一個B股投資者的心聲

尊敬的郭樹清主席：

中國B股市場正在發生人道主義災難，中小B股投資者正面臨連續跌停，個人財富迅速蒸發的市場！僅僅只是因為十幾個中文漢字的規則改變，令人瞠目結舌、欲哭無淚、投訴無門，投資者信心崩潰。

證監會人員經常出國考察交流，難道不知道縮股、拆股是國際資本市場的慣例？如果閩燦坤B股的全體股東要求縮股，以應對退市規則，化解退市風險，是否可行？（在我國，沒有法律規定包括股票在內的證券不能低于面值進行交易。只是《公司法》規定，股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。不過，這一規定主要目的是防止注冊資本不實，與二級市場交易無關。）

有一句名言：我不同意你的觀點，但我誓死捍衛你說話的權利。

閩燦坤B董秘孫美美接受記者采訪時表示，公司一直在關注相關管理部門退市制度的調整，但退市新政在如此短的時間內推出，讓公司措手不及。孫美美說，今年4月29日，深交所關于退市制度方案的征求意見稿曾提出，上市公司出現連續20個交易日每日股票收盤價均低于每股面值，其股票將直接終止上市的規則，不適用于僅發行B股的上市公司。因此，公司并沒有就意見稿發表反饋意見。交易所7月7日推出的正式文件卻對僅發行B股公司設定了同樣的限制，新政的調整令公司措手不及。由于當時公司的股價已低于面值，因此留給公司可操作的時間十分有限。

股改投票時，證監會要求類別表決，言明這是A股股東之間的事情，與B股股東無關，現在無論回購、增持、退市，都關系到B股投資者的切身利益，證監會為什么不明確規定這些問題，都應該由B股投資者分類表決？

郭樹清主席大力提倡價值投資，鼓勵投資藍籌股，質優B股是同類A股的五折，為什么不對境內機構投資者開放B股市場？難道是中國證券市場投資機會太多，大機構投資無暇顧及嗎？殘酷的現實是，中國基金業2011年資產規模也不過2萬億，2011年虧損近5005億。QDII舍近求遠，漂洋過海，2011也同樣是全軍履沒，最嚴重時，凈值損失過半者比比皆是！

中國可以容納香港、上海、北京等多個金融中心，可以容納上海、深圳兩個證券交易所，可以容納主板、中小板、創業板，現在又準備增加新三板、國際板。B股市場并不是私生子，也是合法設立的，可以翻翻證券報，可以看看B股市場是如何作為中國資本市場改革開放的成果而大肆宣傳的，現如今大部分B股市場創立者還健在。只是為了支持香港、抵御亞洲金融風暴，而改變政策，轉而將大量優質企業赴香港H股上市，由于政策的改變，B股市場才陷入進退維谷、非妻非妾、身份不明的尷尬境地。

證監會大力扶持機構投資者，并認為他們是穩定市場的重要力量，而B股市場正是缺乏境內機構投資者才大起大落，如果對境內機構投資者開放B股市場，既可以壯大境內機構投資者，又可以穩定B股市場?，F在將B股股價低迷、成交稀疏變成退市的原因，令人啼笑皆非。而如果對境內機構投資者開放B股市場，A股市場和B股市場就不會有很大的差別。

在此懇請郭樹清主席首先對境內機構投資者開放B股市場，這樣再以市場化手段解決B股市場問題才合情合理，投資者也“愿賭服輸”。如果不對境內機構投資者開放B股市場，也應該以書面形式在“公開、公平、公正”的三公原則下詳細、合理的解釋清楚，這樣投資者才心服口服。退市規則出臺之神速草率，如同兒戲，希望郭樹清主席能妙手回春，使B股市場峰回路轉！

此致！

敬禮！

B股市場觀察者倪堯龍

（本文僅代表作者自身觀點）