20億讓利或被券商私吞

證監會新規令交易所讓利20億元手續費，但因券商在傭金政策執行中的差異，投資者難以切實享受到“減負”帶來的好處。

一財網和“同樂坊”微博所做的調查表明，參加調查問卷的100多位投資者中，只有4%的投資者表示，自己的券商下調了傭金。96%的投資者則未收到券商下調傭金的通知。

其中，59%的投資者表示將在后續和券商進行談判，選擇談判的投資者中，約81%的投資者表示一旦未談成將更換營業部。談判或是投資者“減負”的最佳途徑。

失效的傳導

截至目前，切實享受到傭金下調好處的投資者寥寥無幾。一家券商的營業部總經理坦承，行業都在觀望競爭對手的做法，如果有人率先降價，導致客戶流失，公司或許會考慮跟進。但目前，主流券商傭金都沒有下調。

前些年，券商間的殘酷競爭導致交易傭金一度降至萬三甚至萬分之二點五的水平，券商甚至提供傭金“包年”的服務。

近年來，在監管層的協調之下，這種無序競爭激烈程度降低，券商基本按照一個大致的價格區間來執行傭金標準，針對特殊客戶有特殊的浮動空間。據了解，目前的主流傭金水準均在萬分之六以上。

費率差異

不同時期、不同地區、資金量不同的客戶享有的費率標準完全不同，導致降低傭金在技術上難以操作。調查結果顯示，目前市場中實際的傭金費率相差數倍以上，其中，傭金在萬分之十二以上的投資者占到40%，而低于萬分之三的投資者不到5%。

“此前交易經手費是萬分之一點一。但這并不意味著萬分之三的客戶給我們的利潤率就是萬分之一點九。客戶之所以能夠拿到萬分之三的費率，一定是他給我們貢獻了足夠多的成交額。交易費下降很難量化到客戶。”上述營業部總經理表示。

談判空間

多數券商業內人士認為，券商主動降低傭金的可能性不大。傭金是否下調將更多地由客戶后續的談判來決定。

并不是所有的投資者都對傭金價格十分敏感。上述“大戶”就表示，自己享受的費率已經非常低廉，即使有小券商給出更優費率，自己也不會考慮。

在打算談判的投資者中，約80%的投資者表示，如果談判后券商依舊不打算降低傭金的話，自己會考慮更換券商。這或許會導致部分投資者的流失，以及券商之間開啟小范圍價格戰。