虛構募投項目被證實富臨運業挑戰管理層容忍底線

趙琳

去年6月份本刊曾以《富臨運業：“掛羊頭賣狗肉”募資游戲》為題對富臨運業（002357）上市以來募資使用隨意、頻繁變更等問題進行過報道。時隔一年，當我們再回顧富臨運業IPO募投項目進展情況時發現，此前本刊所猜測的“富臨運業募投項目完完全全是為了上市而設立的、用以圈錢的幌子”被證實——公司募投項目目前所面臨的境況甚至比一年前更為糟糕：募投的三個項目全部未取得實質進展，其中一個項目更是尚未開工。

公司多次變更募投資金項目、募集資金利用率低的行為已引起監管部門的高度重視。記者日前從有關渠道了解到，監管部門已敦促公司盡快利用好募集資金。可見，公司募投項目的遲緩不前已挑戰到管理層容忍底線。

同時，記者還從接近公司的知情人士處了解到，“公司有改變募投項目的可能，騰出資金進而加速收購、兼并現有的客運企業。”若果真如此，那么更加證實本刊此前的判斷：公司募投項目皆為“畫餅”，難逃欺詐投資者之嫌疑。

募投項目全部不達預期

富臨運業于2010年2月10日登陸中小板，公司發行2100萬股A股，募集資金凈額2.87億元。截至2011年底已累計投資募集資金總額為1.06萬元，其中2011年度投入2776.06萬元；募投項目北川汽車客運站重建項目投資進度52.82％；江油市旅游汽車客運中心站建設項目投資進度12.86％；成都市城北客運中心改擴建項目投資進度為0。此前公司在招股說明書里對三個募投項目的承諾建設期分別為1.5年、1.5年和2年。目前來看，三個項目無一是達到預期效益。

對此，公司解釋稱，“北川汽車客運站重建項目系唐家山堰塞湖導致302省道至今還未通車，大部分車輛無法在車站始發所致；成都市城北客運中心改擴建項目，城北客運中心改擴建項目位于成都市二環路北二段91號，屬于成都火車北站周邊片區舊城改造范圍內，涉及火車北站改擴建問題，成都市規劃管理局暫停辦理該項目的規劃手續，因此該項目暫停實施，該項目何時能繼續實施現無法確定。”

值得一提的是，江油市旅游汽車客運中心站建設項目從實施開始就一直處于頻繁的變更之中，首先是實施地點發生變更，公司甚至用超募資金中的1000萬元用以補充因置換土地產生的差價；緊接著又出現了實施主體的變更，公司新注冊全資子公司“江油市富臨汽車客運站有限公司”全面組織該項目的具體實施。依照常理來看，通過對項目進行調整為的是能使項目更快、更有序的推進，但富臨運業并未通過此舉換來項目的順利實施，反而江油項目遲遲未能獲推進。當時本刊所擔心的“江油項目經過多次變更，現在由公司子公司負責實施，后續的監管又成為一道難題。”目前來看已不幸成為了一個事實。

此外，成都市城北客運中心改擴建項目則自公司上市僅半個月后就面臨暫停實施，截至目前都無法確定能否繼續實施。這項計劃總投資1.38億元的項目長期擱置，使得公司募集的巨額資金根本無法發揮相應的作用。記者日前從有關渠道了解到，由于公司募投資金項目多次變更，募集資金利用率極低，監管部門目前已敦促公司盡快利用好募集資金。由此看來，公司募投項目的實施遲緩已被監管部門所盯上，未來恐怕想再在募集項目上像以往那樣具有較大隨意性基本上是不太可能了。

蹊蹺收購成旅汽車站

4月25日富臨運業發布了一則關于成都荷花池車站整體搬遷的提示性公告。公告稱，根據成都市委、市政府“北改”會議精神和成都市中心城區客運車站優化方案的要求，公司接成都市政府相關部門通知：公司控股子公司成都旅汽客運汽車站服務有限責任公司（以下簡稱“成旅公司”）所屬的成都荷花池車站應于近日關閉，并整體搬遷至成都國際商貿城臨時車站運營。

相關資料顯示，成旅公司于2010年6月注冊登記，是由成都旅游汽車有限責任公司與周開平等26名自然人發起設立，荷花池車站是目前其唯一經營的資源。富臨運業于2010 年11月與成旅公司股東簽訂股權轉讓協議書，以3710萬元收購成旅公司70%股權，此次收購溢價759.15%。

早在收購之初，富臨運業即提示了風險：“由于成都火車北站片區的整體改造，荷花池汽車站的生命周期具有一定的不確定性。據目前相關情況分析，荷花池車站可能會延續經營到2015年，即還有5年的經營期限。”而且根據信永中和會計師事務所成都分所審計報告所列成旅公司2007年至2010年7月的經營效益狀況，以現有經營方式不改變為前提進行未來的盈利預測，本收購項目的靜態投資回收期約為8.12年。很顯然，這筆買賣對富臨運業來說冒著巨大的風險，且不說回收期長、成旅公司盈利能力不強，更為重要的是荷花池汽車站面臨隨時關閉的可能。

更加令人費解的是，富臨運業于2012年1月又以795萬的價格收購了成旅公司15％的股份，截至目前其持有成旅公司85％股份。而此收購完成僅過了三個月時間，即傳來荷花池車站關閉的消息，富臨運業此前預計的“荷花池車站可能會延續經營到2015年”成為泡影。這一事件對成旅公司客流量受到一定的影響，成旅公司商譽發生減值，富臨運業按份額計提商譽減值準備482.73萬元。

對一個前景未卜、甚至未來面臨巨大風險的項目，富臨運業仍三番兩次的收購股份，而且以高溢價收購，其背后的真實動機令人生疑，有業內人士認為不排除公司通過股權收購進行利益輸送的可能。

此外，富臨運業上市以來還存在高層變動頻繁、內部管理混亂等多種問題，本刊將對此進行持續關注和報道。