我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)實(shí)證研究

郭武宏 劉志慧

【摘要】長(zhǎng)期以來，由于受到政府強(qiáng)有力的支持，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一直表現(xiàn)得不是很明顯。但是自從2007年的美國(guó)金融危機(jī)之后，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)便成了美國(guó)金融危機(jī)演變成全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的關(guān)鍵點(diǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)由此成為人們普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為整個(gè)金融體系的核心風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中也一直有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在。因此，危機(jī)之后的金融改革的一個(gè)重要內(nèi)容便是要首先加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

一、引言

商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有“狹義”和“廣義”之分?！蔼M義”的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行沒有及時(shí)足夠的資金來滿足儲(chǔ)戶的提款需要或償還債務(wù)的需要而發(fā)生的支付風(fēng)險(xiǎn)。從“廣義”上來看，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還納入了銀行的資金來源，不能滿足其業(yè)務(wù)發(fā)展的需要（如投資和信貸的正?？蛻舻男枨螅┑娘L(fēng)險(xiǎn)。

二、實(shí)證分析

（一）衡量指標(biāo)的選擇

本文選取流動(dòng)性缺口作為本論文實(shí)證的指標(biāo)，對(duì)于流動(dòng)性缺口而言，可以較好地根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性來反映整個(gè)商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況。流動(dòng)性缺口的計(jì)算公式如下：

流動(dòng)性缺口=一定期限內(nèi)到期的資產(chǎn)-相同期限內(nèi)到期的負(fù)債

即：LG=MA-LD

其中，LG代表流動(dòng)性缺口，（Liquidity gap）

MA表示一定期限內(nèi)到期資產(chǎn)（Maturity assets）

LD表示一定期限內(nèi)到期負(fù)債 （Liabilities due）

其中到期的資產(chǎn)可以包括：貸款、證券投資和存放同業(yè)或者中央銀行的準(zhǔn)備金等；到期負(fù)債就是銀行需要支付的利息、同業(yè)存入和其他負(fù)債等。如果LG為正，說明銀行的流動(dòng)性充盈；如果LG為負(fù)，說明銀行面臨的流動(dòng)性不足，通過流動(dòng)性缺口的正負(fù)和大小來反應(yīng)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（二）數(shù)據(jù)來源及模型的構(gòu)建

本文以中國(guó)銀行為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)從2007年第1季度到2012年第2季度共22個(gè)觀察值。

本文選用的是ARMA模型，是分析時(shí)間序列問題的主要方法之一，以AR模型與MA模型為基礎(chǔ)混合構(gòu)成。ARMA模型的表達(dá)式為：如果時(shí)間序列滿足 ：

則稱時(shí)間序列為yt服從（p，q）階自回歸滑動(dòng)平均混合模型。或者記為：

（三）流動(dòng)性缺口預(yù)測(cè)的實(shí)證分析

本文通過建立ARMA模型，預(yù)測(cè)了中國(guó)銀行2012年第3季度、2012年第4季度、2013年第1季度的流動(dòng)性缺口，最后得出相應(yīng)的結(jié)論。

1.時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文使用的軟件是Eviews6.0，將各個(gè)變量的水平值和一階方差進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，從而確定各序列的單整階數(shù)。

表1單位根檢驗(yàn)結(jié)果

序列 ADF檢驗(yàn)值 1%臨界值 5%臨界值 10%臨界值 結(jié)論

ZH -1.847922 -3.788030 -3.012363 -2.646119 不平穩(wěn)

DZH -4.816698 -3.808546 -3.020686 -2.650413 平穩(wěn)

2.構(gòu)建ARIMA模型

由表1得知，原序列ZH存在單位根，是非平穩(wěn)序列，對(duì)其進(jìn)行1階差分后不存在單位根，變成平穩(wěn)序列，然后運(yùn)用Eviews6.0軟件進(jìn)行回歸，最后選取ARIMA（8，1，2）模型。

3.樣本外預(yù)測(cè)與實(shí)際值比較

表2 預(yù)測(cè)值與實(shí)際值的比較

季度 2012-1 2012-2 2012-3 2012-4 2013-1

實(shí)際值 843915 981405

預(yù)測(cè)值 839262 979297 1068277 1154644 1181359

預(yù)測(cè)誤差為 ：

根據(jù)表2，對(duì)中國(guó)銀行流動(dòng)性缺口的預(yù)測(cè)誤差為-0.00214，預(yù)測(cè)誤差很小，說明模型的預(yù)測(cè)效果可信，在2012年第3季度、2012年第4季度、2013年第3季度的流動(dòng)性缺口呈增加的趨勢(shì)。

4.中國(guó)銀行各季度流動(dòng)性缺口的分析

中國(guó)銀行在2009年的四個(gè)季度凈流動(dòng)性缺口均為負(fù)值，究其原因很可能是受2008年美國(guó)金融危機(jī)的影響，但是其他季度凈流動(dòng)性缺口均為正值，而且數(shù)值比較大，這說明中國(guó)銀行的緩沖能力比較強(qiáng)，能夠較快的從危機(jī)中走出，而且中國(guó)銀行在2011年11月入選全球29家系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，和我國(guó)其他商業(yè)銀行相比，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也是比較強(qiáng)的。

三、防止商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的建議

對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范，要從多角度、多層次來進(jìn)行，我們要從以下幾個(gè)角度入手：

（一）適當(dāng)調(diào)整商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債的構(gòu)成，加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性

一方面，銀行根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資產(chǎn)的應(yīng)用，以改變?cè)械墓芾砟Ｊ剑ㄟ^金融創(chuàng)新不斷的改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。另一方面，促進(jìn)商業(yè)模式的創(chuàng)新，在如何經(jīng)營(yíng)、如何高效服務(wù)上進(jìn)行轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代銀行的轉(zhuǎn)變，即發(fā)展為一個(gè)多功能、多業(yè)務(wù)的銀行。

（二）使用金融創(chuàng)新工具

金融創(chuàng)新工具運(yùn)用的途徑有：①商業(yè)銀行可以創(chuàng)新表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)，新增各種新的業(yè)務(wù)表現(xiàn)形式，還可以改變票據(jù)發(fā)行方式等，運(yùn)用創(chuàng)新金融工具給商業(yè)銀行帶來更多的流動(dòng)性資金；②由于現(xiàn)代各種理財(cái)產(chǎn)品及存款創(chuàng)新產(chǎn)品日新月異的發(fā)展導(dǎo)致了一種激烈競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，這些產(chǎn)品都在不斷的與非銀行金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪存貸款市場(chǎng)，與此同時(shí)也彌補(bǔ)了銀行流動(dòng)性的不足。

參考文獻(xiàn)

[1]廖岷.從全球金融危機(jī)看商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性[J].西部金融，2009（1）.

（責(zé)任編輯：劉影）