銀行理財產品發行同比增65%再刷新高

“你不理財，財不理你。”在資本市場表現欠佳的2011年，銀行里的理財產品賣得如火如荼，以迅雷不及掩耳之勢迅速占據市場，成為老百姓甚至部分機構的避風首選。

“沒有不想買，只有買不到。”量價齊升的銀行理財產品為投資者畫出了較為穩健的收益曲線。根據財匯數據顯示，截至12月27日，2011年度商業銀行理財產品發行總數已達23126款，年內平均發行預期最高收益率約4.37%。

對于即將到來的2012年，業內人士認為，銀行資金尚未松綁、政策監管日趨嚴格，銀行理財產品2011年的火爆盛景將趨于平緩，日益規范。

高速發行或將趨緩

“2011年銀行理財產品發行總數再次刷新歷史紀錄，發行總數將超過2.2萬款，比上年增長65%。若考慮30%的遺漏率，今年實際發行數量將接近3萬款。”日前，西南財經大學信托與理財研究所所長羅志華在接受《投資者報》記者采訪時說。

羅志華估算，2011年銀行理財產品累計發售額可能超過20萬億元人民幣，銀行理財產品平均余額將超過6萬億元。

雖然發行數量創新高，但是被動型銀行理財產品增長跡象十分明顯。“今年銀行理財產品發行量大，主要還是與信貸規模受控、存款壓力增大等情況有關，這種情況在2012年將會相對趨緩。”

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇近日在個人微博上寫道：考慮到春節因素以及明年初公開市場到期資金的大幅減少，央行近期有可能再降存款準備金率，而且不排除一次降低1%的可能性。

郭田勇向《投資者報》記者表示，2012年對于銀行理財產品來說，是調整的一年，就未來而言，資金面會相對松動，信貸投放較2011年會相對有所提高，以“拉存款、放貸款”為目標的部分銀行理財產品的量會相對減小。

為更清晰地把握銀行理財產品的發展脈絡，《投資者報》數據研究部針對2005年以來的銀行理財產品發行的全景數據進行了分析研究發現，除2009年外，近年來的銀行理財產品一直保持了高昂的前進勢頭，基本上增幅高達60%-70%，甚至翻倍；2009年相對平淡，較2008年只增長了1400余款，這一年正是4萬億投資計劃及一系列擴大內需的刺激措施推出后的第一年，市場流動資金寬裕，銀行“不差錢”，銀行理財產品的發行增長較慢。

政策頻出日益規范

2011年是商業銀行理財產品業務得以繼續高速發展的一年，也是被大力規范和整頓的一年，不僅投資風格逐漸趨于穩健，而且營銷行為也日趨規范。

“2011年8月，中國銀監會頒布了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，從營銷環節上為商業銀行開展理財業務制定了規矩。此外，2011年中國銀監會頒布的7號文、14號文、91號文，以及6月底召開的15家商業銀行理財業務監管座談會，11月由各銀監局依據91號文，對2011年銀行理財市場均產生了重大影響。”羅志華說。

羅表示，在2010年72號文和2011年7號文的限制下，簡單融資型銀信合作理財產品趨于消失；在14號文的影響下，以信托受益權為標的的資產理財產品應聲停發；在6月下旬的監管座談會之后，不能清晰計算成本和收益的資產池理財產品被迫停售；91號文之后，各地銀監局相繼叫停短期限理財產品，11月份人民幣理財產品平均期限相比10月份加長了約20天，12月人民幣理財產品平均期限相比10月份加長了約35天。

“2011年12月沒有出現很多攬儲的現象，繼銀監會按日考核銀行存貸比指標，節點到期沖量的現象有所減少，整體表現相對平穩，而2012年這種情況會成為常態。”北京格上理財顧問有限公司副總經理石端義對《投資者報》記者說。

被動理財有待創新

盡管不斷改善并日益規范，目前的銀行理財產品發展路仍走得比較被動與狹窄。

首先是發起被動。展望未來銀行理財市場，郭田勇指出，目前國內的理財市場正在興起，銀行理財未來的戰略轉型方向是做財富管理，就目前來看，這方面的功能還是比較弱，銀行理財的發起普遍是在被迫的情況下，貸款不能貸或存款要流失。未來的銀行理財應該有一個化被動為主動的過程，在產品的研發能力、團隊建設、人才引進、營銷渠道，包括外部監管，進行一些改進。

其次是功能不全。據悉，目前的銀行理財募集資金的投資品種日漸單一，主要投資于貨幣市場和債券市場的少量工具，缺乏創新，理財產品同質化較為明顯，針對部分產品的把握仍有欠缺。

“從2011年銀行理財風險指數的影響因素來看，結構性理財產品、證券市場投資類理財產品是銀行理財市場的兩大主要風險因素。在2011年到期的20余款問題較嚴重的理財產品中，主要是結構性理財產品，其次是證券投資類理財產品。因此我們建議商業銀行審慎開發此類理財產品，建議投資者審慎投資此類理財產品。”羅志華說。

羅認為，隨著理財業務的發展，私人儲蓄產品向理財產品轉換已經成為大趨勢，部分商業銀行將面臨利差收窄和消失的威脅。

因此，摒棄傳統和簡單的同質化理財產品供給，為個人理財客戶、私人銀行客戶、機構理財客戶提供包括固定收益型基金、私募股權投資基金等個性化、綜合化金融產品和服務，努力增加客戶忠誠度和黏性，將成為未來商業銀行應對利率市場化的競爭手段，成為商業銀行理財業務的發展方向。