回歸主業 酒企紛紛清退地產業務

“剝離房地產項目主要是為了集中優勢資源發展白酒主營業務。”日前，水井坊（600779.SH）董秘張宗俊對《投資者報》記者表示。

在嚴峻的宏觀調控形勢下，房地產這個昔日的“香餑餑”已漸被視為“燙手山芋”。近日，水井坊公告稱，公司將剝離價值5.3億元的郫縣房地產開發項目，專注白酒主業，這也是繼金種子酒（600199.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）之后，又一家宣布剝離房地產業務的白酒上市公司。

分析人士認為，酒企集體撤離房地產業務，存在“回歸主業”、“為增發掃清障礙”等多方面的原因。而對于某些房地產占比較大的企業來說，臨時剝離房地產業務，或在短期內對其業績產生一定影響。

而在幾年前，資金實力雄厚的白酒企業卻紛紛實施多元化戰略，涉足房地產。《投資者報》記者不完全統計，13家上市白酒公司中包括瀘州老窖（000568.SZ）、酒鬼酒、金種子酒、古井貢酒（000596.SZ）等先后在房地產市場繁榮時期進入掘金。非上市公司中的郎酒、稻花香、河套等也有龐大的房地產業務。

只不過，當下房地產行業已“慘不忍睹”，而白酒業正處于“淘金時代”。九度酒類咨詢的馬斐更表示，“白酒的明天就是房地產的昨天”，在馬斐看來，酒企撤離的原因也大多基于此。

目前，房企巨頭萬科（000002.SZ）的房地產業務毛利率為32.1%，而二線酒企酒鬼酒的酒類銷售毛利率為72.59%，其中高檔酒毛利率更是高達85.31%。今年前三季度，萬科實現凈利潤35.84億元，同比增長9.53%；而同為行業龍頭的貴州茅臺（600519.SH）前三季度凈利潤幾乎是其兩倍，高達65.69億元，同比增幅為57.38%。

對此，張宗俊坦言，面對嚴竣的宏觀調控形勢，公司將堅定集中優勢資源做好白酒主營業務的發展戰略。

除此之外，白酒企業撤離房地產還有其他原因。中信證券食品行業分析師聞宏偉則認為，水井坊是由于大股東聚焦白酒主業，從未來發展戰略考慮退出的。但酒鬼酒、金種子、古井貢等企業更多是因為增發，按新的增發細則規定必須退出房地產行業。資料顯示，上述三家企業在宣布退出地產后，都先后進行了增發擴股。

不光是酒企，多家上市公司也宣布“逃離”房地產。據北京中原地產市場研究部統計數據顯示，包括東方航空（600115.SH）、西部礦業（601168.SH）和江蘇舜天（600287.SH）等主業非地產業務的多家上市公司，都在從地產領域撤資或減少相關資產配置。

而北京中原地產研究部張大偉認為，“如果調控再持續3~6個月，預計非主營房地產企業可能拋售的資產、股權市值超過3000億元。”

盡管，“退地飲酒”的方式能夠讓公司主業增強，但投資者還是擔心此舉將給公司業績帶來一定影響。特別是房地產占比較大的企業，如水井坊，臨時剝離房地產業務，或在短期內對其業績產生較大影響。

對于外界的擔憂，水井坊董秘張宗俊則一再表示，房地產業務在過去能賺錢，將來卻有不確定性，今后，公司將專注于主營業務，集中優勢資源做好白酒。

無論是否對業績有明顯影響，對于一家企業來說，砍掉并不擅長的多元化觸角回歸主業，從公司長遠健康發展來說都是明智的。