2013年世界經濟將持續低迷

孫瑾　高磊

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告數據顯示，2011年隨著世界經濟下滑，世界經濟形態轉向“經濟衰退、價格上升”為特征的“經濟滯脹”，世界經濟風險指數下降風險上升。全球130個國家綜合風險指數平均值0.6932，比上年的0.7094下降2.3%。同期，全球130個國家數據的世界債務風險指數為0.4626，比上年0.413Q上升12.0%，債務風險有所緩和。全球130個主權國家數據的綜合風險評級BBB級，與上年評級水平相同，債務風險評級仍是B級，全球債務危機與經濟危機風險并存。

一、全球經濟指數下降風險上升

2010年世界經濟全面復蘇在相當程度上緩解了世界經濟風險和主權國家風險，2011年隨著世界經濟增長放慢，世界經濟風險逐漸上升。

數據顯示，2011年全球130個國家綜合風險指數平均值0.6932，比上年的0.7094下降2.3%，其中有68個國家綜合風險指數高于指數平均值（見圖1），占130個國家的52.3%。

根據國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》數據，2011年世界經濟增長率為3.8%。其中，發達國家經濟增長率為1.6%，美國經濟增長1.8%，歐元區經濟增長1.4%，日本經濟增長-0.8%，俄羅斯經濟增長4.3%，中國經濟增長率從上年的10.4%下降到9.2%。與此同時，2011年世界燃料價格上漲31.6%，非燃料商品價格上漲了17.8%，世界經濟形態轉向“經濟衰退、價格上升”為特征的“經濟滯脹”，歐美債務危機和經濟刺激計劃給世界經濟帶來的負面影響顯現，世界經濟增長開始放慢。2011年發達國家出口上升4.4%，發展中國家出口上升8.8%，國際貿易增長顯著放慢。

二、全球經濟緊縮債務風險緩和

歐美債務危機爆發后，包括美國在內的相關國家采取緊縮政策，控制債務危機蔓延，緊縮政策在緩解全球債務危機的同時，加劇了經濟危機。報告顯示，2011年基于全球130個國家數據的世界經濟綜合風險指數為0.6932，比上年的0.7094下降2.3%，世界經濟風險上升。同期，世界債務風險指數為0.4626，比上年0.413Q上升12.0%，債務風險有所緩和；2011年全球130個主權國家數據的綜合風險評級BBB級，與上年評級水平相同，債務風險評級仍是B級。

報告顯示，2011年世界主要經濟體狀況下滑的同時，中東、南美的發展中國家國家相反遠離債務危機漩渦，偏安一角。全球130個國家綜合風險指數排名前10位國家中有一半是發展中國家，其中阿聯酋以0.9270取代瑞典名列第一，其后是愛沙尼亞、卡塔爾、芬蘭、盧森堡、德國、瑞士、阿曼、智利。卡塔爾由上年的第43位進入第4名，阿曼由上年的24位進入第9位。新加坡、中國被擠出前10位，分別排名第11、12位。相比之下，綜合風險指數排名最后10名的埃及、黎巴嫩、科特迪瓦、馬達加斯加、布隆迪、塞爾維亞、斯威士蘭、伊朗、牙買加、波斯尼亞和黑塞哥維那都是中低收入國家（見圖2），中低收入國家經濟狀況較差的局面沒有根本改變。

分析表明，全球債務危機、世界市場緊縮和國內緊縮政策對中國經濟產生巨大沖擊。2011年中國經濟增長率從上年的10.4%下降到9.2%，綜合風險指數排名由上年的第8位下降到第12位，中國經濟風險有所上升。

三、全球綜合風險各地表現不一

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）數據顯示，2011年全球130個國家綜合風險狀況在地區格局上有較明顯的變化（見圖3）。西歐地區綜合風險指數由0.8207下降為0.8150，下降0.7%，但仍是綜合風險指數最高的地區。東南亞、東亞、拉丁美洲、非洲、南歐地區的綜合風險指數出現小幅下降，其中非洲地區綜合風險指數由0.6758下降為0.6375，下降5.7%，降幅最大；北歐、大洋洲、東歐、北美、西亞、中亞地區的綜合風險指數小幅上升，其中東歐地區綜合風險指數由0.6502上升為0.6971，上升7.2%，升幅最大，成為全球債務危機的一個避風港。東亞地區的綜合風險指數由上年的0.7313下降為0.7199，降幅為1.6%；東南亞地區的綜合風險指數由上年的0.7799下降為0.7638，降幅為2.1%；南亞地區的綜合風險指數從上年的0.6402下降到0.6354，降幅0.7%；南歐地區的綜合風險指數由上年的0.6533下降為0.6342，降幅為2.9%，南歐地區的希臘、意大利先后爆發了債務危機。與此同時，西亞地區的綜合風險指數由上年的0.7358上升為0.7500，增幅1.9%；北美地區的綜合風險指數由上年的0.737Q上升為0.7669，增幅為4.1%；北歐地區的綜合風險指數由上年的0.7815上升為0.7880，增幅為0.8%。數據表明，全球債務危機環境下不同地區受到的影響不盡一致，差異對比顯著。

四、全球政治風險指數略微下降

報告顯示，全球130個國家包括國際和平、國內穩定、法律效率三項指標在內的政治風險指數平均值為0.8682，比上年平均值0.8686略微有所下降。在全球130個國家政治風險指數排名中，排在前10名的國家都是發達國家，分別是芬蘭、新加坡、新西蘭、瑞士、荷蘭、瑞典、挪威、英國、盧森堡、加拿大；排在后10名的分別是科特迪瓦、埃及、日本、愛爾蘭、委內瑞拉、海地、阿根廷、斯洛伐克、烏克蘭、布隆迪。其中，科特迪瓦、埃及受政變內亂的影響，政治風險指數大幅下滑；爆發債務危機的愛爾蘭由于政府更迭，債務危機已經轉變政治危機，政治風險指數由0.9231下降為0.7549，降幅為18.2%；日本由于政府頻繁更迭、法律效率指數下降，政治風險指數由上年的0.7593下降為0.7381，降幅為2.8%（見圖4）。總的來看，發達國家比發展中國家面臨的政治風險相對要小，這源于發達國家相對穩定的政治體系、政治結構和法律制度。然而，日本、愛爾蘭跌入最后10名也意味著任何一個國家都不能進入政治穩定的保險箱。

2011年全球130個國家國際和平指數平均值為1.0000，比上年的國際和平指數0.9875上升1.3%，國際和平環境有所改善。

2011年全球130個國家國內穩定指數平均值為0.9769，比上年的國內穩定指數0.9750上升0.2%，國內穩定狀況略微改善。

2011年全球130個國家法律效率指數平均值為0.6275，比上年的法律效率指數0.6273上升0.03%，法律效率狀況基本穩定。

2011年中國國際和平指數為1.0000，國內穩定指數為1.0000，法律效率指數由0.7094下降到0.6807。中國政治風險指數為0.8936，比上年0.8972下降0.3%，盡管高出綜合風險指數0.8682水平2.8%，但中國如何保持穩定的政治環境仍面臨新的挑戰。

五、全球經濟下滑日本倒數第一

報告顯示，全球130個國家包括經濟增長、價格變化與宏觀經濟環境三項指標在內的經濟風險指數平均值為0.6146，比上年平均值0.6929下降了11.3%，且低于2011年全球130個國家綜合風險指數平均值0.6932的水平，說明歐美債務危機已經演變為經濟危機，世界經濟下滑，經濟風險加劇（見圖5）。

在全球130個國家中，卡塔爾以經濟風險指數0.9667成為經濟風險最小的國家，相比上年經濟風險指數0.6571大幅上升了47.1%，躍升第1位；阿聯酋經濟風險指數從0.8217上升到0.9430，增幅為14.8%，位居第2位。值得關注的是，排名前10位的國家中除瑞典外，均為發展中國家。其中，上年排名第1位的瑞典下降到第8位，韓國、新加坡、馬來西亞、中國被擠出前10名。由于世界石油價格上漲，中東、南美等地區石油生產國經濟增長較快，經濟風險指數大幅上升。卡塔爾代表亞洲地區最好的經濟狀況，摩洛哥代表非洲地區最好的經濟狀況、智利代表南美地區最好的經濟狀況。相反，由于歐美債務危機，發達國家經濟指數普遍下滑，日本經濟風險指數從上年的0.4347大幅下降到了0.1837，2011年日本經濟增長下降、通貨緊縮，經濟風險指數排名倒數第一。

2011年全球130個國家經濟增長率平均值為4%，低于上年4.8%的經濟增長率水平，高于世界經濟3.8%的增長水平，其中蒙古以17.5%的經濟增長率成為當年經濟增長速度最快的國家。

2011年中國經濟風險指數0.8313，比上年的0.9140下降9.0%，經濟風險指數排名從第7位下降到第11位，中國宏觀經濟環境基本沒有變化，經濟增長下滑，通貨膨脹率由上年的3.3%上升到5.4%。中國同樣面臨經濟滯脹的困擾。

六、世界貿易壁壘加大風險上升

報告顯示，2011年包括貿易壁壘、投資壁壘、WTO成員三項指標在內的貿易政策風險指數平均值為0.7784（見圖6），低于上年0.7998的水平，降幅2.7%。同時。高于2011年綜合風險指數0.6932的平均值，高出12.3%，說明盡管國際貿易投資環境比經濟狀況略好，仍因為受金融危機和債務危機影響出現下降。

在全球130個國家貿易政策風險指數排名前10個國家中，除了智利、巴林外，新西蘭、盧森堡等都是發達國家。新西蘭取代盧森堡成為世界貿易政策環境最好的國家，新加坡位列第3位。芬蘭、比利時取代瑞典和斯洛伐克躋身前10名。相比之下，貿易政策風險指數最低的國家都是發展中國家，除了布隆迪外，其他9個國家均不是WTO成員，這些國家的國際貿易政策尚未進入全球法律規則軌道。

2011年全球130個國家貿易政策風險各項指標中，國際貿易壁壘指數平均值為0.6896，比上年0.7135下降3.3%，國際貿易壁壘風險在世界經濟下滑過程中上升。

2011年全球130個國家國際投資壁壘指數平均值為0.7149，略低于上年0.7295的平均值，下降2.0%，國際投資壁壘風險有所上升。

當年，中國國際貿易政策的風險指數為0.7761，低于全球130個國家貿易政策風險指數0.7921平均值，排在第82位，遠遠低于中國綜合風險指數第11位的排名，中國國際貿易投資政策有待進一步改善。

七、全球國際收支和信用惡化

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告顯示，全球130個國家包括國際貿易差額占GDP比重、國家信用等級和財政赤字占GDP比重三項指標的支付風險指數平均值為0.4626，比上年0.4130上升12%，全球國際支付風險有所緩和，債務危機似乎緩解。

2011年全球130個國家支付風險指數排名前10位和后10位國家指數值相差較大。在排名前10位的國家中，發達國家與發展中國家各占5個，發達國家分別為瑞典、盧森堡、韓國、芬蘭、德國，其中瑞典保持了第1名的位置，盧森堡由上年的第6名上升為第2名，韓國由上年的第29名上升為第3名，德國由上年的第18名上升為第6名，挪威由上年的第8名下降為第15名，瑞士由上年的第9名下降到第16名。發展中國家進入前10位的國家分別為阿聯酋、愛沙尼亞、俄羅斯、特立尼達和多巴哥以及中國，中國由上年的第13位上升到第10位，特立尼達和多巴哥由上年的第104位上升到第9位（見圖7）。同期，馬拉維等排名后10位的國家均為發展中國家，其中有6個國家來自非洲，政局不穩、經濟結構較差、競爭能力不足，使得這些國家面臨較大的支付風險。

全球130個國家貿易差額占GDP比重代表的貿易差額指數平均值為0.4225，比上年的0.8792下降51.9%，遠低于綜合風險指數平均值0.6932的水平，說明全球130個國家國際收支嚴重惡化。

全球130個國家信用等級指數的平均值為0.5370，比上年0.5776下降7.0%，同樣低于綜合風險指數平均值0.6932的水平，表明世界信用狀況繼續惡化。

全球130個國家財政赤字占GDP比重衡量的財政穩定指數平均值為0.4315，低于130個國家支付風險指數平均值0.4626，比上年的0.4172上升3.4%，財政風險得到初步抑制。

受到世界經濟復蘇的影響，2011年中國經濟增長、出口上升，支付風險指數為0.8636，比上年指數0.7980上升了8.2%，高于綜合風險指數0.6932水平，排在世界第10位，中國尚無債務危機風險。

八、債務危機正在轉為經濟危機

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告表明，2011年全球130個國家國際和平、國內穩定、世界貿易指數藍燈正面。同時，投資環境、經濟環境指數黃燈負面；法律效率、經濟增長、貿易壁壘指數紅燈預警；價格變化、國家信用、貿易差額、財政赤字指數紫燈危險（見圖8）。

世界經濟風險綜合風險指數0.6932，紅燈預警。數據表明，歐美債務危機沖擊波已經嚴重沖擊歐美、中國和日本等世界主要國家，世界經濟全面下滑。目前，債務危機盡管有所緩和，但信用危機在不斷加大，經濟下滑，通貨膨脹，國際貿易壁壘加劇，國際貿易形勢嚴峻，各國普遍采取的緊縮政策結果，債務危機正在轉化為新的經濟危機、社會危機和政治危機。

九、全球主權國家風險評級穩定

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）在對世界經濟指數分析基礎上，對全球130個主權國家根據綜合風險指數進行經濟風險評級，根據支付風險指數進行債務風險評級。分級劃分為10個級別，從高到低依次為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10個級別，級別越高，越為安全。其中，AAA為正面，AA為穩定，A為負面，BBB、BB、B為險級，CCC、CC、C、D為垃圾級，風險較大。

1、全球130個國家經濟風險評級BBB級

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告顯示，2011年全球130個主權國家的經濟風險評級平均為BBB級，與上年持平，險級，表明世界經濟風險依然較大。其中，AAA級的國家有2個，分別是卡塔爾和阿聯酋，占全球130個國家總量的1.5%；AA級國家有瑞典、中國、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、愛沙尼亞、科威特、馬來西亞、摩洛哥、阿曼、秘魯、沙特阿拉伯等12個國家，占全球130個國家總量的9.2%；A級國家有韓國等19個國家，占全球130個國家總量的14.6%。另外，有97個國家綜合風險評級在A級以下，風險較大，占全球130個國家總量的74.6%（見圖9）。

《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告顯示，中國經濟風險評級保持上年的AA級，中國經濟風險評級總體穩定。

2、全球130個國家債務風險評級B級

2011年全球130個主權國家債務風險總體評級保持上年的B級水平，險級，全球債務風險仍然較大。其中，芬蘭、德國、韓國、盧森堡，瑞典和阿聯酋共6個國家為AAA級，占全球130個國家總量的4.6%；中國、丹麥、挪威、瑞士、俄羅斯、阿爾及利亞、愛沙尼亞、印度尼西亞、哈薩克斯坦、特立尼達和多巴哥、阿爾及利亞等11個國家為AA級，占全球130個國家總量的8.5%；奧地利、阿曼、泰國等11個國家為A級，占全球130個國家總量的8.5%。其余102個國家債務風險評級均在BBB級及以下，希臘、巴西、貝寧、科特迪瓦、塞浦路斯、厄瓜多爾、格魯吉亞、拉脫維亞、墨西哥、尼泊爾、巴拿馬11個國家評級在CCC級及以下（見圖10）。

值得關注的是，2011年意大利的債務風險評級由上年的CC級上升到BBB級，西班牙的債務風險評級由上年的CC級上升到BB級、葡萄牙的債務風險評級由上年的C級上升到BB級，債務危機形勢似乎有所好轉，但是希臘的債務危機仍比較嚴重，仍處于CCC級，具有較大風險。

報告顯示，2011年中國債務風險評級從上年的A級上升到AA級，債務風險由負面變為穩定。

3、2013年全球債務風險更大

2011年全球130個主權國家經濟風險評級平均為BBB級，險級。同期，基于全球130個主權國家債務風險評級平均為B級，也為險級。

分析表明，未來全球風險仍以債務風險為主，經濟風險為輔（見圖11）。隨著世界各國不斷加大經濟緊縮政策力度，2013年世界經濟緊縮仍然是主要基調，債務危機在經濟緊縮政策下轉為經濟危機的風險在加大。歐洲統計局2012年10月24日公布的最新數據顯示，2012年二季度歐元區政府債務85171.87億歐元，比上季度增加1752.67億歐元，占GDP比重由上季度的88.2%升至90%；歐盟政府債務108401.98億歐元，比上季度增加2393.61億歐元，占GDP比重由上季度的83.5%升至84.9%。在歐盟成員國中，有14國政府債務占GDP比重超過60%，包括希臘（150.3%）、意大利（126.1%）、葡萄牙（117.5%）、愛爾蘭（111.5%）、比利時（102.5%）、法國（91%）、英國（86%）、塞浦路斯（83.3%）、德國（82.8%）、匈牙利（78.3%）、馬耳他（76.3%）、西班牙（76%）、奧地利（75.1%）和荷蘭（68.2%）。相比之下，政府債務占GDP比重較小的國家有愛沙尼亞（7.3%）、保加利亞（16.5%）、盧森堡（20.9%）、羅馬尼亞（35.6%）、瑞典（37.3%）、立陶宛（40.4%）、拉脫維亞（43%）、捷克（43.6%）、丹麥（46.7%）、斯洛文尼亞（48.1%）、斯洛伐克（50.1%）、芬蘭（51.7%）和波蘭（57%），歐盟國家債務風險水平高、規模大，不容小覷。 十、2013年世界“風險懸崖”名單

未來是歷史和今天的延續。一個國家經濟風險和債務風險短期急劇加大，形成“風險懸崖”，容易出現經濟危機和債務危機。《2012年世界經濟風險指數與主權國家評級》（WERICR2012）報告示警，2011年全球130個國家中部分國家風險指數排名變化劇烈（見圖12），其中馬拉維從第41位下降到第109位，降幅達到68位；科特迪瓦從上年的第61位下降到第128位，降幅達到67位；下降位次最大的前10個國家還有肯尼亞（下降58位）、多米尼加共和國（下降45位）、巴西（下降43位）、塞內加爾（下降42位）、埃塞爾比亞（下降41位）、薩爾瓦多（下降32位）、烏拉圭（下降32位）、泰國（下降31位）。

2011年全球130個國家債務風險指數排名變化同樣劇烈（見圖13），其中馬拉維從第130位下降到第22位，降幅達到108位。下降位次最大的前10個國家分別是馬達加斯加（下降102位）、喀麥隆（下降70位）、阿根廷（下降62位）、蒙古（下降56位）、貝寧（下降55位）、摩洛哥（下降54位）、巴拉圭（下降46位）、秘魯（下降46位）、烏拉圭（下降46位）。歷史表明，一個國家出現危機往往是經濟危機和債務危機同時出現，當年冰島經濟風險指數從上年第28位下降到第90位，同期債務風險指數從第67位下降到第95位，經濟風險評級為BB級，債務風險評級為CC級，經濟危機與債務危機同時爆發。

總的來說，美國，歐元區、日本的債務危機是長期形成的，是結構性、系統性、長期性的，其根本原因源于不對稱，正是由于生產與消費、舉債規模與償還能力的不對稱，導致債務危機爆發。債務危機完全消失還需要一定的時間。目前來看，歐美債務危機得到了初步抑制。2011年意大利債務風險評級由上年的CC級上升到BBB級，西班牙債務風險評級由上年的CC級上升到BB級、葡萄牙的債務風險評級由上年的C級上升到BB級，債務危機形勢有所好轉。希臘債務風險評級雖然仍處于CCC級，但是債務風險指數有所上升，從上年的117位上升到70位，債務危機有所緩和。

目前，爆發債務危機的美國和歐洲情況有所好轉，但是日本的債務風險卻在加大。日本的債務問題與歐洲國家類似，人口不斷減少、產業不斷外移使日本經濟增長緩慢，甚至停滯。不同的是，2011年日本的經濟風險和債務風險指數雙雙降低加劇，日本經濟風險指數已經排到全球130個國家倒數第一，成為有史以來第一個排名倒數第一的發達國家。根據穆迪投資者服務公司數據，目前日本政府債務占GDP之比已近200%。盡管日本的債務多是國內債務，但債務規模與償還能力的不對稱仍將使日本面臨隨時爆發債務危機和經濟危機的風險，這對于世界經濟無疑增加了不確定的風險因素。

十一、2013年全球經濟危機四伏

歐美債務危機冰凍三尺，非一日之寒。數據顯示，盡管世界經濟風險指數和債務風險指數趨于穩定，世界經濟增長仍在繼續下滑（見圖14）。美國、歐元區、日本采取的經濟緊縮政策都是中長期的。因此，世界經濟緊縮也將使中長期的，包括美國、歐元區、日本在內的世界經濟將進入5-10年甚至更長的緊縮時期，世界經濟環境變得更寒冷。

2013年包括美國和歐元區國家在內的經濟政策主調仍然是緊縮，世界經濟面臨債務危機在經濟緊縮政策下轉化為經濟危機的風險，世界經濟可能繼續下滑，世界經濟面臨持續低迷的局面，目前世界各國尚無全面解決債務危機和經濟繁榮之道，世界經濟不容樂觀，2013年中國經濟發展環境仍舊困難，同樣不容樂觀。

1、2013年世界危機四伏

第一，美國面臨財政懸崖和增長失能。美國經濟是世界經濟火車頭，在2011年全球70萬億美元經濟總量中，美國經濟總量15萬億元美元，占到世界經濟總量21.4%。目前，美國經濟缺乏新的增長來源和動力，明年啟動的增稅5000億美元和減少政府支出1000億美元的“十年財政緊縮計劃”，大大削弱了美國企業的投資能力和消費者的消費能力，全面財政緊縮計劃使美國政府幾乎失去了所有財政政策，經濟緊縮已成定局。在美國經濟全面緊縮情況下，貨幣政策已經失效，過多的貨幣只能帶來通貨膨脹，而不是經濟增長，美國剛剛出臺的新一輪寬松貨幣政策QE3不見成效，放出的貨幣重新回到美聯儲。除此以外，美國經濟發展的科技創新動力已經消失，僅僅靠一個蘋果公司的產品難以支撐美國經濟復蘇增長。在財政緊縮、經濟緊縮情況下，美國教育、醫療和國防開支大幅減少，也使美國以消費為主要增長來源的經濟增長受到制約。未來，無論是誰當上美國總統都難以帶領美國走向繁榮，美國經濟已經走過巔峰，進入人口下降、發展飽和、低速增長為特征的“后發達時代”。2012年10月《世界經濟展望》預測2012年美國經濟增長率為2.2%（見圖15），2013年下降到2.1%，事實上并不樂觀。我們預測2013年美國出現債務危機和經濟危機的概率均為50%，美國經濟增長率在2%左右。

第二，歐元區債務危機轉為經濟危機。2011年歐元區經濟總量17萬億美元，占世界經濟總量的24.2%，超過美國，是目前世界上最大的經濟體。如今，歐元區已經全面進入“后發達時代”。2012年10月《世界經濟展望》報告顯示，2010年歐元區經濟增長率為2.4%、2011年歐元區經濟增長率為1.4%，2012年歐元區經濟增長率為-0.4%，2013年上升到0.2%，這些預測過于樂觀，因為歐元區尚未拆除希臘債務危機地雷的引信，西班牙、意大利債務危機的導火索仍在燃燒，預測明年歐元區經濟正增長缺乏理論邏輯和現實依據。相反，緊縮政策帶來的經濟危機、社會危機和政治危機更是難以確定，我們預測2013年歐洲聯盟出現債務危機和經濟危機的可能性超過90%，歐元區經濟增長率在0%左右，甚至可能出現負增長。

第三，日本經濟陷入長期低迷。如今，日本是全球人口下降、經濟飽和、發展失能、經濟低迷為特征的“后發達時代”的典型國家。多年來，日本人口連續負增長，不但導致生產力、消費力、發展力下降，也導致日本出現自1992年以來長達20年的經濟低迷。根據國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》數據，2010年日本經濟增長率為4.5%，2011年為-0.8%，2012年為2.2%，預計2013年將下降到1.2%。分析表明，世界經濟緊縮、缺乏政治方向、經濟結構陳舊、國際關系緊張、政府債務沉重、日圓不斷升值、出口增長下滑、國內消費低迷、企業經營虧損、電力供應不足，這些因素使日本經濟難以興旺，我們預測2013年日本出現債務危機的概率為30%，經濟增長率將在1%左右。

第四，俄羅斯經濟大幅下滑。世界經濟緊縮、世界市場蕭條使初級工業經濟和外向依賴程度相等高的俄羅斯石油出口下降，經濟增長大幅下滑。根據國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》報告數據，2010年和2011年俄羅斯經濟增長率均為4.3%，2012年俄羅斯經濟增長率下降到3.7%，2013年將回升到3.8%。總的來說，俄羅斯傳統初級工業經濟結構在短期內難以改變，受制于世界經濟和世界市場緊縮影響的俄羅斯經濟仍將困難重重，我們預測2013年俄羅斯債務危機尚不存在，經濟增長下滑的概率為90%，經濟增長率在3%左右。

第五，印度經濟下滑陷入困境。歐美債務危機導致印度經濟發展的國際經濟環境持續惡化，財政貿易雙赤字嚴重，商業信心下滑，印度盧比貶值，拖累印度經濟增長。國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》報告顯示，2010年印度經濟增長率為10.1%，2011年下滑到6.8%，2012年進一步下滑至4.9%，預測2013年印度經濟增長率恢復到6%。目前，印度經濟下滑的同時，通貨膨脹上升，出現經濟衰退、價格上漲為特征的經濟滯脹，盡管印度政府近期推出多項改革措施，在零售、航空、保險等行業擴大對外資開放程度，削減赤字減少燃料補貼，但難以改變印度結構陳舊、動力不足、外部依賴、經濟下滑局面，我們預測2013年印度經濟下滑的概率為90%，經濟增長率在5%左右。

第六，巴西經濟出現急劇下滑。國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》報告數據顯示，2010年巴西經濟增長率為7.5%，2011年下滑到2.7%，2012年經濟增長率下調至1.5%，巴西經濟嚴重下滑。今年6月，巴西央行曾將經濟增長預期從3.5%調低至2.5%。近日，又將2012年巴西經濟增長的預期從2.5%調低至1.6%，今年通貨膨脹率預計將達到5.2%，高于此前預測的4.7%。目前，盡管巴西政府的財政政策已經從“中立”轉向輕微擴張，并采取了_一系列措施刺激經濟，包括刺激消費和投資。巴西央行貨幣政策委員會自2011年1月以來持續調低基礎利率。然而，在歐美債務危機、全球經濟緊縮、世界市場不振的情況下，農業經濟和初級工業經濟為主的巴西經濟難以擺脫對世界經濟和世界市場的依賴，我們預測2013年巴西經濟下滑的概率為90%，經濟增長率在1%左右。

第七，南非經濟增長放緩社會動蕩。國際貨幣基金組織2012年10月《世界經濟展望》報告，2010年南非經濟增長率為2.9%，2011年上升到3.1%。今日，國際貨幣基金組織在其發布的南非經濟發展報告中指出，受歐美債務危機和中國經濟增長放緩的影響，南非國際大宗產品出口放緩，價格也隨之降低，2012年南非經濟增長將下降到2.6%。目前，失業等問題對于南非經濟的持續發展將產生不利影響，如果高失業問題得不到有效解決，未來有可能成為南非政治和社會不穩定的導火索。因此，我們預測2013年南非經濟下滑的概率為90%，經濟增長率下降到2%左右。

第八，2013年世界經濟仍舊低迷。目前，歐美債務危機仍在持續，世界經濟仍在持續緊縮，世界市場全面低迷，美國、歐元區、日本、中國、俄羅斯、印度、巴西、南非等世界主要經濟體仍舊處于困境。因此，2013年世界經濟危機四伏，難以復蘇，仍將低迷。因此，我們預計2013年世界出現經濟危機的概率為50%，世界經濟增長率在2%左右。

2、全球進入“后發達時代”

人們原來以為進入發達國家行列，便是發展告捷。然而，事實證明發達國家的發展過程尚未完結，正在面臨新的危機。目前，發達國家正在進入人口下降、經濟飽和、發展困難、低速增長為特征的“后發達時代”。一方面，發達國家人口下降導致生產力、消費力、發展力的全面下降，不斷下降的發展能力和不斷上升的養老需求之間缺口不斷擴大，只能通過不斷舉債彌補缺口，長期積累的結果是政府赤字增加、債臺高筑（見圖16），直至債務危機爆發；另一方面，發展中國家也因為發達國家經濟緊縮、世界市場萎縮導致出口下降、生產過剩、經濟下滑。如今，無論是發達國家還是發展中國家都已經陷入全面經濟緊縮。未來30年，隨著中國等發展中國家人口逐步老齡化，全球社會將全面進入“后發達時代”，經濟增長放緩將成為世界經濟增長的長期特征。（本文有刪節）