三一重工“失重”

作為中國最大的工程機械制造商和全球第六大工程機械制造企業，三一重工在2010-2011年全球工程機械企業前50排名中，以500億元的銷售收入位于前十位。然而近期受業績下滑、產品庫存增加、現金吃緊等不利因素的影響，其多家分公司紛紛鬧出裁員風波。經過多年高速發展后，這家國內市值最大的工程機械企業面臨前所未有的經營困境，這到底是什么原因導致的呢？

首先，從企業外部原因看，最突出的就是國內外工程機械行業需求出現低迷。近十年來，工程機械企業受益于國內經濟的良好發展，整個行業呈現出爆發性的增長，并保持著50%左右的增長率。但隨著歐債危機的持續影響以及國家的宏觀調控，工程機械行業銷量整體下滑速度20%以上。行業需求出現低迷產生了連鎖反應，這導致了行業庫存的普遍上升，從而增大了各企業的經營壓力。伴隨著行業低迷，工程機械行業庫存出現大幅增長跡象。就三一重工為例，公司一季度存貨同比增長42%，除三一重工外，徐工機械、柳工存貨都出現明顯上升。下游市場需求降低，在產能不變前提下，企業庫存大幅增加，未來行業將面臨明顯去庫存的壓力。這不得不令各家公司產生對未來經營的擔憂。

行業庫存的普遍上升又進一步誘使企業想方設法去減少庫存。為此，企業不得不采取價格戰的手段，這加劇了經營環境的惡化。行業內競爭從成交條件之爭開始演變為價格戰，競爭對手的一些產品價格在今年六月份就比五月份至少下降了十萬。行業內的價格戰爭加劇了三一重工經營環境的惡化，加速了三一重工經營業績的下滑。

從企業內部原因來看，激進的營銷模式所引發的經營風險是三一重工受挫的最主要原因。2009年，三一重工將當時主流營銷模式—融資租賃改為更受市場追捧的“低首付，零首付”模式。這一模式可以吸引大批潛在用戶，并最大限度地提升銷售規模和銷售數量；但是在經濟下滑時期，應收賬款和逾期賬款會大量增加。雖然銷售量有所提升，但整體的應收賬款卻超過銷售收入，業績無法得到提升。大量的應收賬款嚴重影響了企業的經營活動和日常所需的現金流。

此外，三一海外擴張面臨瓶頸，發揮資產整合優勢仍需時日。三一重工以前的業務一直以國內為主，海外銷售不多。但三一重工一直嘗試通過跨國合作與并購來來豐富產品組合并拓展海外市場。今年以來，三一起重機與奧地利帕爾菲格子公司合資建立三一帕爾菲格特種車輛裝備有限公司，主要生產和銷售隨車起重機產品。同時，收購德國工程機械企業普茨邁斯特控股有限公司。然而，擴張不僅耗費大量資金，而且整合并購資產，發揮資產的協同效應也需要一定的時間。因此，在經營困難的情況下，海外并購不僅短期內并不能顯著地提升其經營業績，還加劇了經營負擔。

三一重工的經營受阻展示了中國工程機械行業發展所面臨的巨大變遷。曾經得益于國內經濟的一路凱歌，工程機械行業企業在最近十年保持著50%左右的年增長率。但隨著宏觀環境的持續惡化，激進發展的后遺癥開始爆發，現在已經到了反思過去那種幾乎上癮的規模化擴張的時候了。三一應該借此機會優化管理模式，提高經營效率。在縮減開支的同時，避免通過不合情理的激進裁員方式抹黑企業形象，影響員工的士氣。畢竟，一個企業的成功，離不開企業員工的成功。只有通過企業員工改進生產技術，提升產品科技含量，加強企業核心競爭力才是在寒冬之時企業自救的根本方法。

（作者系三星經濟研究院技術產業室研究員）