監(jiān)管挑戰(zhàn)

4月以來，溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士小鄒的電話成了熱線。“每天都有好幾個(gè)電話，都是企業(yè)家打來的，問金融改革到底怎么做，特別是村鎮(zhèn)銀行這一塊，民營(yíng)資本怎么進(jìn)入，進(jìn)入的范圍是怎樣的，是全民營(yíng)化還是有銀行在里頭？”

溫州金改方案在3月28日通過國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，方案的“十二項(xiàng)任務(wù)”中，第二項(xiàng)關(guān)于“加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。”被認(rèn)為民間金融的合理性得到?jīng)Q策層的承認(rèn)，并為民間資本進(jìn)入合法金融機(jī)構(gòu)打開了準(zhǔn)入大門。

但民間資本如何大規(guī)模切入金融機(jī)構(gòu)，切入后如何正常發(fā)展面臨現(xiàn)實(shí)難題。首先是利率市場(chǎng)化未放開的情況下，民資創(chuàng)辦金融機(jī)構(gòu)因吸收存款難很難經(jīng)營(yíng)下去。其次，民間資金要求高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，這與銀行要求穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)形成矛盾。“放寬民間資本進(jìn)入市場(chǎng)，使民間放貸規(guī)范合法化，并不意味著私人資本愿意服務(wù)小微企業(yè)。”中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛說。

此外，民間資本進(jìn)入小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行并非一蹴即就。小額貸款公司除準(zhǔn)入門檻設(shè)置外，融資成為問題，由于沒有核心客戶，如何確保小額貸款公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。村鎮(zhèn)銀行方面，存款的吸收、結(jié)算的不暢、同業(yè)拆借準(zhǔn)入限制都對(duì)村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展形成制約。

溫州金改及其引發(fā)的全國(guó)范圍的金改熱潮，對(duì)地方金融監(jiān)管體系將形成挑戰(zhàn)。目前地方政府金融管理部門及隊(duì)伍建設(shè)處于起步發(fā)展階段，監(jiān)管力量較為薄弱，監(jiān)管制度尚不健全。對(duì)小額貸款公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)基本上只做準(zhǔn)入監(jiān)管和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，監(jiān)管方法、手段不足等。

投機(jī)金融業(yè)？

“民營(yíng)企業(yè)的資金在現(xiàn)實(shí)中實(shí)則很難進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)。銀行對(duì)民間資本放開，如果監(jiān)督不嚴(yán)，可以參股的肯定不少是行長(zhǎng)的親朋。”溫州方興擔(dān)保有限公司董事長(zhǎng)方培林說。

溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說，未來村鎮(zhèn)銀行中民間資本和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持股比例是一個(gè)問題：若銀行在其中股份被弱化，可能就會(huì)因風(fēng)險(xiǎn)大而放棄參股村鎮(zhèn)銀行；若銀行占大股，銀行股和民營(yíng)股在溝通和價(jià)值取向上也會(huì)有差異。

“溫州甌海小額貸款公司，注冊(cè)資金3個(gè)億，這兩年就賺了1個(gè)億，這在銀行是不太可能的。”浙江民泰商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理孫天宏說，溫州人追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，而銀行要求穩(wěn)健發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)第一。

上述溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管人士認(rèn)為，民營(yíng)資本的逐利性與金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任是一對(duì)矛盾。當(dāng)大批量不同層級(jí)的民資進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)時(shí)，如何對(duì)民資進(jìn)行鑒定，使之經(jīng)營(yíng)時(shí)符合銀行業(yè)監(jiān)管要求，較難把握。

由于溫州金融改革綜合試驗(yàn)沒有解決利率市場(chǎng)化，帶來一個(gè)較大的問題是，法定利率下，存款保險(xiǎn)制度又沒有解決，老百姓存款擔(dān)心安全，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)將難以吸收存款，也很難經(jīng)營(yíng)下去。“小型金融機(jī)構(gòu)，本小利微，要保本微利就必須高進(jìn)高出，只有存款利率也浮動(dòng)，才能保持它有利潤(rùn)活下去。” 中國(guó)民（私）營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)保育鈞說。

保育鈞說，“當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逼迫我們?nèi)?dòng)民間資金。”

“一個(gè)實(shí)質(zhì)問題是，大家回避了經(jīng)濟(jì)速度下調(diào)這么一個(gè)事實(shí)。現(xiàn)在就是圍繞金融改革在轉(zhuǎn)圈圈。”上述溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士說。

溫州的實(shí)業(yè)已錯(cuò)過了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳期，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，外部市場(chǎng)需求萎縮，實(shí)業(yè)已沒有創(chuàng)新、擴(kuò)產(chǎn)、技術(shù)改造的動(dòng)力。而國(guó)內(nèi)金融業(yè)利潤(rùn)位于所有行業(yè)利潤(rùn)金字塔頂端，這對(duì)民間資本形成巨大誘惑。

據(jù)人行溫州中心支行去年7月儲(chǔ)戶問卷調(diào)查也顯示，在“最合算投資方式”中，選擇“民間借貸”的儲(chǔ)戶占24.5%，首次成為溫州人的首選投資方式。這是自2009年人行推出這項(xiàng)調(diào)查以來，“民間借貸”首次超過“實(shí)業(yè)投資”位居首位。

“大家如果能進(jìn)入金融領(lǐng)域賺大錢，誰還會(huì)去搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)啊？所以都在拼了命的削尖腦袋往里頭擠。” 上述溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士說。

不過，甌聯(lián)中小企業(yè)擔(dān)保公司的總經(jīng)理李建江認(rèn)為，民間資本不投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而投向虛擬經(jīng)濟(jì)或者資產(chǎn)價(jià)格的炒作，首先就是因?yàn)槭袌?chǎng)部分領(lǐng)域限制進(jìn)入。民間資本進(jìn)入產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，關(guān)鍵是要把虛擬經(jīng)濟(jì)支撐在哪個(gè)點(diǎn)上，這需要政府和監(jiān)管部門的引導(dǎo)。

資金來源灰與白

多位溫州民營(yíng)企業(yè)家在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》采訪時(shí)，對(duì)進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的民間資金來源較為關(guān)注。“改革開放30年，溫州老板炒樓、炒煤，如果說一點(diǎn)也沒有灰色資金積累，恐怕是很難的。”

“入股資金來源的合法性是一般金融機(jī)構(gòu)的審慎性要求之一，如果是非法資金，查處后可能被沒收，設(shè)立的銀行資本金就會(huì)受影響，入股的話就會(huì)清退出來；股東不能誠(chéng)實(shí)守信，由這些股東組成的銀行也不能誠(chéng)實(shí)守信。不誠(chéng)信行為還會(huì)在銀行的股東間傳導(dǎo)。”接近銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部人士說，做銀行與做一般公司影響不一樣，一家銀行倒閉，會(huì)影響到其他金融機(jī)構(gòu)倒掉，影響社會(huì)公眾信心，對(duì)市場(chǎng)造成很大危害，比一般企業(yè)波及面寬得多。這也是銀行風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散性的基本原理。

對(duì)“符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行”，中國(guó)小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇說，小額貸公司的發(fā)展目前面臨幾個(gè)問題，一是市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的設(shè)置。大家抱怨小額貸款公司設(shè)置的門檻太高，但門檻太低，可能小額貸款公司的實(shí)力又不夠，生命力不強(qiáng)；二是注冊(cè)后資金來源問題，現(xiàn)在50%的杠桿率太低，小額貸款公司融資成問題。

孫天宏認(rèn)為，目前小額貸款公司做的都是拼客業(yè)務(wù)，沒有核心客戶。只能靠關(guān)系打點(diǎn)業(yè)務(wù)，要說向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)推動(dòng)多少值得懷疑；其次，對(duì)銀行業(yè)務(wù)不了解，沒有銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)范，也是小額貸款公司發(fā)展為村鎮(zhèn)銀行的問題。

村鎮(zhèn)銀行方面，以首家外資村鎮(zhèn)銀行——曾都匯豐村鎮(zhèn)銀行為例，正規(guī)渠道資金來源不足一直是制約曾都匯豐信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的“短板”。截至2011年6月末，該行各項(xiàng)存款余額約4.96億，比年初增長(zhǎng)15.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于各項(xiàng)貸款37%的增長(zhǎng)比率。此外，儲(chǔ)戶對(duì)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信任度與接受程度，直接影響了其存款增長(zhǎng)。

“最大的問題就是結(jié)算不暢。”浙江衢江上銀村鎮(zhèn)銀行行長(zhǎng)何文遠(yuǎn)對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說，自2007年銀監(jiān)會(huì)推動(dòng)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)成立以來，結(jié)算渠道不暢、同業(yè)拆借準(zhǔn)入限制都使村鎮(zhèn)銀行在吸收儲(chǔ)蓄存款的過程中處于不利地位。這勢(shì)必導(dǎo)致一些從業(yè)人士“劍走偏鋒”。

地方金融監(jiān)管挑戰(zhàn)

溫州金改試驗(yàn)中，溫州金融辦專門成立了溫州市地方金融監(jiān)管服務(wù)中心。該中心主要負(fù)責(zé)股權(quán)投資公司、民間資本管理公司、寄售行和其他各類投資公司的監(jiān)督和管理，以及負(fù)責(zé)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行等各類新興金融行業(yè)的專項(xiàng)檢查等。

上述溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士說，溫州市地方金融監(jiān)管服務(wù)中心具體操作起來將面臨很多細(xì)節(jié)問題，例如監(jiān)管依據(jù)是什么、如何監(jiān)控、數(shù)據(jù)如何上報(bào)、數(shù)據(jù)如何分析，通過數(shù)據(jù)分析怎么產(chǎn)生一些措施或手段，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是按金融產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還是按企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則怎么實(shí)施等等。

“在所有的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)制度、稅收制度沒有健全之前，這種民間資本的走向你完全控制不住，資金怎么走，你怎么去檢測(cè)它呢？”他說。

溫州金融綜合改革試驗(yàn)“十二條”中最后兩條已針對(duì)地方金融監(jiān)管存在的問題做出了設(shè)計(jì)。在“完善地方金融管理體制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)”方面，成立了溫州市地方金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)小組，成員包括市經(jīng)信委、公安局、財(cái)稅局、商務(wù)局、金融辦、工商局、人行、銀監(jiān)分局。由溫州市金融辦設(shè)立溫州市金融監(jiān)管中心，承擔(dān)地方金融組織監(jiān)管和檢查工作。而“建立金融綜合改革風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制” 主要是明確人民銀行、銀監(jiān)局、金融辦等政府機(jī)構(gòu)的職責(zé)邊界。

上述接近銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部人士說，溫州地方金融監(jiān)管方向是難以突破的，只能在既定的監(jiān)管框架下進(jìn)一步明確對(duì)小額貸款公司、擔(dān)保公司等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

目前小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、融資租賃公司、PE 和V C 等股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、典當(dāng)行、陽光私募基金、對(duì)沖基金等不受人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管， 而是下放到地方政府。

溫州地方金融監(jiān)管將面臨改革后建立起來的多層次的融資市場(chǎng)帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)，而當(dāng)前我國(guó)尚未對(duì)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)形成成熟的監(jiān)管框架。

此外，地方監(jiān)管部門還要獨(dú)立于地方利益主體。中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說。

由于金融資源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的增值要素， 地方政府內(nèi)在地具有主導(dǎo)金融資源配置的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。地方政府金融管理體制也存在權(quán)力博弈與行政掣肘， 監(jiān)管真空與職能重疊并存的現(xiàn)象。

在溫州市政府加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“1+8”文件體系中，溫州農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造總體方案里，對(duì)優(yōu)化法人股結(jié)構(gòu)方面，將引入省、市、區(qū)、縣級(jí)國(guó)有企業(yè)股份，最后逐步達(dá)到相對(duì)并列第一股東目標(biāo)。

上述溫州當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)人士指出，政府參股地方法人金融機(jī)構(gòu)，容易在行政管理與行使出資人權(quán)利中職能混淆，加強(qiáng)了在政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)人事權(quán)和股權(quán)安排上，對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為施加影響的能力。