商品外匯市場投資簡析

美元指數

杰成觀點：5月全球各主要經濟體都表現不佳，故而美元指數的堅決走強更應被理解為資金博弈或避險的結果而非經濟基本面使然。在此邏輯基礎上，盡管目前尚未有見頂跡象，但在指數有效站穩80之前，我們對美元指數此輪日線級別上漲的高度持謹慎態度。建議外匯投資者以短線交易為主，中長線保持震蕩的思維，觀望為宜。6月預估區間(80，84)。

原油

杰成觀點：5月各國經濟疲弱、美元指數走強、美伊重回談判桌，諸多因素促使原油出現一渡快速下跌。通過技術分析，從結構上看，88美元關口如果跌破，則已長達兩年的寬幅震蕩行情就還將維持。我們判斷這輪下跌還會持續數周，6月預估區間(80，95)。

銅

杰成觀點：5月理應是銅的消費旺季，然而中國經濟增速繼續放緩，對大宗工業品的需求持續低迷，旺季不旺直接導致銅價進入了周線級別的下跌趨勢中，盡管歐盟和中國都有刺激經濟的措施將會出臺，但經合組織近日表示，今年中國經濟增速可能放慢至8.2％，增幅為逾10年來最低，而明年則料在政府支持政策的扶助下回升至9.3％，所以至少情況在近期將很難迅速改觀，建議投資者維持偏空的思維和操作。6月預估區間(7200，8000)。

黃金

杰成觀點：希臘在歐元區的未來使眾多投資者焦慮擔憂。而不確定因素將至少在6月17日大選之前逗留市場，另外歐盟峰會的結果將決定歐元／美元的動向，并同時反映在金價未來的走勢上。雖然短期內金價難改頹勢，但我們認為這對長線投資者卻是最好的消息，因為在黃金大牛市的背景下，中短期大幅下跌的金價已經接近了一個頗具長線做多價值的位置，建議長線投資者在未來的一兩個月內密切關注，逢低建倉。6月預估區間(1500，1650)。

黃豆

杰成觀點：據美國農業部報告，截止5月第三周，美國大豆種植率為了6％，明顯高于市場預期，大豆出苗率為3S％，遠高于13％的五年均值。

另據主要交易商提供的分析報告，未來美國中西部降水充足，這也提升了投資者對大豆產量的預期。我們判斷，總體上大豆走勢將維持弱勢格局，不過由于短期內跌幅已較大，技術上看價格也接近回撤的黃金分割比列，故而短線強勢做空也不可取。建議投資者短線觀望，待有所反彈后逢高沽空。6月預估區間(1350，1450)。

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