如何保護重整公司股東的權益

趙卓青 沃晨雯 張云霞

【摘要】《中國人民共和國企業破產法》修訂并實施以來，出現了大量的公司重整。由于公司重整本身存在著先天不足的原因，運行并不規范，加之缺乏立法保護，股東的權益規定存在一定問題，遠遠不能滿足股東權益保護的實際需求，所以要進一步完善股東權益保護制度。

【關鍵詞】重整公司股東權益保護保護制度

為適應社會主義市場經濟建設，我國通過改組、聯合、兼并、破產、股份合作制、股份制等多種形式，完成了對國有企業、集體企業的產權制度重整，初步建立了現代企業制度。然而由于我國走上市場經濟道路的時間較短，現代企業立法經驗明顯不足，對股東權利保護存在諸多問題不容忽視。在公司重整階段，為保障公司重整的順利進行，實現拯救和復蘇企業的目的，必須對股東權利給予足夠的重視，通過明確有效的法律規范保持公司微妙的利益平衡。

一 股東權益保護存在的問題

1．《中國人民共和國企業破產法》對股東權益保護的規定過于原則

對于股東權益，《中國人民共和國企業破產法》在立法時并非完全視而不見。但由于司法實踐的欠缺和“宜粗不宜細”的立法傳統，法律雖然對股東的權益給予了一定考慮，但相關規定往往過于原則，導致股東權益在公司改制的實際操作中難以落到實處。如《中國人民共和國企業破產法》第58條規定“債務人的出資人代表可以列席討論重整計劃草案的債權人會議。重整計劃草案中涉及出資人權益調整事項的，應當設出資人組，對該事項進行表決。”一方面，該條文采用了“可以”的軟約束規定；另一方面，該條文僅規定了出資人應當表決，但對如何表決卻只字未提。這種過于原則的規定，一般只有宣示作用，對股東權益的保護收效甚微。并且，這樣的規定不利于充分調動出資金人的積極性，不利于改制的順利進行。如果不明確規定股東的權益保護，會給管理人或債務人留下操作空間，因此而忽略股東的利益。

2．主體地位缺失

受傳統破產清算制度的影響，加上對債務人與其股東之間利益和法律地位趨向性的錯誤認識，無論理論界還是司法實踐，都存在著嚴重忽視股東利益的傾向，這種傾向在修訂后的《中國人民共和國企業破產法》中也體現得非常明顯。根據《中國人民共和國企業破產法》的規定，公司股東沒有提出重整計劃草案的權利，卻要承擔未按期提出重整計劃的不利后果，權利和義務處于嚴重不平等的狀態。主體地位的缺少，使股東失去了與債權人等其他利益主體博弈的資格，剝奪了股東參與重整程序、保護自身權利的機會。

3．司法主導的立法思想

隨著市場經濟的發展和法制觀念的深入人心，長期受人詬病的行政干預在破產法修訂中基本無存身之地。但計劃經濟的觀念并不會一夜之間茫然無存，司法主導取代了行政主導為破產法的主流。《中國人民共和國企業破產法》對股東權利保護的不足，其根源在于立法者已經預設了法院及其指定的管理人作為包括股東在內的社會利益代言人。其實，自己才是自己利益的保護者，無所不能的法院從來只是一個海市蜃樓式的幻想。法院居于中立的地位，將權利賦予債權人、債務人和股東等到重整利害關系人，由當事人協商解決重整中面臨的商業問題，只有在權利受侵害時才尋求法院的救濟。

二 重整公司股東權益保護的內容

1．股東的知情權

股東知情權是指公司股東了解公司信息的權利，主要包括財務會計報告查閱權、賬簿查閱權和檢查人選任請求權。三項權利的內容雖然各異，但中心是股東對公司事務知曉的權利，都是為了能使股東獲得充分的信息。要保障股東的知情權，首先，應將股東列為信息披露的對象，明確股東在重整過程中享有知情權；其次，對知情權的內容給予規范；再次，強化信息披露義務人的責任，管理人或者債務人未及時充分提供信息，導致股東的權利受到侵害的，應承擔相應的法律責任。

2．股東的監督權

進入重整程序后，股東喪失了通過股東大會對公司進行控制的權利，管理人成為債務人新的權力中心。即使在債務人的管理層自行管理的情況下，雖然管理層曾經是由股東選擇的，但其在破產程序中的管理權并不是來自于股東大會的授權或委托，而是根據法院的許可而享有的管理人這一職權。這已經切斷了股東與管理層間的授權關系，股東無權對管理人進行監督。所以，從合法均應保護的角度出發，應在重整程序中賦予股東監督權，這樣才能保護股東的合法權益。

3．股東的提案權

重整計劃是重整程序中的重要文件，重整計劃的主要內容直接決定了債權人和股東等利害關系人的利益，重整程序就是以重整計劃的擬定、提出、表決、批準和執行為線索展開的。是被動接受他人的利益分配，還是提出符合自身利益需求的方案，決定了當事人在重整磋商的籌碼。因此，能否提出重整計劃成為判斷相關主體在重整中地位的重要標志。另外，如果股東只能被動地審查表決而不能主動地參與重整計劃，勢必影響股東參與重整程序的積極性，阻礙重整程序的順利進行。為維護各利害關系人的利益平衡，實現重整制度追求社會利益最大化的理念，應賦予股東提出重整計劃草案的權利。

4．股東的表決權

《中國人民共和國企業破產法》對股東權利給予了一定的考慮，賦予了股東對重整計劃在一定范圍內的實質性參與權。但對于出資人組的決議規則，沒有進行專門規定，給實踐帶來了很大的困難。為保護股東的權利，建議對出資人組的表決適用股東大會的決議規則，即公司重整計劃應獲得出席股東大會的股東所持表決權的三分之二以上通過，而沒有必要適用債權人組的雙重多數的表決規則。

三 結語

總之，重整公司中的股東由于公司資金財產的存在，其權益應給予充分的考慮。當然，股東權益的保障與對債權人的權益保障也不能相提并論。