景良投資廖黎輝:“另類”的私募掌門人

趙琳

“在趨勢確定性情況下，敢于滿倉和空倉。發現趨勢拐點向上，外圍宏觀政策對股市有利，就要敢于滿倉，獲取最大收益；發現趨勢拐點向下，外圍宏觀政策對股市不利，就要敢于空倉止損。”

剛剛過去的2011年，廖黎輝和他的深圳市景良投資管理有限公司經歷了兩件大事：一是主動將景良能量藍海3期清盤：二是除二級市場外還對一級市場進行了投資。廖黎輝的這一舉動，當時在市場引起了不少議論，但他對此卻顯得極為平靜。在景良投資的網站上很清楚的可以看到這樣一段文字：“公司除專注于股票投資外。并致力于將投資領域延伸到期貨投資、IPO前投資、市值管理、金融衍生品的組合投資等。”不難看得出，他的轉型經過了深思熟慮。

廖黎輝主動清盤的藍海3期并非業績不佳，相反截至清盤時該基金凈值尚有1.0416元，自成立近一年半的時間以來收益率為4.16％。而公司另一只產品景良能量1期則以11.85％的年化收益率排在陽光私募收益率第五位，傲視群雄。18年的投資管理經歷，使得廖黎輝比其他大多數私募投資者更具備戰略性的眼光和遠見。

做好風控見好就收

說廖黎輝有些“另類”并不為過。他的公司在深圳南山區，遠離陽光私募扎堆的福田區CBD；他手下的員工大都是招的搞新疆農業項目的人，并不是像一般私募公司有一批研究員。廖黎輝的“另類”也讓他和景良投資成為陽光私募里一個不倒的標桿。

作為2009年上半年的冠軍、全年的榜眼，景良能量1期2011年的表現，用“穩定”來形容是最好不過的一個詞了。自2011年初開始，景良能量1期就以優異的收益率排在陽光私募的前列，并且最終將這一優勢保持到年底。據統計，在反彈最快的產品中，景良能量1期亦排在第一名，反彈幅度高達35.23％。

“做好風控，見好就收”是廖黎輝的成功不二法寶。通過多年的研究，他創建了能量趨勢量化投資體系，其中包括趨勢拐點研判、倉位風險控制、相對價值選股三個子系統。“這套系統是通過十多年的反復量化模型計算，模擬個股及大盤的籌碼集中度和資金流入及流出速度，建立起來的一套量化投資體系。對個股，尤其是大盤趨勢上取得比較高的趨勢準確度。”廖婺輝告訴記者。也只有當該系統發出買人信號時，他才進場。整個2011年，由于看淡A股行情，所以在二級市場上他基本處于空倉狀態，只是偶爾做下超跌股的波段行情，快進快出，取得的收益也十分顯著。

對于廖黎輝的“另類”，他并不否認，“我與一般陽光私募不同，因為我建立了一套量化投資體系。”廖黎輝微笑著告訴記者，“我最崇拜的是美國量化投資大師西蒙斯，他二十年收益率達38％，遠高于同期巴菲特20％的回報。我的私募基金在2011年純股票型基金中回撤率是最低的，這表明今年我基本上在大盤調整時清倉了。”他同時告誡投資者，“要想在股市長期生存并賺到錢，一定要建立一套適合自己的投資體系。”

消費板塊或有機會

自2010年就已看淡A股行情的廖黎輝，也將這一看法帶到了2012年，他并不看好今年的行情。“匯率、房地產是影響今年A股走勢兩大因素，從去年10月開始，每個月流出的資金在200億美元以上，表明熱錢有明顯的外逃跡象，這對股市的資金面是不利的。而房地產繼續不景氣的話，也會導致違約風險增加，銀行股的不良資產增加。資金減少，業績下降，市場自然就不行了。”廖黎輝表示。

在他看來，股市要結束結構性調整必須等到大股東不再“圈錢”的那一天。“現在滬市市盈率在13倍左右，深市24倍左右，創業板只要實行直接退市，看看香港和美國市場的中資股就知道它們的未來了。由于中國A股沒有長期投資價值，往往每輪熊市調整直到把上輪主力逼死才會出現新的牛市，真正全流通是從2010年開始的，絕對的主力是上市公司大小非。此次熊市調整要使上市公司大股東融不到資了、上不上市無所謂了，即中小板、創業板市盈率接近目前做風投的10倍左右才會結束。因為只有做PE的不賺錢了，才能真正倒逼政策迎來中國真正價值投資、長期投資的明天。”

不過，雖然對今年的行情有些悲觀，但他認為反彈機會還是會有的。因此投資者需要做的是“風險放第一位，抓住階段性機會。“對于2012年看好的板塊，廖黎輝認為，機會可能存在于與消費相關的板塊。出口、房地產都靠不上，只能靠消費，政府也在提倡消費。”他表示。

經過多輪牛熊市考驗，廖黎輝的一條經驗之談值得投資者學習。“在趨勢確定性情況下，敢于滿倉和空倉。發現趨勢拐點向上，外圍宏觀政策對股市有利，就要敢于滿倉，獲取最大收益；發現趨勢拐點向下，外圍宏觀政策對股市不利，就要敢于空倉止損。”正所謂：留得青山在不怕沒柴燒。

據記者了解，廖黎輝最近一直在操作股指期貨，完善其短線量化投資體系。他認為現在基本完善了他的投資體系，他今年打算發一個在熊市中專做ETF波段操作和有雙邊優勢的股指期貨的私募。在這里，我們也祝愿他的產品取得很好的收益!