末日or新生? 2012市場(chǎng)景氣走向分析

一部電影《2012》把人們帶向了世界末日的恐懼。2012年的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，但危機(jī)亦或成轉(zhuǎn)機(jī)，各經(jīng)濟(jì)利益體與政府機(jī)構(gòu)應(yīng)做好足夠應(yīng)對(duì)「末日」的準(zhǔn)備，在末日中迎來(lái)新生！

一部電影《2012》把人們帶向了世界末日的恐懼，雖然這只是一部根據(jù)瑪雅預(yù)言編劇的電影，卻不免讓人們對(duì)於2012年有著諸多的猜想。

2011年已成歷史，2012年正待開(kāi)創(chuàng)，那麼，2012年世界經(jīng)濟(jì)及中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出怎樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)？各界專(zhuān)家學(xué)者有著怎樣的分析、預(yù)測(cè)？2012年是經(jīng)濟(jì)的末日還是會(huì)有新生的希望？

大陸經(jīng)濟(jì)增速

或創(chuàng)近年新低

2012年是大陸實(shí)施「十二五」規(guī)劃承上啟下的重要一年，2011年12月底閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，推動(dòng)2012年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，要突出把握好「穩(wěn)中求進(jìn)」的工作總基調(diào)，要把「穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧」更好地結(jié)合起來(lái)。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，2012年中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將「軟著陸」，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)8.4%。摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶則預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)8.2%的同比增長(zhǎng)。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)2012年中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，全年GDP同比增速在8%～9%之間，或創(chuàng)近年新低。

CPI漲幅或降至4%以?xún)?nèi)

2011年上半年物價(jià)漲勢(shì)比較「兇」，下半年物價(jià)出現(xiàn)不同程度的回落。在2011年12月14日召開(kāi)的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委主任張平透露，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)為8%左右，CPI總水準(zhǔn)漲幅4%左右。資深價(jià)格專(zhuān)家徐連仲則預(yù)計(jì)，2012年CPI漲幅將保持回落態(tài)勢(shì)，全年CPI漲幅或?qū)⒖刂圃?%～4%之間，物價(jià)水準(zhǔn)將維持穩(wěn)定。

外貿(mào)增速或回落

2011年大陸外貿(mào)繼續(xù)保持了較快增長(zhǎng)，不過(guò)出口壓力已開(kāi)始顯現(xiàn)。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)裴長(zhǎng)洪預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)大陸商品進(jìn)出口增速為14%～15%，比2011年要下降7到8個(gè)百分點(diǎn)，其中出口增速13%左右，進(jìn)口增速為6%～17%。

面對(duì)新的一年，大陸外貿(mào)將面臨比較複雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力依然不足，國(guó)際市場(chǎng)需求不振，貿(mào)易保護(hù)主義頻發(fā)，進(jìn)出口形勢(shì)不容樂(lè)觀；2012年大陸企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升壓力仍較大。勞動(dòng)力供求的結(jié)構(gòu)性短缺成為常態(tài)，工資上漲不可逆轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)2012年大陸出口增速可能會(huì)保持在15%～20%之間。

貨幣政策

或?qū)⒂兴朋?/p>

隨著經(jīng)濟(jì)增速的下滑以及CPI的回落，2012年貨幣政策可能有所放鬆。交行金融研究中心預(yù)計(jì)，2012年全年新增貸款在8萬(wàn)億（人民幣，下同）～8.5萬(wàn)億元，餘額同比增長(zhǎng)14.5%～15.5%，新增貸款量將出現(xiàn)3年來(lái)首次回升。

房?jī)r(jià)保持繼續(xù)回落

在樓市調(diào)控的持續(xù)作用之下，房?jī)r(jià)回落已是大勢(shì)所趨。發(fā)改委投資研究所所長(zhǎng)張長(zhǎng)春表示，隨著房?jī)r(jià)漲幅回落、通脹預(yù)期發(fā)生變化，預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步放緩。在持續(xù)多年房地產(chǎn)投資高增長(zhǎng)之後，投資增速的適度回落，有其內(nèi)在合理性。

鏈家地產(chǎn)首席分析師張?jiān)抡J(rèn)為，大陸房?jī)r(jià)已進(jìn)入下行區(qū)間，2012年房?jī)r(jià)仍將進(jìn)一步回落，但房?jī)r(jià)深調(diào)也會(huì)存在一個(gè)降幅上限，降價(jià)節(jié)奏以穩(wěn)為主，避免購(gòu)房需求集中迸發(fā)對(duì)於整體宏觀調(diào)控的不利影響；並可能會(huì)有針對(duì)性地對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)行微調(diào)，例如繼續(xù)推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改徵增值稅和房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)等。

結(jié)構(gòu)性減稅成重頭戲

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這意味著結(jié)構(gòu)性減稅將成為2012年積極財(cái)政政策的重心。中國(guó)社科院學(xué)部委員、財(cái)貿(mào)所所長(zhǎng)高培勇表示，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，並不意味著將2011年以來(lái)的政策內(nèi)容「全盤(pán)複製」到2012年。其中，最大的一個(gè)改變是，結(jié)構(gòu)性減稅將在一定程度上取代增支，成為2012年積極財(cái)政政策的主要載體，即從過(guò)去的單項(xiàng)稅收減免為主逐漸過(guò)渡到稅目或稅制改革的方式更系統(tǒng)、更大規(guī)模地推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，而這也將成為大陸經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要推手，2012年有望成為大陸經(jīng)濟(jì)真正踏入轉(zhuǎn)型快車(chē)道的「元年」。

A股或?qū)⒂|底

具體走勢(shì)

需看實(shí)體經(jīng)濟(jì)

回顧2011年，「跌」成了A股最明顯特徵。在經(jīng)濟(jì)下行、政策放鬆空間放大的前提下，部分投行認(rèn)為，A股或?qū)⒃?012年一季度觸底，二季度或?qū)⒂瓉?lái)一輪震盪上行的行情。中金公司首席策略師黃海洲表示，受歐債危機(jī)的影響，全球資本的流動(dòng)目前正在從新興市場(chǎng)國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家，從股市流向債市，此輪調(diào)整尚未完結(jié)，2012年二季度，A股可能往上走。李晶也認(rèn)為，2012年一季度股市可能觸底，股票市場(chǎng)的投資應(yīng)該側(cè)重防禦性板塊，2012年股票市場(chǎng)特別是亞洲股票市場(chǎng)以及中國(guó)大陸市場(chǎng)的情況將會(huì)變得更好。

提振經(jīng)濟(jì)

擴(kuò)大內(nèi)需成亮點(diǎn)

當(dāng)前，美國(guó)主權(quán)信用降級(jí)、歐債危機(jī)等因素增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性。分析指出，儘管目前中國(guó)大陸對(duì)外貿(mào)易總體發(fā)展情況良好，但未來(lái)一段時(shí)間大陸出口形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂(lè)觀的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需將成提振經(jīng)濟(jì)的最重要手段。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來(lái)。

人民幣升值幅度放緩

2011年11月以來(lái)，隨著美元在國(guó)際市場(chǎng)大幅走強(qiáng)，人民幣即期匯率出現(xiàn)少見(jiàn)的調(diào)整，其回調(diào)幅度幾乎創(chuàng)年內(nèi)之最，中間價(jià)也穩(wěn)中有降，暫別了此前迅猛的升值勢(shì)頭。建銀國(guó)際2011年12月23日發(fā)佈研究報(bào)告指出，短期的波動(dòng)不會(huì)阻礙人民幣國(guó)際化進(jìn)程，維持2012年人民幣將升值3%的預(yù)測(cè)。中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容亦預(yù)期2012年人民幣升值3%～5%，人民幣「國(guó)際化」將取代「升值」成為2012年的關(guān)鍵字。

經(jīng)濟(jì)放緩成共識(shí)

結(jié)構(gòu)調(diào)整迎來(lái)機(jī)遇

一般而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處?kù)断滦袇^(qū)間，根據(jù)倒逼機(jī)制，往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)。從目前形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩已成共識(shí)，為利用倒逼機(jī)制推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了可能。

國(guó)家資訊中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠表示，當(dāng)前正是調(diào)結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)，美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家都在加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，在為新一輪增長(zhǎng)做準(zhǔn)備，為大陸經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)著想，絕不能喪失這次調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員沈驥如認(rèn)為，2012年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，應(yīng)該是繼續(xù)調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)，從過(guò)去依賴(lài)投資、出口、消費(fèi)的力量順序，轉(zhuǎn)變到以?xún)?nèi)需、投資、出口均衡拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理順序上來(lái)。

綜上各種分析預(yù)測(cè)，2012年的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，但危機(jī)亦或成轉(zhuǎn)機(jī)，新生的希望亦就在所謂的末日中誕生，各經(jīng)濟(jì)利益體與政府機(jī)構(gòu)應(yīng)做好足夠應(yīng)對(duì)「末日」的準(zhǔn)備，在末日中迎來(lái)新生！