“不能倒下”的賽維

賽維，一家得益于新能源概念崛起、光伏產業快速發展的企業，它的門鈴從未安靜過，只是今日它再次聽到門鈴響起時，其心情已經今非

昔比。

以往是追崇的投資者、同行業的學習者、熱捧的媒體??現在卻是將其總部大門緊鎖、進行逼宮的討債者，以及與前兩年態度截然相反的資本市場、媒體和“國有化”的喧聲。

7月25日，一位美國上市光伏企業的高管對外透露，目前江西省政府已與賽維談判，如若最終談判順利，江西銅業等數家江西省級國有企業將共同出資成立股份制企業聯合托管賽維，后者將變身江西省級國企。

2007年6月1日，賽維成功敲響美國紐交所的鐘聲，年僅32歲的彭小峰以400億身家排名胡潤百富榜第六，成為中國能源行業首富。賽維頓時成為當地政府GDP的功臣，一個長期被冠以欠發達帽子的地區，實現GDP連續7年保持15%以上增長，賽維更成為銀行眼中的“香餑餑”。據悉，以國家開發銀行為首的七大銀行、信托等金融機構都是賽維最主要的債權人。

好景不長，歐債危機導致市場萎縮，加上美國上半年對中國光伏產品征收反補貼關稅和反傾銷稅，賽維的財務情況每況愈下。今年賽維毛利率已經出現負數，為-65.5%，資產負債率高

達87%。

此時其債權人乃至政府已經坐立不安了。新余市政府專門成立小組進駐賽維，緩解當前的燃眉之急，其最大債權銀行國家開發銀行江西省分行專門形成一個比較固定的團隊處理賽維

事宜。

盡管有人抱怨政府是在拿納稅人的錢去挽留自己的“政績”，但政府不這樣做又能如何？賽維一旦倒閉所涉及到的已經不只是一個企業從商場上消失那么簡單，屆時任何一家債權銀行都難以承受其倒閉所帶來的打擊。引發的社會矛盾也將全部由曾經大力發展賽維、不斷給予支持的政府買單。賽維不愿意倒閉，與其具有千絲萬縷的“關聯方”更是不能看著它倒閉。

據了解，在此次“國有化”傳出之前，英利、保利協鑫兩大光伏巨頭都曾與賽維接洽過，一方面是賽維天大的窟窿讓二者望而卻步；另一方面也是彭小峰的堅持，其深信賽維能躲過這次危機，甚至將賽維與十年前的蘋果公司相提并論。

但無論其多么努力，筆者并不認為僅憑其“大宴賓客”鼓舞人心就足以力挽狂瀾。畢竟多晶硅拆分上市已經無望，歐債危機何時能渡過，光伏產業何時能再次崛起，都具有極大的不確定性。這種情況之下，國有化似乎已經成為賽維唯一的出路。

賽維“不能死”的原因在于，一方面，作為美國上市公司，其可以通過增資擴股的方式實現國有化，解決技術層面的問題；另一方面，沒有倒閉的賽維也可以順利讓當地政府實現“維穩”。這種結果，可以暫時讓已經依靠政府墊資發放工資的賽維，在資金上略微喘上一口氣，積蓄能量繼續過冬。但從長遠來看，這并非治本之策，賽維的癥結不會從根本上得到解決。

賽維的市場獲益，并非國內光伏產業，而是如今危機四伏的歐美。國內電網分離所帶來的弊端，以及光伏產業自身技術的缺陷性，在制約國內光電發展的同時，也讓嚴重依賴出口的賽維風險不斷加大，再加之激進的擴張方式，都讓其成為商場雞肋。如今的賽維與其坐等光伏產業春天的到來，倒不如仔細想想在現有電網管理體制下，如何在國內光電市場放手一搏。