房價下行才是穩(wěn)增長動力

面對國內(nèi)住房市場的回暖，一方面，中央政府多次表態(tài)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控不動搖，堅決打擊與遏制住房的投資投機炒作需求；另一方面，發(fā)布了《關(guān)于鼓勵民間資本參與保障性安居工程建設(shè)有關(guān)問題的通知》和《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格房地產(chǎn)用地管理鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果的緊急通知》(以下簡稱《通知》)。

政府出臺兩文件穩(wěn)市場

中央政府通過頻繁表態(tài)，希望以此穩(wěn)定市場預(yù)期，不要讓當(dāng)前樓市的回暖導(dǎo)致整個市場出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)，讓兩年多來的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控功虧一簣。

后兩個文件的出臺，則重點放在兩個方面。一個方面是通過增加保障性住房建設(shè)達(dá)到一箭雙雕。既可增加整個社會對住房市場投資，也可解決當(dāng)前中低收入民眾住房條件困難的問題，甚至于會被認(rèn)為以此來拉低整個住房市場的價格水平。

另一方面，如果鼓勵民間資本參與保障性住房的工程建設(shè)，即可讓流竄在市場上大量民間資金進(jìn)入實體經(jīng)濟，而不是到處流竄并推高各種資產(chǎn)價格，緩解當(dāng)前國內(nèi)金融市場各種風(fēng)險；同時，由于國內(nèi)大造保障性住房，僅政府財政資金進(jìn)入保障性住房工程難以為繼，引入外部市場資金進(jìn)入保障性住房工程建設(shè)也勢在必行。這樣政府的住房政策既可為穩(wěn)增長提供動力，又可讓當(dāng)前住房市場的價格穩(wěn)定在某個水平上?？梢哉f，這就是最近中央政府出臺上面幾個文件的目的所在。

住房市場問題嚴(yán)重

但是，住房市場的問題是一個嚴(yán)重的經(jīng)濟問題，即當(dāng)前住房市場的價格如果不向下調(diào)整，如果不回歸到合理的價格水平，而是把住房的價格頂在天花板上不下來，住房市場則無法轉(zhuǎn)型，住房市場投機投資需求也無法遏制，住房消費需求更是無法釋放出來，而住房市場泡沫只能繼續(xù)吹大。在這種情況下，吹大了的泡沫豈能不破滅？房地產(chǎn)泡沫豈能不給經(jīng)濟帶來重大的災(zāi)害？

更值得注意的是，由于住房價格過高，不僅把絕大多數(shù)居民擠出市場，使居民的住房福利受到嚴(yán)重侵犯，而且過高房價也讓住房市場成了一個少數(shù)人侵害與掠奪絕大多數(shù)人財富的機制。

在這種情況下，如果說，當(dāng)前的住房政策不能夠把住房市場的投機投資需求嚴(yán)厲擠出市場，去除住房市場賺錢功能，那么住房市場的問題要想解決是不可能的。不過，加大保障性住房建設(shè)，是否就可以解決住房問題呢？

近期房價出現(xiàn)上漲的三大原因

需要指出的是，最近國內(nèi)住房市場的價格出現(xiàn)重新上漲趨勢，其中有三個方面的原因。

一是經(jīng)過近兩年來國內(nèi)住房市場的宏觀調(diào)控的確取得了一定的成果，住房投機投資需求被逐漸地擠出市場。但越是“房地產(chǎn)化”嚴(yán)重的地方，對GDP增長的影響就越大。這種影響不僅沖擊著房地產(chǎn)業(yè)，也沖擊著與許多房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，同樣也沖擊著地方政府的財政收入。如果繼續(xù)實施現(xiàn)有的住房政策，住房消費需求將被逐漸的釋放出來。就當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看，只有讓住房市場價格真正下行，讓住房市場真正轉(zhuǎn)型，國內(nèi)住房市場消費需求才能真正釋放出來。這才是穩(wěn)增長真正的動力。

但是，面對GDP增長的下行，政府對住房市場調(diào)控的工具性又開始顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟政策也隨即轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”。穩(wěn)增長的經(jīng)濟政策不僅在于增加各種重大投資支持，表現(xiàn)為信貸規(guī)模的寬松，如降低銀行的存款準(zhǔn)備金率，而且更為重要的是央行一個月內(nèi)兩次降息。這樣一來，卻導(dǎo)致房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的差別化住房信貸政策最后一道防線被沖破?？梢哉f，兩年來的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控最有效或影響最大的住房宏觀調(diào)控政策就是差別化的信貸政策。因此，國內(nèi)房價出現(xiàn)了回升，房地產(chǎn)泡沫又會繼續(xù)吹大。

在這種情況下，不僅住房消費者會恐慌性進(jìn)入市場——因為，他們擔(dān)心住房政策的轉(zhuǎn)向又會出現(xiàn)2009年那樣的情況，房價會隨著這種政策的轉(zhuǎn)向越來越高。更為重要的是改變了住房預(yù)期。住房市場預(yù)期改變，必然會吸引住房投資投機炒作者重新進(jìn)入市場。在這種情況下，盡管看上去一些行政性的住房購買限制政策沒有取消并還在發(fā)揮作用，但是只要是有利可圖，住房投資投機炒作就能夠突破現(xiàn)有的各種住房行政政策限制進(jìn)入市場。因為，在這些人看來，他們進(jìn)入市場越早，獲得利益的機會就越多，其利潤水平就越高。否則錯過機會，機不再來。

二是隨著國內(nèi)貨幣政策微調(diào)力度的加大，部分地方的軟性托市政策更是找不同的角度來出臺。這些軟性的托市政策目的就是要讓開始下跌的房價停止下跌而且重新開始上漲，就是鼓勵住房投資投機炒作者進(jìn)入市場。這樣，不僅讓能夠讓住房銷售在短期內(nèi)快速增長，而且也讓一些城市住房價格迅速推高。

三是如果當(dāng)前不針對性地對住房投機投資需求進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊或遏制，只是增加商品房的供應(yīng)，增加保障性住房的建設(shè)，那么住房市場建造的住房更多，也是無法滿足住房投機投資者對住房的無限需求的(因為住房投機投資的需求是在零及無限大的區(qū)間)。

因此，如果不通過事中及事后嚴(yán)厲的稅收政策打擊住房投機投資需求，那么市場一定會認(rèn)為購買住房是有利可圖，再加上最近銀行信貸政策比較寬松，住房市場投機投資需求也就會在這種情況下迅速放大。住房投機投資需求一進(jìn)入市場，房價必然上漲。一般來說，住房投機投資需求者其出價水平會高于住房消費者。正是這種市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，國內(nèi)一些城市的住房上漲也就成了必然。

此外，當(dāng)前有一部分觀念認(rèn)為，購買第一套住房都不會進(jìn)行投機投資或炒房。這其實是錯的。只要沒有事中及事后的稅收政策限制，購買第一套住房同樣可用作投機投資，只不過其杠桿率低一些而已，賺錢比購買二套以上的住房慢一點而已。

可以說，在當(dāng)前住房宏觀調(diào)控政策范圍內(nèi)，要真正防止住房市場價格反彈，就得堅決去除住房市場賺錢功能，真正遏制住房投機投資的需求，并讓住房價格水平向下移，這樣才能讓住房消費釋放出來。住房市場的消費需求釋放出來不僅要增加保障性住房建設(shè)(在一定意義上說，房價下行到一定程度，保障性住房作用與功能也會弱化)，更要嚴(yán)厲打擊住房投機投資需求，擠出房地產(chǎn)泡沫。這才是當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長的動力及住房市場能夠走上健康發(fā)展之路的關(guān)鍵所在。