私募債基月賺12.91%你信不信

葉輝

月賺12.91%！這是一只股票，還是一只股票型基金？都不是。陽光私募債基五礦信托旗下匯盛合贏1號5月收益率高達12.91%，牛得讓人不敢置信。

私募排排網統計數據顯示，5月份有業績記錄的47只債券型私募產品全部實現正收益，收益冠軍五礦信托旗下匯盛合贏1號月收益高達12.91%。債券基金收益比較好的年份，一年收益也就10%左右，匯盛合贏1號5月的收益是2011年債券型公募業績冠軍——廣發增強債券全年收益的2.08倍。廣發增強債券去年收益率為6.21%。

作為一只債券基金，匯盛合贏1號的收益率怎么會這么高呢？他在投資上有什么秘密？據了解，匯盛合贏1號成立于今年3月13日，是一只結構化私募債券產品，目前累計凈值為1.236元，不到3個月時間，凈值增長達23.6%。根據匯盛合贏1號信托計劃，該產品主要投資銀行間債券市場發行上市的國債、金融債、央行票據、公司債券、企業債券等。

融智評級高級研究員彭麗娜表示，債券型私募產品月收益在10%以上的很少，匯盛合贏1號估計運用了杠桿放大策略，或者參與債券回購，投資高收益信用債、可轉債等。

伴隨著近兩年股票市場的低迷，私募基金在股票之外的市場上不斷創新。今年以來，私募隊伍中出現了更多專做債券的私募基金。據私募排排網數據中心不完全統計，自2002以來，國內共發行了97只債券私募產品，其中19只已到期清算，目前正常運行的有73只，其中2012年以來共發行了53只，發行量超越了過去幾年發行的總數量。

那么，是不是私募債基的收益普遍比較高呢？數據顯示，5月份除了匯盛合贏1號的業績顯得很“妖孽”，亞軍和季軍的業績都比較正常，民晟盤馬和暖流2期收益率分別只有3.20%和2.57%。不過，民晟資產管理的民晟盤馬成立以來收益率也高達19.77%。記者了解到，像匯盛合贏1號和民晟盤馬這樣的產品幾乎是特例，絕大部分債券產品今年以來的收益率都在5%以下，與公募債券基金的業績相差不大。

好買基金研究中心研究員朱世杰告訴《投資與理財》記者，雖然債券本身的價格波動比較小，但是通過不同的杠桿策略，債券基金也能放大風險，取得和主投股票的私募一樣的高收益。不過值得注意的是，任何投資的風險和收益都是對等的，杠桿策略在放大債券私募基金收益的同時，也同樣放大了風險。

朱世杰提醒說，債券型私募也可能出現虧損，而且虧損幅度將會成倍于未采用杠桿策略時的情況。因此，債券投資并不一定穩健保守，這些采用杠桿策略的債券私募適合于有一定風險承受能力的投資者。