短期超賣背離 反彈一觸即發(fā)

沈崢

上證指數(shù)6124點至1664點是一波下跌幅度大、快速的調整走勢，按波動交替運行特點，2009年8月波段高點3478點以來的反復調整走勢必定是一波緩慢、時間上拖得較久的低迷震蕩式整理態(tài)勢，慢跌、陰跌、反復震蕩的沉悶整理應該是盤面最主要的波動特點。

2012年的股市大盤指數(shù)運行從技術面上分析仍然是一個震蕩調整市況，目前無論在價格趨勢還是在技術指標、形態(tài)特點上都沒有任何跡象顯示出2012年市場能夠由熊市轉為牛市。在當前滬深股市的市場規(guī)模容量下，大盤指數(shù)幾乎不可能出現(xiàn)一日、一周甚至一月間的大逆轉。很多人幻想著當年“5.19行情”式的大救市、大反轉，但畢竟今非昔比，深滬股市的容量規(guī)模、內在股價結構、機構投資者結構、操作思路等都相比十多年前發(fā)生了較大的變化，船大調頭難。

技術面判斷，2012年全年的低點在2100點附近，高點在2800點附近，2012年年線收陽線的概率較大。即使大盤指數(shù)出現(xiàn)較大的反彈回升走勢，市場很難真正有效突破2800點，即2011年7月份下跌突破反抽走勢的小波段高點。

2012年短中線市場走勢趨勢特點是：短線面臨反彈回升，中線而言仍然是一個震蕩整理市況。

短期市場趨勢：自2011年4月18日波段高點上證指數(shù)3067點以來的單邊下跌調整走勢接近尾聲，波段性反彈一觸即發(fā)，市場短線大幅度做空力量已基本耗盡。

第一，上證指數(shù)3067點以來的單邊下跌調整走勢已完成一個標準的5個小波段下跌走勢，即3067點至2610點是第1下跌波，2610點至2826點是第2反彈波，2826點至2307點是第3下跌波，2307點至2536點是第4反彈波，2536點至今（有可能是2134點）是第5下跌波。上證指數(shù)3067點以來的第1下跌波跌幅空間約450點，運行44個交易日，按對稱性原則，第5下跌波極限調整位置應該在2080點附近，因此上證指數(shù)2100點附近應有較強支撐，是短線買點位置。

第二，短期市場技術指標已嚴重超賣背離，將引發(fā)技術性反彈。上證指數(shù)日線級別走勢中8日RSI在2011年12月15日最低下探至14后產生明顯背離，8周RSI也已處超賣狀態(tài)，多次背離后預示著市場短期做空能量完全耗盡。同時，上證指數(shù)60分鐘圖表走勢顯示，60分鐘MACD已底部背離并且有突破中位線0軸的跡象，60分鐘圖中的短期均線已由數(shù)月來的下跌空頭排列轉為橫向波動，說明市場短線將會反彈回升。

第三，近半年來的持續(xù)下跌調整，導致大盤指數(shù)短期運行點位距離中期均線的偏差度過大，均線的回補拉動作用將促使指數(shù)向60日及90日均線回抽。5日均線經過長達兩個月的單邊空頭下跌后近日已轉為橫向震蕩，拐頭向上金叉10日均線已是大概率事件。因此，上證指數(shù)2100點附近是一個短期市場波段底部區(qū)域。

中期市場趨勢：大指數(shù)波動走勢2012年而言仍然運行低迷震蕩整理態(tài)勢是大概率事件，大型市場底部的構筑是一個較漫長的磨人過程，技術面上看中長線資金大規(guī)模介入市場的時機并不成熟，這表現(xiàn)在：

第一，上證指數(shù)月K線RSI和MACD已運行在0軸以下的弱勢區(qū)，月線上2009年8月份的大陰線是市場較強大的阻力位。技術上而言，這根月線大陰線的底部2663點被有效下跌突破后已成每次反彈的強阻力位，是市場成交量和套牢盤堆積如山的位置。因此未來市場只有非常強勁的買盤資金力量才有可能有效突破該區(qū)域。

第二，上證指數(shù)周K線、月K線波動的中長期均線都已是空頭排列趨勢，日K線上250日均線即年均線在2011年9月才開始明顯拐頭下行，所以市場價格趨勢中長期內不太可能徹底扭轉和改變。近期2011年12月底的低點2100點附近不是真正意義上具有中長線操作價值的底部，只是一個波段性反彈回抽底，中線仍是大型震蕩調整市。

第三，自2009年8月4日上證指數(shù)3478點以來調整形態(tài)，是一個高低點不斷下移的趨勢，形成了一個較標準的大型下降通道。3478點和2011年11月11日波段高點3186點連線所構成的強大趨勢壓力線將明顯制約著上證指數(shù)的反彈回升空間。股價及指數(shù)中線波動上沿趨勢慣性運動是2012年較難完全改變的現(xiàn)狀。從道氏理論趨勢運動角度而言，在股指反彈走勢沒有有效突破3000點，都不能輕言市場已經轉勢走牛。