反彈小雙底即將形成

梁慶隆

上證指數在2012年6月跌破2012年3月形成的2242點低點后，經過兩周的掙扎反復，無力收復失地，已確認破位有效。在本周二指數回抽了2242點的低點，最高達到了2244點，然后迅速下跌，這樣的走勢足以讓悲觀情緒繼續蔓延。央行在周四火線降息，是否和股市有一定關系，不得而知，但出臺降息的時機，卻非常有利股指在目前位置構筑一個小雙底，以止住頹勢，我們密切關注。

一般情況下，根據技術理論，如果破位有效，并進行了反抽驗證，那么這個破位后的下跌幅度的目標將不會小，一般不會低于破位前形成的頭部高度。我們可以看2242點被擊破前形成的頭部高點是2478點，至2242點的頸線位，這個頭部有230多點的高度。我們可以大膽地判斷，今后下跌的空間，可能會是2242點往下200余點的位置，大約在2000點左右。這一點位的估計，與2008年大底形成時的成交密集區頂部的位置基本重合。至于2012年1月形成的2132點的低點，成交量并不大，對股指的支撐作用非常有限。因此，筆者判斷指數的未來的底部區域將是在2000點一帶。

由于今年不確定的因素較多，無論是國內與國外，無論是政治還是經濟，利空與利多交織，證券市場將比以往會有更多的復雜性，資金的介入與操作會有更多顧忌，這將導致指數的走勢會波動性更強，短線思維會在一定程度上主導市場主流。從最近的盤面可以看出，主流資金基本上采取了抱團取暖的方式；一方面依賴大盤藍籌的低估值優勢，避免更大的下跌風險，一方面對食品飲料等非周期性股票死捂不放，希望等待經濟面好轉再進行調倉。主流資金的這種方式，透露出了目前市場的嚴峻性，也蘊涵了今后市場將面臨的潛在風險。非周期股票不可能不進行調整，如果出現調整，什么人來高位接盤，會對市場人氣產生什么樣的傷害，如果經濟面轉好，非周期股票能在高位抵抗式調整，這將是最好的轉換。如果非周期股票調整提前來臨，將對疲弱的市場雪上加霜。另一方，非主流的資金炒作目標沒有顯著特點，炒作兇猛，撤退迅猛，極大地擾亂市場的心理，使跟風投資者無法適從。這兩方面的特征都讓市場難以穩定，預期混亂。

央行近期迅速進入降息周期，并且節奏越來越快，使得投資者對短期經濟的擔憂加重，筆者的觀點是市場不缺錢，缺的是經濟上的需求和心理上的安穩，因此降息在一定程度上改變不了經濟需求疲弱的現狀。經濟的發展必須真實地面臨瓶頸，并努力去突破瓶頸，如果轉型不成功，經濟結構始終無法扭轉，那么貨幣的刺激將帶來更多的隱憂，并給投資者未來預期產生難以估量的影響，證券市場也難以迎來真正的穩定。但是在短期，隨著貨幣政策的變化，證券市場會在一定程度上受到影響，短線角度，證券市場會逐漸減緩下跌趨勢，進入一個震蕩觀望期。在目前的狀態下，我們更關注能否有一個小雙底形成，促使股使啟穩，從而帶給投資者一定操作的空間和時間。本周及下周初會是關鍵的判斷時間。如果在目前位置或再低一些的點位形成橫向震蕩的走勢，投資者可以大膽參與，進行中短線的操作，主要目標可以鎖定中期財務上佳的個股，或是跌幅較深，反彈有力有量的個股。