讓悲劇不再延續

諸葛曉嵐

歸真堂的老板一定在后悔遞交上市申請。

這家以活熊取膽為主業的中藥企業已經被推到了風口浪尖上，其IPO成為全社會關注的事件。2月14日，由作家馮驥才、歌手韓紅、主持人崔永元、天使投資人薛蠻子等70余位社會名人聯名簽署的一封“吁請函”由北京愛它動物保護基金會送交證監會，要求駁回歸真堂的上市申請。

企業的正常行為被社會輿論所左右，這絕非正常的市場應該出現的狀況。幾乎可以斷定，迫于外界壓力的證監會將否決歸真堂的上市申請，然而問題卻并不會因為監管機構的一紙公文而得到徹底解決。無論是今日的歸真堂還是以后隨時可能出現的“歸假堂”，這些企業是否具有上市的權力？對于不道德企業行為的杜絕，是否每次都需要社會公眾人物的呼吁與奔走？更深層次的根本問題在于：中國資本市場緣何會出現這樣的亂象？

畸形鐵三角

漠視企業權力的社會公眾人物，漠視自然道德與公共心理的企業，漠視企業成長前因后果的二級市場投資者，三者之間構成了一個畸形的鐵三角。

在歸真堂事件中，社會公眾似乎當之無愧地扮演了陪審團的角色，近乎于直接判處了歸真堂的“死刑”。但顯然，有權力判處一家擬上市公司“死刑”的，應該是擁有直接否決權的企業股東——也就是歸真堂的招股對象、二級市場的投資者們。

但被越權的投資者們似乎對此事漠不關心——他們在乎的，只是哪一家企業股票能在最短的時間內為自己帶來最大的收益。換言之，假如歸真堂上市成功、并且能夠在一周內股價拉升哪怕只有10%，追捧者仍將趨之若鷲——至于活熊取膽，與我何干？

在此關系中，上市公司與證監會同處于尷尬境地，審批者證監會被輿論綁架，行為主體上市公司被提前放到了火上煎烤。

顯然這絕非正常的市場環境。在健全的資本市場中，只有投資者才擁有決定企業存亡的能力，投資人的資金是企業追逐的目標，更是決定市場走向的指揮棒。不道德的企業會被投資者摒棄，因為其沒有足夠的根基支撐未來發展。但在現今中國，這種關系卻本末倒置，企業股票增值幅度成為投資者的指揮棒，唯利是圖的投資者因噎廢食，完全放棄了自己作為投資人的權利。

回歸投資市場

不止一位市場分析師對筆者直言，“歸真堂事件”不僅僅是熊的悲劇，更是企業與市場的悲劇，筆者深以為然。

筆者對歸真堂之流的企業以生靈涂炭為手段的斂財行為深惡痛絕——因為此等破壞生態平衡的殘忍行為具有先天的不道德性，但這絕非就意味著可以用不道德的方式以暴制暴。活熊取膽殘忍，以外力干預一家企業的正常運營，又何嘗不是另一種殘忍？

近日上任百天的中國證監會主席郭樹清已經提出了“IPO不審行不行”的是非問題，已然是一種進步，讓證監會回歸“監管”的正軌，是從政策層面打破畸形鐵三角的有益嘗試，將企業生殺予奪的大權歸還給投資者，引導并促進二級市場變成真正的投資市場而非投機市場，徹底改變中國資本市場乃至中國經濟環境的訴求，扭轉唯利是圖這個最大的不道德，才能夠從根本上杜絕不道德事件在這片土地上的層出不窮。

責任編輯：子?荷