試論利率市場化背景下票據業務發展

摘要：利率市場化是我國金融體系改革不可逆轉的趨勢，票據業務將在商業銀行經營轉型過程中發揮不可替代的重要作用。文章分析了在利率市場化背景下，商業銀行的經營轉型和票據業務的轉型發展。

關鍵詞：利率市場化；票據業務；經營轉型；商業銀行

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2012）30-0009-03

我國利率市場化改革步伐顯著加快，央行在兩次降息的同時，首度允許存款利率上浮，并將貸款利率下浮區間擴大。隨著利率市場化改革的深化，商業銀行存貸款利差收窄不可避免，傳統的依賴于法定利差的盈利模式將難以持續，因此迫切需要轉變經營方式，通過大力發展金融市場業務和中間業務來實現可持續發展，而票據業務有望在其中發揮極為重要的作用，并在推動商業銀行經營轉型的過程中實現自身的轉型發展。

1 我國利率市場化改革現狀

2012年6月8日和7月6日，我國金融機構人民幣存貸款基準利率及其浮動區間經歷了兩次調整。目前，金融機構人民幣1年期存款基準利率累計比調息前下降0.5個百分點，上浮區間擴大到基準利率的1.1倍；1年期貸款基準利率累計比調息前下降0.56個百分點，下浮區間擴大到基準利率的0.7倍。經過這兩次調整，我國貸款利率市場化接近

完成。

存款是銀行最主要的資金來源。一直以來，商業銀行吸收存款的競爭都很激烈。存款利率上限的放開可能導致銀行惡性競爭、引發風險，因此世界各國利率市場化的完成均以存款利率上限放開為標志。此次存款利率允許上浮至基準利率的1.1倍，是改革存款利率上限管理的突破性嘗試，是本次利率調整的最大亮點，是我國利率市場化乃至整個金融改革的關鍵步驟，具有重大意義。

2 票據業務在商業銀行經營轉型過程中的作用

近年來，票據業務在商業銀行業務經營中發揮著日益重要的作用，票據業務經營正在呈現出一些新的發展變化趨勢，票據轉貼現市場上回購相對于買斷的重要性也日益突出。統計數據顯示，從2010年開始，北京承兌匯票票據轉貼現回購類報價金額開始超過買斷類報價金額，2011年回購報價更是達到買斷類報價的1.85倍。從交易周期看，呈現出短期化的特征，短期限交易品種越來越活躍，票據周轉速度明顯加快。以后隨著電子票據的普及推廣，不排除票據回購隔夜、七天交易也成為主流的可能。從盈利模式看，價差收入成為票據業務新的盈利來源，信貸業務盈利的模式主要是持有資產收取利息收入，而資金業務除此之外還可以通過買賣資產獲取投資收益，目前越來越多的商業銀行開始重視票據價差交易，部分上市銀行已經在會計核算上將買賣票據的價差從利息凈收入科目轉入了投資收益科目，使票據更具交易性金融資產的

特點。

利率市場化是我國金融體系改革不可逆轉的趨勢，票據業務將在商業銀行經營轉型過程中發揮不可替代的重要作用：直貼業務鞏固傳統的信貸業務收入；轉貼業務的資金化運作和衍生品交易，將貢獻金融市場業務收入；基于票據產品的綜合服務，將創造中間業務收入。因此，票據業務將全方位地助推商業銀行業務發展。在利率市場化背景下，商業銀行的經營轉型和票據業務的轉型發展兩者相輔相成。

3 票據業務發展制約因素的分析

3.1 匯票業務的開展受到了商業銀行苛刻條件的制約

根據我國相關法律規定，商業匯票的承兌期限最長為半年，購貨企業的流動資金周轉速度每年要達到兩次以上，才能夠滿足此規定，才能夠按期付款。然而一方面，由于購貨企業資金周轉速度慢，效益不高，難以按期付款，從而制約了商業匯票的運用。另一方面，由于企業的市場競爭能力不強，在推銷產品的時候也難以要求對方企業使用商業匯票進行結算。

3.2 辦理商業匯票的手續非常復雜，企業和基層商業銀行的積極性受到影響

商業銀行本身就存在著經營風險，為了防范風險，各個商業銀行都加大了對用戶信用額度權限的管理和控制力度。一些中小型企業，由于每次購貨量小，申請承兌的銀行承兌匯票的面額也比較小。由于手續繁雜，這些中小企業便對辦理商業匯票望而卻步了。這使得票據業務的發展受到了

制約。

3.3 相關法規制度有待完善

我國先后出臺了不少配套制度來配合《票據法》的實施。但這些制度與《票據法》的銜接仍然不夠緊密，有制度無效果，并沒有針對新業務、新形勢、新需求出臺適宜的票據制度。這使得持票人和商業銀行在票據業務操作的某些具體環節上仍感到無所適從。應當進一步完善《商業匯票承兌、貼現與再貼現管理暫行辦法》等相關法律法規，使得持票人和商業銀行雙方都受到保護和制約。

4 票據業務在轉型發展中的重要作用

首先，票據及相關產品已率先完成了市場化定價的過程，為商業銀行應對利率市場化積累了寶貴經驗。票據作為先行改革的金融產品，早已在激烈的市場競爭中實現了市場化的定價，其定價機制可以為普通貸款定價提供有益借鑒。

其次，在存貸款利差不斷收窄的趨勢下，大力發展包括票據轉貼現業務在內的金融市場業務是商業銀行的必然選擇。票據融資兼有金融市場業務和信貸業務的屬性，在貢獻利息收入的同時，還能貢獻差價收入，并且在調整資產規模和結構等方面具有明顯優勢。

最后，提供基于傳統票據產品的綜合服務，是商業銀行提升經營水平、大力發展中間業務的重要路徑。發展以票據為核心的綜合服務，有助于商業銀行提高服務能力，在更加全面滿足客戶需求的同時增加中間業務收入。實際上，近年來一些體制靈活、轉型先行的中小銀行在票據業務上積極投入，取得明顯成效，也充分證明了票據業務對于銀行經營轉型的作用和意義。

5 票據業務完成轉型發展的措施

5.1 票據業務自身的轉型發展

一是運作資金化，指票據業務的運作方式上體現出更加明顯的資金業務屬性。一方面，作為純資金業務的票據回購業務發展相對更快并呈現期限多元化的特征。另一方面，票據買斷價差收入逐漸成為重要的盈利來源，通過快速周轉、低買高賣來獲利的做法日益普遍。

二是產品衍生化，指票據市場上的衍生品交易將逐漸興起。發展各類票據衍生品有助于規避利率風險，更好地掌握規模和流動性調節的主動權，并創造利用比較優勢套利的空間，開創票據業務的藍海領域。

三是服務綜合化，指經營機構不僅是簡單地從事票據交易，而是提供和票據交易相關的一攬子服務。在企業客戶領域，提供票據代理、托管等綜合服務，使票據業務嵌入整體貿易融資服務將成為主流，而在同業客戶領域，為新進入票據市場的小型銀行、非銀行金融機構提供代理、經紀等服務，也是未來的發展方向。

5.2 商業銀行在經營票據業務的方式轉變

一是豐富票據業務的運作方式。改變傳統的買入并持有到期、收取利息收入的經營思路，轉而依靠多元化的運作方式和靈活多變的交易策略來盈利。為此，應加強對經濟和政策的分析，建立快速反應機制，培育雙向交易客戶群體。

二是擴充票據產品的領域范圍。將視野拓展到空間更為廣闊的票據衍生品，積極利用衍生品來更好地發揮票據業務的功能。為此，應借鑒其他市場的經驗，結合票據市場實際情況，循序漸進地發展，并在風險管控上及時跟進。

三是跳出票據產品看票據業務。將視野進一步放寬至票據產品之外，從為客戶提供基于票據產品的綜合服務、跨市場服務的角度出發，更加全面地發展票據業務。

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作者簡介：蔣奕（1974-），女，湖南長沙人，長沙銀行朝陽支行副行長，經濟師。

（責任編輯：王書柏）