歐債危機(jī)與美國因素

新年伊始，圍繞歐債出現(xiàn)兩個特異面孔：一個面孔是歐盟成員國紛紛發(fā)行歐債，並且市場反應(yīng)不錯；另一個面孔是美國不停誇大歐債危機(jī)。

歐債到底有沒有危機(jī)？回答是肯定的。因為歐元區(qū)國家債務(wù)確實(shí)達(dá)到了令人吃驚的程度。最嚴(yán)重的國家希臘債務(wù)2012年與GDP之比將達(dá)到190%左右。

歐債危機(jī)是否如傳說般嚴(yán)重？德國財政部長沃爾夫?qū)に芬敛祭眨╓olfgang Schaeuble）2012年1月2日表示，歐元無疑是成功的，並不存在歐元危機(jī)，有的只是一些歐元區(qū)國家的債務(wù)危機(jī)。但是美國則認(rèn)為，從2009年末希臘爆發(fā)危機(jī)以來，歐元區(qū)到現(xiàn)在都未能有效地控制危機(jī)的蔓延。

既然美歐對歐債危機(jī)認(rèn)知差距南轅北轍，那麼到底是誰讓歐債危機(jī)越演越烈？說穿了，就是美國在背後搞的鬼。

近期問題是歐洲國家新年紛紛發(fā)行國債，挑動美國敏感神經(jīng)。

1月初，歐元區(qū)有多個國家發(fā)行債券，其中，法國發(fā)行了近80億歐元公債，意大利發(fā)行了120億歐元國債，西班牙發(fā)行了近100億歐元國債……

1月份前10天，歐洲銀行發(fā)行的優(yōu)先無擔(dān)保歐元債券總計達(dá)到149億歐元，較2011年下半年擴(kuò)大26%；歐洲銀行還發(fā)行了137.5億歐元的擔(dān)保債券。與此同時，歐洲銀行2012年還要對超過8000億歐元的債務(wù)進(jìn)行展期。

美國國會2011年7月通過一項議案，核心是允許美國的跨國公司將海外的留存利潤匯回至美國國內(nèi)，加強(qiáng)國內(nèi)的投資和就業(yè)，給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，稅率從30%降低至5.5%。

歐洲如此集中發(fā)行債券，顯然是在與美元債券打?qū)ε_，直接威脅美元債券發(fā)行，阻礙美元回流。

遠(yuǎn)期問題是美元利益不斷受到歐元挑戰(zhàn)。

歐債危機(jī)背後更深層問題，是美國與歐洲正在展開一場貨幣主導(dǎo)權(quán)與債務(wù)資源大戰(zhàn)。自從歐元誕生以來，就不斷挑戰(zhàn)美元霸權(quán)體系，不僅削弱了美元在國際貿(mào)易中結(jié)算貨幣地位（歐元結(jié)算量的上升就必然導(dǎo)致美元結(jié)算量的下降。結(jié)算量就是定價權(quán)，美元結(jié)算量的比重下降意味著美國在國際市場上定價權(quán)的流失），而且也衝擊著美元的儲備貨幣地位（歐元誕生以來占全球總外匯儲備量的比重不斷上升，而美元則持續(xù)下降。根據(jù)IMF統(tǒng)計，從2001年以後，美元的儲備比重不斷下降，截至2010年已經(jīng)滑落到62.1%）。

歐元威脅美元

導(dǎo)致美國做空歐元

然而，對美國的威脅還不止這些，另一個最大的挑戰(zhàn)是美國債券與歐洲債券的資源爭奪，這恐怕才是美國最擔(dān)憂的。在「債務(wù)依賴型」體制下，美國長期國際貿(mào)易逆差和經(jīng)常賬戶逆差能夠維持，需要以美元不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)為保證，而要保證美元不間斷地循環(huán)周轉(zhuǎn)，就必然要依賴其他國家的商品出口換取美元，然後再用換來的美元購買美國債券，讓美元回流至美國，再為其債務(wù)進(jìn)行融資。

令美國擔(dān)憂的是，與美國相似的歐洲國家也基本是「債務(wù)依賴型國家」，歐元區(qū)各國債券市場加總後規(guī)模占全球45%，已經(jīng)超過美國32%的份額，這無疑是對美國債務(wù)依賴體系的最大挑戰(zhàn)。

新年到來之時，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低歐洲主權(quán)信用評級，輪番對歐債危機(jī)製造動蕩，大舉做空歐元，其目的就是要使美元資本大量回流美國本土；而誇大歐債危機(jī)的目的，就是為了打擊歐債、打擊歐元。