淺析中國民營企業融資困難存在的問題和對策

一、我國中小型民營企業融資困難存在的問題。

（1）較多民營企業經營管理方式落后，公司治理水平低，企業經營信息特別是財務信息披露水平低，財務數據質量差，企業自身擔保能力弱。在發展初期，投資方的經營能力和管理水平還可以支撐，但是待企業規模發展到一定程度或一定階段時，對經營者的管理能力就提出了更高的要求。我國的民營企業，特別是家族式創立和發展起來的企業，往往存在著產權關系不清晰、企業實際由個人或家族控制、內部管理制度不健全、決策執行機制效率低下、企業內部監督體系缺乏等問題，導致經營方針失誤，投資風險加大，加上缺乏長期的戰略發展規劃，企業短期化行為嚴重。這些往往影響企業的正常可持續發展，影響企業的營收及盈利能力，從而導致融資條件不足。財務信息披露水平低，財務數據質量差，也是影響中小型民營企業融資的一個障礙。信息不對稱問題在融資市場中很普遍，但在目前我國中小型民營企業中更是較多存在。我國民營經濟是在比較不利的政策和經濟環境中發展過來的，民營企業在法律層面上真正得到認可和支持，也是在最近十幾年。這導致我國民營企業在實際發展中很多方面存在不透明，企業實際經營信息對外披露少。其次，由于公司形式多樣性以及治理水平差異，多數民營企業沒有建立正規健全的財務會計制度，生產經營開支與生活消費開支未有效分開，在現金、應收款及存貨等方面管理標準低，隨意性強。再次，出于避稅逃稅、方便融資、逃避正規監管等目的，民營企業經常會避開正規的會計系統和財務管理要求，針對不同需求制作多套賬簿，會計賬目造假，財務數據質量差，導致資金提供方難以了解企業的真實經營水平。企業融資需要提供擔保。中小型民營企業實際擔保能力較弱，也是導致其融資困難的一個重要原因。中小企業往往缺乏足夠的實物資產來做抵押。另一方面，我國目前的相關抵押擔保程序繁瑣，評估費用高，在實際操作中面臨一些政策限制，加大了企業融資成本和難度。（2）間接融資渠道仍然較少、門檻高，中小型民營企業很難從銀行獲得貸款。我國目前的各大國有銀行，實際上仍然處于壟斷地位，導致自身盈利激勵作用未得到充分發揮。加之防范信用風險減少壞賬是日常經營的重點工作，這使得銀行往往對于高風險高收益的項目興趣不大。我國的改革開放是在經濟社會發展水平較低的背景下，由政府主導進行的，銀行業的改革和發展亦是如此。在此背景下的金融發展政策，突出表現就是政府對金融資源進行控制，用來支持其發展戰略和服務產業政策。這就會導致金融產品價格非市場化、金融產品結構單一等問題。目前的政府干預銀行貸款情況，經過改革，相比以前已經大為改善。（3）直接融資市場發展較晚，相關法律政策體系不夠健全，中小型民營企業缺乏從市場直接融資的有效途徑。我國的民營企業，特別是中小型民營企業，大多采取的是家族式、經驗式管理，即使經過改制，其形式也往往不夠規范，這與上市公司必須是規范化的股份制公司的要求不相符。另外，不少民營企業的財務管理混亂、報表不規范、不愿意公布真實、財務狀況等問題，也不符合企業上市的要求。

二、解決我國中小型民營企業融資困境的對策

（1）民營企業自身應該持續規范經營行為，引入現代企業管理制度和理念，健全內部管理體系，發展壯大自身實力，培育市場競爭力，提升整體素質。企業健康發展需要完善內部管理制度，民營企業應建立科學合理的決策機制和多元化股權結構，保證企業產權清晰及適當穩定性。在此基礎上，民營企業應該規范自身經營，依法合規開展業務，重視并加強企業信用建設，建立并維護自身信用。同時應逐步提升自身綜合實力，實現由粗放式經營向集約式經營轉變，來吸引更多投資者注意。另外，民營企業應強化信息披露意識，提升企業信息透明度，保證信息披露的及時性和信息披露質量。一方面，企業要充分了解資本市場的基本游戲規則和要求，逐步提高對信息披露重要性的認識，滿足投資者對企業基本信息的需要；另一方面，企業要積極建立完善的信息披露制度，對企業信息披露要保證真實、準確、完整。（2）進一步加大各級政府在扶持中小型民營企業融資方面的政策力度。一方面各級政府需要進一步充分認識到扶持民營企業發展的必要性和重要性。另外，需要各級政府在建立完善中小企業擔保體系、加大對中小型金融機構支持力度等方面出臺更多有效政策和措施。（3）銀行業監管機構出臺相應政策，鼓勵和引導銀行業更多發展對中小型民營企業的貸款融資。在目前我國銀行業相對于貸款需求方仍處于壟斷地位的情況下，銀行業監管機構及相關部門需要在發展規劃、考核指標等方面對銀行業進行引導，鼓勵銀行業更多發展小微企業貸款。銀行業自身也應當肩負起社會責任，配合政府政策，支持中小型民營企業發展，為自身企業發展創造更多機會。（4）進一步完善中小企業上市融資監管制度，制定中小企業上市準入及退出機制。改革直接融資體系，引入內部競爭機制，使直接融資市場的各個組成機構本身也實行市場化和多元化。降低債券融資準入門檻，改革債券融資工作。