機(jī)械:行業(yè)修復(fù)機(jī)會(huì)即將來臨

申銀萬國

投資要點(diǎn)：1、中央投資項(xiàng)目及企業(yè)自主化投資將構(gòu)成工程機(jī)械的中長(zhǎng)期需求；2、節(jié)能減排方案的正式公布對(duì)技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品卓越的公司直接形成利好。

對(duì)中央建設(shè)項(xiàng)目恢復(fù)持樂觀態(tài)度。從中期來看，需求下沉和企業(yè)自主化投資仍將成為拉動(dòng)工程機(jī)械需求；從短期來看，2011年拉低工程機(jī)械需求的核心原因在于中央投資項(xiàng)目的回落，2012年中央投資項(xiàng)目能否恢復(fù)將決定工程機(jī)械的需求恢復(fù)程度。我們對(duì)明年上半年的重點(diǎn)項(xiàng)目、水利、保障房等建設(shè)抱有信心，建議關(guān)注工程機(jī)械的預(yù)期修復(fù)機(jī)會(huì)。

繼續(xù)推薦北斗導(dǎo)航鏈條。隨著區(qū)域天基系統(tǒng)基本建設(shè)完成，北斗導(dǎo)航衛(wèi)星將具備連續(xù)服務(wù)能力，后期示范項(xiàng)目和應(yīng)用化推廣明顯加快。在進(jìn)入大量采購之前，我們預(yù)計(jì)2012年國防和行業(yè)用戶將更多采用小規(guī)模訂單和預(yù)研費(fèi)用的方式支持北斗導(dǎo)航產(chǎn)品的研發(fā)，為2013年以后的大規(guī)模應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。建議關(guān)注試點(diǎn)階段實(shí)現(xiàn)供需對(duì)接的公司，推薦衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，看好綜合實(shí)力更加突出的中國衛(wèi)星、國騰電子和北斗星通：推薦衛(wèi)星制造和應(yīng)用綜合實(shí)力領(lǐng)先的中國衛(wèi)星；推薦產(chǎn)業(yè)鏈完善、研發(fā)實(shí)力突出的國騰電子；推薦北斗衛(wèi)星導(dǎo)航/測(cè)繪應(yīng)用領(lǐng)域的龍頭的北斗星通。

《萬家企業(yè)節(jié)能低碳實(shí)施方案》正式公布，相關(guān)企業(yè)“十二五”期間節(jié)能目標(biāo)2.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。方案從事前規(guī)劃、事中跟蹤、事后審計(jì)等三個(gè)方面細(xì)化了“十二五”期間重點(diǎn)企業(yè)節(jié)能工作的具體進(jìn)程。如該方案能有效落實(shí)，“十二五”單位GDP能耗降低16%、單位GDP二氧化碳排放降低17%、形成3億噸標(biāo)煤節(jié)能能力的目標(biāo)將有望順利實(shí)現(xiàn)。該方案所涵蓋的節(jié)能技術(shù)和節(jié)能產(chǎn)品所涉及的上市公司包括開山股份、陜鼓動(dòng)力、金通靈、藍(lán)科高新、南方泵業(yè)、雪人股份等。