中小企業(yè)融資問題研究

嚴紅義

【摘要】中小企業(yè)是推動經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量，當前中小企業(yè)在保增長、促就業(yè)、惠民生等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用，資金不足是制約中小企業(yè)加快發(fā)展的最大瓶頸，必須全力破解。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及分析

（一）融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)在實現(xiàn)外部融資的過程中步履艱難，其主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1、渠道窄：難以通過資本市場實現(xiàn)直接融資，融資渠道仍以銀行間接融資作為主要手段；

2、門檻高：相對于大型企業(yè)等同的融資條件，對中小企業(yè)而言仍高不可攀；

3、需求與期限的錯配：中小企業(yè)的融資需求一般是長期的資金，而金融機構(gòu)所提供的一般是一年以內(nèi)的短期資金。

（二）現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)融資困難究其原因，是多方面、多層次的。

1、從企業(yè)自身來看，我國的中小企業(yè)絕大部分為私營企業(yè)，公司資產(chǎn)等同于個人資產(chǎn)，在其財務(wù)管理上很難界定公司財產(chǎn)和個人財產(chǎn)的界限，公司的內(nèi)部管理制度和財務(wù)制度形同虛設(shè)，加之我國目前在財稅管理方面的諸多問題，中小企業(yè)所對外披露的會計報表很難反映企業(yè)真實的經(jīng)營和財務(wù)狀況，由此造成銀企信息的高度不對稱，在風(fēng)險難以確認的情況下，企業(yè)往往難以獲得銀行的資金支持。

2、從外部環(huán)境看，中小企業(yè)融資往往需要財產(chǎn)的擔保或無關(guān)聯(lián)第三方的保證，如一筆簡單的財產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)，需要辦理資產(chǎn)的評估、登記、保險、公證等多道手續(xù)，需溝通、協(xié)調(diào)不同的主管機構(gòu)，其中任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都將導(dǎo)致融資的失敗；在無關(guān)聯(lián)第三方擔保的情況下，擔保方出于風(fēng)險把控的目的，往往要求被擔保人提供相應(yīng)的反擔保，如此一是存在同一資產(chǎn)認知的偏差，二是增加了中小企業(yè)融資的財務(wù)成本。

二、中小企業(yè)融資特點分析

（一）不同類型中小企業(yè)融資特點

從我國公司立法上看，允許中小企業(yè)以有限責任和無限責任兩種方式出現(xiàn)，有限責任制的中小企業(yè)有明確的注冊資本，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系相對容易界定，以公司的有效資產(chǎn)對外承擔責任，相對于無限責任的公司，能獲得銀行等金融機構(gòu)和風(fēng)險創(chuàng)投公司的認可，更易于獲取外部融資；而無限責任的中小企業(yè)一般規(guī)模較小，往往是微型企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)，其資金主要來源于業(yè)主本身，對其自身有效資產(chǎn)辨識難度較大，在獲取外部融資上難度更大。

（二）不同行業(yè)中小企業(yè)融資特點

行業(yè)的不同決定了中小企業(yè)融資需求的差異度。如制造業(yè)中小企業(yè)，其資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度相對較慢，其融資在企業(yè)的不同階段需求也不盡相同，故而其融資具有多樣性和復(fù)雜性的特點，但由于其有形資產(chǎn)占比例較高，易獲得外部融資；服務(wù)業(yè)中小企業(yè)往往對固定資產(chǎn)的要求不是很高，外部融資需求存在數(shù)額小、頻率高、周期短等特點，相對銀行等金融機構(gòu)的風(fēng)險也較小，但由于其有形資產(chǎn)的相對匱乏，反而外部融資的難度較大。

（三）不同發(fā)展階段的融資特點

企業(yè)的發(fā)展都有其生命周期，一般分為創(chuàng)辦期、成長期、平穩(wěn)期、衰退期等幾個階段。在創(chuàng)辦期，其外部融資一般要求長期資金，這一階段的資金一般為產(chǎn)權(quán)資金，負債性融資極少；在企業(yè)的成長期，由于企業(yè)發(fā)展的要求，其對資金量的需求較大，易受到風(fēng)險創(chuàng)投公司的青睞，同時也是金融機構(gòu)介入的最佳時期，故而這一階段融資一般包括權(quán)益性外部融資和銀行機構(gòu)的資金；在平穩(wěn)期，企業(yè)擴張的欲望降低，外部融資的需求減弱，對融資成本的關(guān)注度較高；在衰退階段，企業(yè)對外部融資的需求幾乎沒有，其融資難度也相應(yīng)最大。

三、解決中小企業(yè)融資難問題的建議

（一）規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高綜合素質(zhì)

充分發(fā)揮相關(guān)部門的協(xié)調(diào)、服務(wù)作用，其主要目的就是發(fā)揮其組織中小企業(yè)的“平臺”作用。通過這個“平臺”，一是經(jīng)常性地通過不同方式抓企業(yè)法人的培養(yǎng)、培訓(xùn)和教育，使其在思想行為上與社會發(fā)展更加同步。二是在企業(yè)內(nèi)部建立現(xiàn)代化管理模式，明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立股份合作制，提高企業(yè)內(nèi)部管理水平。三是根據(jù)我國目前中小企業(yè)規(guī)模小的特性，在融資方面可試行“信用擔保商會”模式，以互助性、非贏利性、中介性為宗旨，為會員企業(yè)提供融資服務(wù)。

（二）建立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu)，提供專業(yè)化融資服務(wù)

銀行金融機構(gòu)應(yīng)加大對中小企業(yè)的信貸支持，適當放寬貸款期限。除了各大商業(yè)銀行自行設(shè)立貸款的信貸部門，還應(yīng)該大力發(fā)展與中小企業(yè)相適應(yīng)的中小融資機構(gòu)，鼓勵和支持股份制銀行、城鄉(xiāng)合作金融機構(gòu)，并盡量消除地區(qū)差異，提高中小企業(yè)的貸款比例，支持符合國家政策的中小企業(yè)的發(fā)展。

（三）加快中小企業(yè)擔保機構(gòu)建設(shè)，進一步完善擔保體系

要建立中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，從組織形式上保證信用制度的落實，建立信用擔保基金和為中小企業(yè)提供信用登記、征集、評估和公布為主要內(nèi)容的信用評級制度，建立跨地區(qū)、全國性的中小企業(yè)信用體系，為中小企業(yè)融資提供有效擔保。

（四）進一步豐富融資方式，不斷拓寬融資渠道

目前，針對中小企業(yè)的特點，除了傳統(tǒng)融資方式外，根據(jù)中小企業(yè)的規(guī)模和自身實際情況制定融資方式，進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。我國已推出創(chuàng)業(yè)板，它有進入門檻低、運作要求嚴的特點，將有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會，能相對緩解中小企業(yè)融資問題。債券融資與股權(quán)融資相比具有風(fēng)險小的優(yōu)點，這對于實力較弱的小企業(yè)來說，也是其融資的有利方式。

（五）加大政策支持力度，為中小企業(yè)做大做強提供良好的環(huán)境

首先，從政策層面，政府可以采取出臺一系列稅收等優(yōu)惠政策，降低中小企業(yè)的稅賦負擔；二是對中小企業(yè)實行財政補貼，鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)的競爭力；三是創(chuàng)立中小企業(yè)專業(yè)金融機構(gòu)或者在股份制銀行中設(shè)立中小企業(yè)的專業(yè)部門，對中小企業(yè)提供信貸融資服務(wù)，解決中小企業(yè)貸款擔保難問題。

（責任編輯：劉影）