高企的CPI會影響什么

李志偉

CPI是一個綜合指數(shù)，包括食品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通訊、娛樂教育文化用品、居住等幾大項下面的若干小項，每個小項又對應著若干商品。所謂價格的結(jié)構(gòu)性上漲，可以理解為CPI主要大項的上漲幅度存在顯著的差異。它是反映與居民有關(guān)的產(chǎn)品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，是宏觀經(jīng)濟的風向標，通常作為衡量和判別通貨膨脹的實踐指標。近年來，CPI時常走高，引起了國家和廣大群眾的密切關(guān)注。

CPI高企對居民生活的影響

部分人群生活水平下降

中國作為最大的發(fā)展中國家，居民恩格爾系數(shù)仍然偏高。這使得近年來食品價格大幅上漲為特征的通脹會對居民實際生活水平造成負面影響，這對于中低收入家庭和農(nóng)村居民來說，由于食品支出比例相對偏高，因而所受到的影響也更為嚴重。物價水平大幅上漲，將在相當程度上抑制消費的增長。

在結(jié)構(gòu)性的通脹背景下，如果居民消費了較多的價格上漲幅度較大的支出項目，其實際生活水平的下降幅度就較大。反之，如果居民主要的消費支出項目價格上漲較為溫和，其面臨的通脹壓力就較小。當前的情況是，食品消費占消費支出比重大的居民，受到通貨膨脹的沖擊較為嚴重。根據(jù)恩格爾定律，隨著收入水平的提高，食品消費占比會逐步下降。那么，目前呈結(jié)構(gòu)性上漲特點的通脹威脅的主要是低收入群體，吃的花得最多。肉菜消費均減少，生活質(zhì)量下降，還貸壓力增大，“必須支出”加大，間接消費增加。

據(jù)民政部數(shù)據(jù)，2009年底我國納入最低生活保障范圍的有7000多萬城鄉(xiāng)困難群眾。對他們而言，現(xiàn)在面臨的主要問題是解決CPI高企給生活帶來的不利影響。尤其是在抑制普通百姓和弱勢群體最關(guān)注的食品類消費品的價格方面和提高低收入家庭的工資方面要有所作為。

居民財富縮水

中國是世界上儲蓄率最高的國家之一，家庭財產(chǎn)中存款所占比重較大，特別是窮人和中間階層往往持有更高比例的存款，因而會在通脹期間遭受更大的損失。隨著CPI的高企，銀行存款已進入負收益時代。以一年期存款為例，目前銀行一年期定期的存款利率為3.5%,扣除20%的利息稅，實際利率只有3.25%,2011年，全國居民消費價格總水平比上年上漲5.4%。也就是說，將1萬元存入銀行，一年后1萬元不但沒有增值，在實際中還要承受10000×（5.4-3.25）即215元的損失。負利率對每個人都有或多或少的影響，居民的實際購買力普遍有所下降，考慮到中國龐大的存款數(shù)量，這個購買力的下降是不可低估的。

重新進行收入分配

不同收入階層的人對于CPI高企感受是不一樣的。相比窮人和中間階層而言，資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)更多元化的富人不僅更容易規(guī)避通脹風險，甚至在通脹期間還可能通過房產(chǎn)、收藏品等實際資產(chǎn)而獲得財富保值甚至增值的能力，加劇貧富差距。

通貨膨脹使國民財富的重新分配，由于通貨膨脹的存在，貨幣的價值不斷減少，由于經(jīng)濟生活中國家和企業(yè)是資金的凈使用方，而家庭、個人則是國家和企業(yè)的凈供給方，因此通貨膨脹一般情況下有利于國家和企業(yè)，而不利于家庭和個人。在個人的收入所得無法隨通貨的增加而增加時，則工薪階層和離退休職工的既有工資水平實際在下降，從而影響他們現(xiàn)有的生活水平。

通貨膨脹造成社會分配不公平。我國著名經(jīng)濟學家陳岱孫教授曾說：“我給通貨膨脹下個定義，即它是一種變相的不好的稅。因為它是掏人民的口袋，受害者是工薪階層，儲蓄者和債券者”。通貨膨脹會損害廣大勞動人民的利益，特別是固定收入者和低收入者的利益。他們的實際生活水平會因CPI高企而下降，這種情況時間長了也會加劇社會分配不公現(xiàn)象。

CPI高企對經(jīng)濟發(fā)展的影響

導致各種經(jīng)濟信號失真，造成投資決策失誤

CPI高企對企業(yè)的投資和決策也產(chǎn)生了很大的影響。原材料資產(chǎn)等價格迅速上漲，許多企業(yè)為了追逐高利潤，不顧企業(yè)實力借貸大搞固定資產(chǎn)投資，結(jié)果在市場價格回落后，出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象，使企業(yè)背負上了沉重的利息負擔。

中國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和建設(shè)資金主要來源于銀行貸款。CPI高企，導致通貨膨脹，對企業(yè)最明顯的影響是使企業(yè)資金占用量不斷增加，資金需求迅速膨脹。然而，企業(yè)的資金來源卻受多方限制，以至于資金的供給量持續(xù)性短缺，資金成本不斷提高。通貨膨脹是通過影響利息率來影響企業(yè)資金成本的。一般來說，物價上漲利息率也會隨之上漲。這種情況下，通貨膨脹會使企業(yè)的經(jīng)營風險轉(zhuǎn)移和積聚到國家銀行，埋下金融風險隱患，從而嚴重削弱金融業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的杠桿作用。

物價上漲對工業(yè)企業(yè)的影響顯著。由于原材料購進價格漲幅明顯高于工業(yè)品出廠價格，直接影響工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟效益。主要體現(xiàn)在三個方面：一是增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)消化價格上漲的壓力增大，使一些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營左右為難；二是由于市場競爭，企業(yè)產(chǎn)品的漲價空間不大，企業(yè)利潤明顯減少，勢必影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的積極性，進而對部分工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。同時，物價上漲也導致了企業(yè)的用人成本和壓力增大。

通貨膨脹與失業(yè)的復雜關(guān)系

高企的CPI會影響就業(yè)。經(jīng)濟學上的菲利普斯曲線是闡述失業(yè)與通脹關(guān)系的。1958年，菲利普斯根據(jù)英國1861—1913年間失業(yè)率和貨幣工資變動率的經(jīng)驗統(tǒng)計資料，提出了一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間交替關(guān)系的曲線。這條曲線表明：當失業(yè)率較低時，貨幣工資增長率較高；反之，當失業(yè)率較高時，貨幣增長率較低，甚至是負數(shù)。根據(jù)成本推動的通脹理論，貨幣工資可以表示通脹率。因此，這條曲線就可以表示失業(yè)率與通脹率之間的交替關(guān)系。即失業(yè)率高表明經(jīng)濟處于蕭條階段，這時工資與物價水平都較低，從而通貨膨脹率也就低；反之失業(yè)率低，表明經(jīng)濟處于繁榮階段，這時工資與物價水平都較高，從而通脹率也就高。失業(yè)率和通脹率之間存在著反向變動的關(guān)系。

在工資收入是居民收入的主要組成部分的情況下，只有增加員工工資收入才能維持或者增強消費者的購買力，購買力膨脹會使總需求擴張，在供給不變的情況下有形成“需求拉動型”通脹的可能性。提高員工工資是短期應對通脹沖擊的重要手段，能夠緩解價格上漲對居民實際生活水平的負面影響。不過，如果工資水平提高過猛或者過快，有可能進一步加劇通脹壓力。名義工資的上漲往往伴隨著更快的價格上漲，進而使得實際工資增長緩慢，甚至出現(xiàn)下降。但是工資水平的提高，會使得企業(yè)傾向于減員增效，一部分人力資本因為儲備不足而被裁減，從而引起失業(yè)率的提高，根據(jù)宏觀經(jīng)濟學的基本原理，在就業(yè)狀況不佳的時候，短期政策層面存在提高通脹的傾向。米爾頓·弗里德曼的著名理論進一步告訴我們，失業(yè)-通脹的交替關(guān)系在預期的作用下可能會消失，結(jié)果是一條垂直的菲利普斯曲線——通脹加劇而失業(yè)沒有得到緩解。這樣一來，提高職工工資非但沒有緩解通脹，反而加劇了價格總水平的持續(xù)上升。

中國是一個發(fā)展中的社會主義大國，要趕超世界先進水平，要解決13億多人口的衣食住行問題，經(jīng)濟不能不保持一定的增長水平，但中國對通貨膨脹的經(jīng)濟承受能力有限，因此，要切實處理好經(jīng)濟增長和通貨膨脹兩者之間的平衡關(guān)系，既要保持適度的經(jīng)濟增長速度，促進就業(yè)增長，又要使通貨膨脹保持在合理的、可承受水平上。也就是說，必須正確處理好發(fā)展速度與抑制通貨膨脹的關(guān)系，把握好“度”。其基本原則應是不能降低人民的實際生活水平，否則，通貨膨脹幅度過大，人民生活承受不了。歷史經(jīng)驗表明，只有在價格上漲幅度與經(jīng)濟增長速度和社會公眾可承受程度相適應的情況下，才能保證國民經(jīng)濟持續(xù)、健康、穩(wěn)定增長。

擾亂正常的經(jīng)濟信用秩序

通貨膨脹會破壞正常的商業(yè)信用關(guān)系，導致產(chǎn)生相互拖欠的三角債，在通貨膨脹階段，貨幣貶值過多，造成人們心里恐慌，會由貨幣儲蓄轉(zhuǎn)為購物保值，降低社會儲蓄水平，損害市場機制發(fā)生的基礎(chǔ)，導致囤貨居奇，擾亂正常經(jīng)濟秩序。

在通貨膨脹條件下，債務人可以用貶值的貨幣償還債務，而債權(quán)人則只能以貶值的貨幣實現(xiàn)債權(quán)。實際利息等于名義利息率與通貨膨脹的差額，如果通貨膨脹超過了名義利息率，債權(quán)人實現(xiàn)的實際利息將是負值。

CPI高企對社會穩(wěn)定的影響

物價大幅上漲會導致居民生活水平的降低并會引發(fā)一串鏈式反應，從不滿抱怨的人心不穩(wěn)到群體事件增多等，都是CPI高企所帶來的社會不穩(wěn)的表現(xiàn)。

CPI高企會使普通居民不滿和抱怨增加

一旦部分食品價格的上漲傳導為物價的全面上漲，價格預期可能會被進一步抬升，這種漲價預期如果超過居民承受能力之上，居民就會產(chǎn)生被剝奪感，幸福感明顯受損。據(jù)一份調(diào)查顯示，超七成居民認為房價和物價“高得難以接受”。且對于漲價的抱怨態(tài)度隨著受訪者年齡的增大而變得越來越堅決。對物價上漲不滿的增加、因生活水平下降的抱怨，都是引發(fā)社會問題的因素。柴米油鹽等生活必需品和其他一些生活日用品的消費是缺乏彈性的，若非物價上漲過度，人們還不至于會作出早晨四點鐘就起床排隊瘋狂搶購生活必需品或打折商品的不理智行為。

CPI高企使得階層固化加劇，從而使社會發(fā)展失去活力

社會各階層之間流動受阻的情況稱為階層固化。CPI高企通過影響各個社會階層的收入分配而影響社會階層之間的合理有序流動。CPI高企對收入較高群體的影響微乎其微，而對中低收入群體影響較大，特別是低收入群體。低收入居民面對名義上5%—6%的價格總體水平上漲，實質(zhì)上要增加12%—15%甚至更大的消費支出負擔。過高的通貨膨脹率，就可能會產(chǎn)生一種把社會階層固定在自己已有階層上的力量，甚至產(chǎn)生貧富差距的“馬太效應”，無法實現(xiàn)各個階層的正常流動，一旦社會底層的人無法通過自己的努力而實現(xiàn)向上流動，那么就可能悲觀失望，產(chǎn)生對社會現(xiàn)實的不滿，從而成為社會穩(wěn)定的潛在危險因素。

CPI高企使社會穩(wěn)定程度降低，隱藏著社會不穩(wěn)定的因素

適度的物價上漲往往與經(jīng)濟高增長相匹配，在經(jīng)濟健康發(fā)展的情況下，人們心理比較穩(wěn)定。而當CPI高企時，會激起人們強烈的通脹預期，打擊人們對社會的滿意程度，不利于社會心理的穩(wěn)定，就可能引發(fā)社會矛盾，影響社會穩(wěn)定。CPI高企使普通百姓的心態(tài)浮躁，極易受到各種流言蜚語的蠱惑，進而危及社會的正常秩序。如2007年重慶發(fā)生的家樂福踩踏事件發(fā)生背后的深層次原因是對通脹預期的恐慌。

物價上漲、房價大漲等因素，長期以來已經(jīng)在社會心理層面積累了濃厚的通脹預期。雖然這種心理還未發(fā)展到主動爆發(fā)的階段，但一旦有適當?shù)臋C會，這種心理會以其他方式激烈地表現(xiàn)出來（如瘋狂搶購打折商品）。在1988年和1994年，曾出現(xiàn)過兩位數(shù)的通貨膨脹，并引發(fā)了民眾的搶購和社會上的恐慌。物價過高可能對社會穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響，是我們需要警惕的。