一個輕資產公司的融資路

黃元鵬 胡龍潤

在那個階級斗爭為綱的年代,為了一句“趕英超美”,整個紅色中國陷入了對“鋼鐵”的瘋狂追逐中。在當時中國人民的眼里,鋼鐵產量就是消滅英美列強經濟驕傲的先進武器;就是實現民族偉大復興的光輝階梯;就是一雪八國聯軍侵華以來國仇家恨的大好良機。

無所不能的無產階級能夠創造任何資本主義畏懼的神話,整個國家繞圍著同一個信念而奮斗。

結果,不是“神話”而更像是“笑話”。

許多年過去了……

這場運動在后來被無數次批判和鞭尸:一味追逐虛無的數字盛宴與廣大群眾現實的物質訴求,究竟誰更重要?

務實,開始成為社會經濟活動的主流;謹慎,一直貫穿整個融資鏈條的始終。

注重變現、嚴控風險固然沒錯,但誰又知道,我們是不是陷入了另一場對于“房產”等固定資產的瘋狂躍進中。

在這場同樣虛無的數字盛宴里,我們和當年的“大躍進”相比,缺少的是全民族對未來的信心!

少年英雄的創業之路

2001年盛夏,劉凱和張寧。

這兩個廈大的舍友,擠在悶熱的出租房里,任憑風扇呼呼作響,他們也沒停下鍵盤上飛舞的手指。

自從廈大自動化系畢業以來,劉凱和張寧沒有找工作,卻一直在工作;沒有考研,卻一直在鉆研。兩個志同道合的朋友,一直醉心于他們不滅的互聯網之夢。此刻的他們,對于自己能夠在互聯網這個環境里取得怎樣的成就沒有絲毫的概念,但在他們的心中,打開顯示器,那撲面而來的信息量和計算機幾乎無限的模擬能力,令他們深信:這,就是他們愿意為之奮斗的事業。

大學期間,劉凱和張寧已經建立起一個技術交流論壇,并結識了許多同樣熱愛技術、熱愛互聯網的朋友。隨著時間的積累,他們的論壇“木牛流馬”在高校圈子里越來越有名。

劉凱和張寧對網站的信息進行分級,普通用戶只能訪問一些技術級別相對較低的信息,但是如果用戶級別較高,則可以訪問那些技術級別高的資料。他們把訪問者留下的問題進行整理后,以“懸賞”的方式在論壇里發布,征集最好的解決方案。對于能提供良好解決方案的網友,在論壇中就能夠獲得更高的級別,從而實現對高級數據的訪問。

在這種運營模式里,創業者先勾起一群“技術高手”的競爭意識,然后利用“高手”們的競爭意識作為驅動力,去完善論壇的知識結構和技術儲備。當論壇因為這些“高手”們的辛勤耕耘而擁有了豐富的技術含量時,更多的人便會加入其中,從而誕生更多的“高手”以及更豐富的論壇內容,這一切將最終使得論壇能夠具備強大的吸引力和自我完善的循環。

他們的創業模式本身就是一個能夠自我發展的有機體,創業者們所做的僅僅是給予這個循環一個初始的源動力以及后續的維護。論壇猶如一個幼小的生命,開始依靠自己的力量不斷成長。

畢業后,劉凱和張寧沒有選擇就業,而是專心打理起“木牛流馬” 論壇。雖然是技術論壇,受眾不如門戶網站寬泛,但多多少少還是有一些廣告收入,依靠著這些收入他們雇傭了幾位大學生開始真正職業化地經營網站。由于論壇的發展模式具有自我確證性,因此,在以后一年的時間里,他們的工作僅僅是維護論壇的正常運行。期間劉凱和張寧多次對未來事業的走向進行討論,他們的理想當然不會僅僅是一個平凡的技術論壇,而是希望在實業領域能夠取得突破,真正做一些把生產和流通結合起來的事業。

自動化專業畢業的劉凱和張寧很早就注意到廈門這個港口城市日漸繁榮的物流行業,通過調研,他們發現了物流行業存在的一些缺陷,歸根結底這些缺陷是由于“物流”與“信息流”割裂而產生的。比如,一件貨物,丟了以后貨主和物流公司甚至無法確定是在哪個環節丟失的。

而互聯網技術本身是一個以“信息流”為主要載體的行業,它可以很好地解決 “信息流”與“物流”的匹配問題。

然而,要做這樣大的一個項目,資金是無法回避的一道門檻。劉凱和張寧一開始希望從銀行貸款來解決,但銀行只認房子不認項目,任憑劉凱說得這項目前景如何廣闊,銀行還是那句話:“有抵押物,你隨時來找我們,沒有,就不要再來了。”

幾番碰壁下來,劉凱和張寧放棄了從銀行融資的念頭,但他們仍然決心把物流項目進行下去。這時,劉凱想到不久前有一家北京行業網站的老板蔡先生曾聯系過他,表示對他們“木牛流馬”論壇很有興趣,希望雙方能夠合作。但劉凱和張寧心里清楚,這種“合作”其實就是收購。當時他們根本沒有把這件事放在心上,現在可能真的到要做決定的時候了。

經過幾次會商和反復權衡,劉凱和張寧覺得網站的瓶頸已經出現,對手又足夠強大。新項目既然能夠更好地發揮自己的專長,又是二人的理想所在,該舍棄的還是要舍棄。

劉凱和張寧決定賣掉論壇,換取新項目急需的資金。

對于未來充滿渴望的人,

成功,不過是時間問題

賣掉了為之付出3年青春的論壇,仿佛揮揮手和曾經的青春告別,成長的路上也許少不了分別的痛楚吧。但向前看,不斷朝夢想飛奔,才是積極的人生。

這次創業不比從前,劉凱很注意對于融資渠道的建設,他不愿意看到自己的項目倒在非技術原因的融資門檻前。因此,在新公司的籌備中給蔡先生保留了一部分股權,劉凱希望能夠在將來借助蔡先生的財力和社會關系,將他們的“物流網”項目推向更加寬廣的平臺。

2002年冬天,劉凱和張寧帶著他們的“蛛網科技”落戶廈門市思明軟件園。在這里他們可以享受廈門市政府和思明區兩級財政的一系列優惠政策,比如,那3元/月/平米的租金。就這樣,一群平均年齡24歲的青年人開始像蜘蛛一樣織網,著手打造屬于他們的“物流網”。

“物流網”項目的最終目標是實現“物流”與“信息流”的匹配與共享。讓客人足不出戶就可以監控自己貨物空間信息,讓物流公司輕松規劃貨物運輸、倉儲、配送等環節,讓監管單位方便地回溯貨物流向查找貨源。總之,伴隨著“信息流”與“物流”的緊密結合,在人力和時效上將是一次飛躍性的革命。

在緊張研發的同時,劉凱仍然沒有忘記研究那些政府對于高新企業的補助政策。一邊搞科研,一邊想方設法從政府手上爭取各種補貼和減免,一邊還要處理各種各樣的社會關系。這時的劉凱強烈體會到,作為一個創業者,特別是高科技項目的創業者,遠遠不是技術過硬就可以的。僅一個融資渠道問題就足以困死企業,在今天中國銀行業如此“認房”的前提下,像高科技企業這樣的輕資產公司,他們的融資渠道尤為狹窄。如何借力其他資本形式,確實是考驗創業者的一道高難算術題。

在國外,高科技企業的融資渠道非常廣泛,有專門對應高新企業的銀行,有企業債券,有信托融資,有完善的風險投資機構、天使投資機構、孵化基金等等。特別是對于知識產權的認定程度達到了一個相當高的水平,在中國被界定為“輕資產”的高科技企業,在外國可能是許多金融業追逐的目標。我們的銀行業認定的“輕資產”是指那些沒有“固定資產”或者“固定資產”很少的企業,而在外國,知識產權是非常重要的資產形式。這也是為什么在國外,高新企業能夠不斷涌現的原因。我們的頭腦和知識結構并不比外國人差,我們能夠把載人飛船送上宇宙,卻無法制造出持久耐用的電池。缺少了資本支持,再好的創意也只能停留在思維階段,正是這結構性矛盾導致了今天我國高科技企業的嚴重落后,進而影響到我國經濟結構的改善。

因為沒有過硬的民用技術,就不得不和外國人搞合資;因為沒有實用的民用技術,企業無法成功轉型;因為沒有將創意現實化的平臺,企業只能永遠徘徊在低端加工領域。

這樣的結,有解嗎?

有的。

中國還有許許多多像劉凱、張寧這樣懷有不滅夢想,并愿意為之實踐的年輕人。雖然困難重重,但他們仍然想方設法,用他們的行動不斷改善著中國的民用科技水平。馬云、馬化騰、張朝陽哪個沒遇到這樣的困難?哪個又放棄了?

劉凱讓張寧專心帶領團隊研發和實驗,自己則把大部分時間用在項目宣傳和融資渠道的建設上。他和蔡先生成了好朋友,多次到北京拜訪他,并向他闡述自己的互聯網規劃。蔡先生是個非常有經驗的互聯網投資者,早年通過資本運營創下巨額財富,如今,他投資了許多國內知名網站和互聯網項目。對于劉凱這個年輕人他非常賞識,特別是他賣掉網站的錢并沒有用來買房買車自己享受,而是用在新項目的投資建設上。這點,給蔡先生留下了很深刻的印象。如今的社會,像劉凱這樣在擁有了大量資金的情況下,仍然堅持自己理想的年輕人實在是不多。

蔡先生說是投資項目,其實是在投資人,他看重的不僅僅是項目,更多的是項目運營者的素質。和眾多風投一樣,他們認為風險在項目中無處不在,唯一可以把控的就是項目運營者本身,因此風投們都非常看重創業者的素養,特別是他們對于目標的企圖心。只有強烈企圖心的人,才可以排出萬難、藐視困境,并最終脫穎而出。大家記得馬云嗎?當年在工資發不出來的情況下,還請了記者實拍他的日常活動。這種對于未來充滿渴望,對眼前困難一笑置之的人,成功,不過是時間問題,絕不是技術問題。

這邊,張寧帶領的技術團隊沒有后顧之憂,全心全意投入研發,很快就取得了成果。他們開發的“GASA”系統功能齊全,價格低廉,民用化程度很高。經過艱難的推廣,物流公司的采購量開始上升,公司的財務狀況也在一年內呈現出盈利的態勢。

借錢給那些有夢想的人

通過蔡先生的渠道,劉凱認識了許多資本運營圈的朋友,結識這些人不僅可以把自己的項目推銷給他們,還可以從他們那里了解到許許多多、各式各樣的項目情況。開拓眼界的同時,劉凱也漸漸了解并喜愛上投行業務。這個行業里,投資的對象都是些有夢想、有希望的年輕人。他們得不到銀行的貸款卻從不熄滅內心的信念,他們需要的僅僅是資金的支持。抱著這種對于創業者的理解,劉凱一只腳開始踏入投行領域,從此,他打開了一條新的創業之路。

借助風險資本的人脈關系和參考意見,劉凱和張寧對于“GASA”系統不斷進行完善。

2004年,先后有3家風投基金入股“蛛網科技”,他們不僅帶來了豐富的資金,更帶來了對于項目的不同見解。

風險資本曾反復強調,希望“GASA”能夠在倉儲領域上完善貨物管理手段,以便拓展業務領域。

當時,劉凱和張寧不了解為什么要特別指出對“倉儲”的管控,也不明白這個“領域”有什么盈利空間可言。但后續的發展證明,風投資本果然是金融業的行家里手。

其實,銀行業也一直希望拓展業務渠道,但出于風險因素的考量,必須擁有足夠的抵押品他們才敢放款。抵押品最好是固定資產,但機器設備也可以接受,當然,貨物也是可以接受的。

問題來了,固定資產可以去房管局做抵押登記,機器設備可以去工商局做抵押登記,那貨物怎么辦?說到底是一個對于抵押品的控制權問題。抵押品再好,控制不住就形同虛設。銀行總不能派個人每天24小時看著那一大堆貨物,因此要破解存貨質押的難題,首先需要解決貨物的管控問題。

如果有一個資質非常好的倉儲單位,對于貨物的管理很到位。那么,當一個企業,將他的貨物按照一定價格質押給銀行時,雙方可以憑相應單據在倉儲單位辦理管控權的移交。當移交結束,這些貨物的所有權仍然屬于貨主,但管控權卻在債權人手上,也就是說,貨是貨主的,但要離開倉庫必須得到銀行的同意。

這樣,銀行就可以放心地把錢借給企業,因為他們對貨物有絕對的控制權。企業也很滿意這樣的結果,等于是盤活他囤貨的資金。各自滿意,皆大歡喜。

可是這樣的倉儲單位難找啊!不僅要得到當事雙方的認可,更重要的是必須具備過硬的控制手段。于是,張寧帶著他的團隊開始對這一課題進行艱苦的攻關。

在相關專業人士的協助下,“GASA”通過了嚴格的專業測試并獲得了良好的成績。接下來,風投開始展現出他們強大的人脈實力,短短3個月內就有6家大型碼頭接受“GASA”的測試要求。銀行方面的測試也聞風而動,齊頭并進。在風投的強力撮合下,更主要的是銀行有開展業務的意愿,碼頭有提高堆場使用率的愿望,“蛛網科技”有增加銷量的動力。三方目標一致,很快就坐下來完善一些細枝末節。

兩個月后,碼頭、銀行、蛛網科技三方簽訂合作協議,內容規定,凡是做“存貨質押”業務的企業必須把存貨放在協議堆場里,該堆場必須使用“GASA”系統。

接下來的事情就如放了酵母粉的面團,自然而然地發生了。

由于簽約堆場可以辦理“存貨質押”,大量貨主蜂擁而至,堆場空置率瞬間歸零。銀行開展“存貨質押”不僅幫助貨主盤活資金,更使自己的業務量穩步提升,盈利相當可觀。“蛛網科技”憑借“GASA”系統,接到大量訂單,業務蒸蒸日上。一個三贏的局面就這么打開了!

借助“GASA”的成功,劉凱和張寧掘到了人生的第一桶金。三年后,“蛛網科技”在境外上市,張寧依舊在公司任首席技術官,而劉凱則退居幕后,利用他的資金和資源對有夢想的年輕人進行天使投資,開始他第三次的創業之路。

多年以后,在一次登山活動中我遇見劉凱。我們坐在巍峨雪山的腳下,領略大自然純粹的風采。

他問我:“老黃,你認為銀行業最初的目的是什么?”

我說:“應該是那些金匠們想要賺錢吧!”

他說:“不對,應該是借錢給那些有夢想的人,幫他們實現愿望。我相信,世界上第一個借錢給別人的人,心里一定是這樣想的!”

他的話和雪山一樣純粹,道理卻如同天空一樣寬廣,大道無形!

(本文作者黃元鵬為天涯 《創業失敗史》作者)