲至947.2美分/蒲式耳，累計漲幅達43.7%，創年內新高。分析導致外盤小麥如此行情的主要原因，一是近期美國氣候干燥，不利于作物生長，特別是對于玉米產量影響較大，玉米大幅飆升帶動了小麥行情；二是世界多個小麥主產區氣候反常，對于小麥產量的擔憂使得國際小麥價格出現相應反應；三是希臘大選使得歐元區緊張局勢有所緩解，歐洲進口數量回升預期提振了國際小麥行情。盡管國際行情大幅變動對鄭州商品交易所強麥合約影響暫未體現，但從7月25日的進口小麥到港完稅價格來看，已經有了明顯的提升，9月份交貨的美國2號軟紅冬小麥到港完稅價達2975元/噸，較去年同期上漲了441元/噸。

綜上所述，三季度將是一個關鍵的時期，這一時期既是小麥收購期，整體的收購數量將直接影響到市場流通情況，進而影響市場行情，又是政策敏感期，市場對后期行情的判斷將主要依據當前政策執行的情況以及對后期政策公布的結果預測。但整體來說，國內小麥價格上行趨勢不改，結合實際情況，也難有突發性行情出現。8月份，主產區收購價格小幅趨升，逐步向當前陳麥價格靠攏，據此預計進入9月份，隨著對新一年度小麥托市價格預期的提升，市場平均價格將在1.07-1.11元/斤。預計2012全社會累計收購量在4000-4500萬噸，其中托市收購量在1800-2000萬噸左右。

對于河南小麥行情來說，價格上揚已經開始啟動。隨著后期收購深入進行，進入8月份豫北價格將接近或達到當前陳麥價格，而豫南也將有0.01-0.02元/斤的漲幅。受南方對飼料小麥的需求影響以及季節性變動，9月份開始，河南全省小麥價格將會有明顯的臺階式提升，預計至9月底，河南平均價格在1.07-1.09元/斤。預計河南累計收購量將在1800-2000萬噸之間，托市收購將達1500萬噸。

（作者單位：河南省農業廳市場與經濟信息處）