科技金融締造中關村未來

李焱

中關村建設國家科技金融創新中心，有利于充分發揮中關村作為國家自主創新示范區的創新資源密集優勢和科技金融領先優勢，更好地發揮示范帶動作用

8月26日，國家發改委、科技部、財政部等九部委與北京市政府聯合發布了《關于中關村國家自主創新示范區建設國家科技金融創新中心的意見》，提出到2020年，實現科技創新和金融創新緊密結合，把中關村建設成為與具有全球影響力的科技創新中心地位相適應的國家科技金融創新中心。

9月13日，主題為“推進金融創新締造科技未來”的2012年中關村論壇年會之科技金融分論壇在北京國家會議中心舉行，在這樣的大背景下，論壇意在結合中關村國家自主創新示范區科技金融發展和改革的實際，探尋我國建設科技金融創新體系的新路徑，為搶占全球科技創新和高技術產業發展新的戰略制高點提供強有力的思想支撐。

中關村需要科技金融

英國經濟學家約翰·?？怂褂幸粋€很著名的論斷：工業革命不得不等候金融革命。今天，這一論斷依然具有現實意義。

科技與金融的結合其實是個老話題，但又始終是一個新課題、新實踐。科技金融的使命就是要實現科學技術這個“第一生產力”和資金這個“第一推動力”的有效結合，進而形成產業發展的第一競爭力。

科技金融要促進科技創新，加快科技企業發展，這是它的首要目標。它又有一個衍生目標，就是實現金融創新，推動金融業自身的發展。在人類歷史上三次工業革命中，金融創新和革命都起到了至關重要的作用，正是金融革命的出現，才一次次將技術革命推向了產業革命。

中關村20多年的發展史，同樣也是科技與金融結合不斷創新、不斷緊密的過程。從上世紀80年代以銀行提供信用貸款為主到后來風險投資的興起、科技擔保的開展，包括全國第一家有限合伙制創業投資機構的誕生、第一家實行股權激勵制度的國有高新技術企業的誕生、第一家自然人與外商合資企業的設立，再到率先開展代辦股份轉讓，如今基本形成了“一個基礎、六項機制、十條渠道”的科技金融服務體系，科技金融與科技創新在中關村相生相伴、共生共榮，取得了蓬勃發展，為中關村自主創新體系的不斷完善提供了強勁的動力。

20多年來，中關村涌現出了大量的重大創新成果，開發出了一大批滿足市場需求的緊缺技術和產品，掌握了一批滿足國家戰略需求的關鍵核心技術。獲得國家科技進步一等獎超過50項，涌現出漢卡、漢字激光照排、超級計算機、非典和人用禽流感疫苗等一大批重大科技成果，創制了TD-SCDMA、閃聯等30多項重要國際技術標準，為航天、三峽工程和青藏鐵路等國家重大建設項目實施提供了強有力的支撐，中關村已成為我國重要的技術創新源頭。

與此同時，中關村已經成為我國重要的高技術產業基地。中關村形成了以電子信息、生物醫藥、航空航天、新材料、新能源與環保、高技術服務業為主的龐大產業群，高技術產業總收入過萬億，是我國經濟規模最大的高技術產業基地。中關村初步探索出了一條我國發展高技術產業的道路，帶動了全國高新技術產業開發區的發展。

我們來看一組數據，可以看出中關村在技術創新、金融創新和產業發展上的特殊地位：

中關村集聚了30多所國家重點高等院校和100多家國家骨干科研院所，60多家國家重點實驗室，60多家國家工程中心，80多家跨國公司研發機構，培育了一批行業領軍企業家，留學歸國人員數量占全國的近四分之一；

中關村年技術交易額約占全國的40%，其中80%以上輸出到北京以外地區；中關村發生的創業投資案例和投資額均占全國的1/3，在納斯達克上市的企業數量占全國的近1/3；

計算機國內市場占有率、手機產量穩居國內第一，軟件、集成電路設計產業收入分別占全國的1/5和1/6，高新技術產業總收入占全國88家高新區總量的1/7。

可以說，全國沒有哪個地方像中關村這樣適合科技金融的創新發展，并如此需要科技金融發揮革命性作用。

科技金融創新的中關村實踐

中關村科技金融創新實踐成績驕人。近年來，科技與金融要素在中關村地區的強化融合，正裂變出巨大的創新能量，不斷涌現出科技金融在內容和形式上的創新，推動科技金融持續創新發展。

在促進中關村科技與金融結合，進而推進科技創新轉化為產業發展的過程中，政府一直發揮著不可忽視的作用。通過金融、稅收政策的支持和風險補償等手段，以中關村管委會為代表的政府力量到位而不越位，體現了“政府支持、市場導向”的原則。

在中關村建設國家自主創新示范區，特別是建設國家科技金融創新中心的新形勢下，政府發揮作用的方式也在不斷變革，在組建中關村創新平臺、不斷加大政策先行先試的同時，越來越注重搭建市場平臺、運用市場手段、依托市場機制、遵循市場規律來實現戰略意圖。這其中一個很重要的機制創新就是組建中關村發展集團，作為面向中關村的統一的科技金融服務平臺。

“發展集團作為運用市場手段貫徹政府意圖的特殊平臺，致力于發揮國有資本的作用，與金融機構、社會資本形成合力，共同促進中關村國家科技金融創新中心建設?！?中關村發展集團董事長于軍在論壇上表示，“作為中關村科技金融的一個新平臺，發展集團希望成為科技成果轉化的催化劑、成為科技企業加速發展的驅動器、成為創新創業風險和成本的分擔者。”

眾所周知，中關村的資源稟賦優勢無可比擬，科研院所、高校和高端人才密集，對京外、國外研究機構、高端人才的吸引力巨大，使得中關村最有條件、最有責任發展原創技術和原創產業，并且要提升原創產業對國際范圍內原創技術的吸附和承載能力，培育具有技術主導權的產業集群。

發展集團以國有資本進行股權投資，發揮天使投資人的作用，注重支持成果轉化和初創期項目以及具有高戰略意義、高風險的產業。集團成立至今兩年多來，共投資支持了133個項目，其中初創期項目占1/3。

根據中關村管委會和清華大學啟迪創新研究院聯合提供的數據表明，2011年全北京發生創業投資案例586個，排名前兩位的行業是信息技術業和制造業，分別占38.7%和24.4%。與該數據一致，發展集團投資的行業中，信息技術同樣占大頭，比例為49%。但第二位是生物醫藥行業，占24%。

于軍分析認為，投資信息技術業居首，這是由中關村的資源稟賦決定的，信息技術的優勢是中關村立園之本。為什么支持那么多生物醫藥行業的項目？就是因為生物醫藥行業同樣具有極其重要的戰略意義，但由于產業周期長、風險高，社會資本進入比較謹慎，這個時候，國有資本彌補市場失靈的作用就要顯現出來。

成立以來，為推動科技成果轉化和產業化，發展集團干了幾件創新的事情：一件是代持政府股權投資。為加強支持力度，北京市政府每年統籌100億資金，專項用于支持科技成果轉化和產業化，同時改革財政資金使用方式，在其中拿出相當一部分資金以股權投資方式進行支持，發展集團作為政府統籌資金的代持機構，努力實現資金的可聚焦、可評價、可放大和可循環，這種方式也是中關村科技金融體系中的一個新要素。另一件是組建了知識產權運營管理公司，開展知識產權商用化，將形成一個知識產權保護、集成再開發、轉化和孵化以及知識產權融資的新平臺。通過不斷創新業務、創新方式，國有資本發揮催化劑的作用，不斷提升中關村科技成果轉化的活力和成效。

發展集團關注的另一個重點是成長期的企業，在133個投資項目中成長期的企業占59%。在支持企業方面，發展集團已經基本具備投保貸一體化的能力。從資金支持角度而言，股權投資仍然是重中之重。作為國有資本，發展集團嚴格按照市場規則運行，注重與其他投資機構的聯合、聯動，不對社會資本產生“擠出效應”，努力成為中關村投資界的增量，而且是具有引領帶動能力的增量，通過項目聯合投資、合作組建基金等方式，建設資金放大的平臺和合作共贏的通道。

據目前初步估算，發展集團直接股權投資項目投資合同額19.09億元，帶動社會資本約110億元，旗下中關村創投公司以引導基金方式設立的子基金資金放大倍數約為11倍。

資金支持的另一方面就是信貸支持，根據科技企業資金需求特點開展小額貸款業務。發展集團下設中關村小額貸款公司和中金小貸公司，首先嘗試開展了認股權貸款, 為抵、質押物不足、擔保缺失的企業提供全新的融資服務方式。近兩年公司業務發展迅猛，向科技企業貸款額達到23.55億元。下一步，發展集團將對中關村小貸公司增資，使其資本金從3億增至7億，并研究未來爭取轉制為中關村銀行。通過資本投資和信貸支持手段，從資金角度為科技企業做強做大提供最直接的驅動力。

于軍說：“技術創新和高新技術產業的顯著特點就是高風險，科技金融的功能除了給予資金支持，還有一個重要的方面就是分擔創新創業的風險和成本，而這項功能本身又是高風險、高成本的，這應該成為國有科技金融服務平臺的重點服務領域。”

發展集團旗下中關村擔保公司，已經成為國內同行業的領先者，業務范圍覆蓋貸款擔保、票據擔保、集合信托計劃擔保、集合企業債券擔保、集合票據擔保、履約擔保、訴訟保全擔保等，已形成年服務企業超過1000家、年新增擔保規模超過100億元的服務能力，融資性擔保占全市25%以上。

近期，發展集團將向中關村擔保增資6億元，加上其他機構的增資，將使其資本金從6億元一躍增至17億元，大幅度提升擔保服務能力，拓展服務范圍。根據示范區的總體部署和科技企業的需求特點，發展集團充分依托中關村先行先試的優勢，探索開展創投租賃業務，為科技企業提供研發條件裝備和各類共性研發設備，分擔創新創業成本，在開展融資租賃業務創新的同時，解決好余值處理的問題，預計在年內完成公司申設。此外，探索開展科技保險業務，為科技企業的研發、生產活動提供專業保險服務，分擔風險，激發創新活力。

于軍總結道：“發展集團希望建立起功能豐富、運作專業、統一高效、緊貼示范區企業需求的國有科技金融服務平臺。通過國有資本的市場化運作，在科技與金融結合的關鍵領域進行先行投入，積極探索科技金融創新模式，成為中關村新興科技金融產品的主要設計者和供給者。發揮引領帶動作用，與金融機構、其他投資機構等各類主體形成協同效應，共同促進中關村科技金融服務大體系的不斷完善，推動創新鏈和產業鏈融合發展。”