達沃斯觀察：未來的金融機會

調整、改革。自從金融危機開始，全球經濟都在圍繞這兩個關鍵詞做出一系列的努力。以求擺脫危機后續的負面影響。

此時召開的2012夏季達沃斯論壇將主題定位“塑造未來經濟”，針對金融、能源、環境、人力資本、城市化等各個方面潛伏的危機加以討論。期間，各銀行業高管在“戰略轉變：未來金融”的分論壇中縱論金融未來。

只有在新技術革命面前，中西方的銀行業才是平等的。

——招商銀行行長兼首席執行官 馬蔚華

在剛剛發布的《2012-2013年全球競爭力報告》中，中國的排名在連續五年上升后首次下降了三位，排名第29位。

在其附屬的以國別為單位的分報告中稱，雖然中國的排名出現了下滑，但是中國經濟仍然在新興市場中保持領先地位。因為政府債務占國內生產總值的比例為26%，相對降低（國際金融研究所2011年10月發布的數據為：2011年中國政府債務占GDP比重為43.69%）；總儲蓄率高于GDP的50%，另外，中國的主權債務明顯優于其他金磚國家，也優于其他許多先進國家。

要想在國際經濟競爭力上取得新的突破和發展，金融改革是中國急需破解的命題之一。招商銀行行長馬蔚華在參加夏季達沃斯“金融的未來”分論壇時表示，信息化技術的變革，是中國銀行業趕超歐美的最好機會。

“第三次工業革命就是通過信息革命為全球產業注入活力，在改變人們生活方式的同時為經濟發展注入能量。”馬蔚華認為西方經濟學界稱之為“第三次工業革命”的信息化革命將能夠幫助企業緩解金融危機的痛楚，“也僅僅只能在新技術革命面前，中西方的銀行業才是平等的，作為后起的中國銀行業可以不用亦步亦趨地追趕。招商銀行目前的網上服務替代率達到90%，在這一點上與國際銀行沒有差距。”

在馬蔚華看來，只有在信息化革命面前，僅僅有30年歷史的中國銀行業與歷史悠久的西方銀行業才能夠平等競爭。

以移動支付為例，目前全球范圍內移動支付每年的增長速度為40%，目前已經占到全球支付總額的2%，擁有巨大的生命力。在零售銀行領域，互聯網將給零售銀行領域帶來革命性變化。

貸款也將逐漸實現互聯網化，通過互聯網進行處理可以降低融資成本，同時解決信息不對稱問題，降低風險控制成本。比如在中小企業融資問題上，馬蔚華就表示，應該確定一個科學的流程，把風險量化，把評級審批批量化、工廠化。因為小企業資本權重較低，另外這也有助于銀行在節約資本的同時，提高風險定價能力。

“未來的銀行業有三種發展趨勢，”馬蔚華做出了如下判斷：一、移動支付，2011年，中國移動支付的資金規模是2400億元左右，但每年20%左右的增長，將很快達到萬億元的規模。二、人人貸。現在國內已有類似的平臺，自己解決自己的貸款需求，這類基于充分協商進行的交易不但可以降低交易成本，還能夠降低風險。三、眾籌融資。這種融資模式可能取代目前的投行和商業銀行部分業務，這兩個行業都將因此面臨風險。

“中國金融機構轉型升級的方向是從粗放型、規模式的發展轉向精致化、差異化、IT方向和零售銀行。”

——廣東發展銀行行長 利明獻

銀行業的發展，在利明獻看來有種自西向東的遷移趨勢。深受歐債危機影響的西方銀行業發展逐漸趨于緩慢。當民眾對銀行業的信任正在下降時，銀行應重定位公司文化，同時也面臨著轉型升級的機會。

他認為，歐債危機之后，西方金融機構都在忙兩件事情：成本和效率的重建以及企業文化的重新定位。這兩件事情都從關注公司內部的角度出發，旨在重建客戶對金融機構的信心。這要求中國金融機構抓緊轉型升級。中國的市場環境、政策環境，以及中國的實體經濟對金融機構的要求都在發生變化，這些變化促使中國金融機構不得不像中國其他行業一樣進行轉型升級。

“過去五六年中國銀行業是粗放式的成長，每年成長30%以上。現在要向精致化、差異化發展，要放眼零售銀行，服務中小企業，同時注重IT服務。”利明獻指出，隨著中國銀行業從粗放式向精致化和差異化轉型，中國銀行可以不必再設那么多分行，轉而向概念銀行、智能銀行、網上支付發展，客戶將獲得前所未有的體驗。

利明獻曾任花旗臺灣分行行長，花旗臺灣商業銀行股份有限公司董事長，于2010年6月18日就任廣發銀行執行董事、行長。他所供職的廣發行是一家改革重組的金融機構，由花旗、人壽、國家電網三家機構共同持股，利明獻代表花旗出任行長。因此在他看來，中國金融行業的最大發展趨勢是金融機構之間將呈現明顯的交叉發展趨勢，銀行業和非銀行業的競爭會更劇烈。二者間交叉、競爭、合作會增多，各種機構之間在競爭合作的基礎上不斷整合。

“綜合性的金融服務機構將成為行業領軍，金融機構將不再提供單一產品服務，金融產品服務將不斷貫穿不同機構。信托、保險、證券、支付、理財平臺等平臺都想做銀行的生意，它們之間未來會面臨整合和并購，最終還是由客戶來選擇能夠提供全方位金融理財的最佳平臺。”

利明獻還補充道，今年4月我國將人民幣浮動區間從0.5%上升到1%，這對市場會造成五種影響，其中包括更好地融入國際市場；更有效地分配資源；增加貨幣獨立性；調整國際貿易不平衡，尋找順差和逆差的最佳平衡點，以及利率自由化。而今年6月我國允許10%的存款利率浮動的政策，比大部分人的預期都早半年到一年。這也是中國銀行業轉型的催化劑：利率自由化后利差就縮小，因此資產定價要準確，配合市場和產品的開放，將對中國的銀行業影響深遠。

“隨著全球經濟的復蘇，歐美投行將迎來復蘇，而中國投行業出海并購或者擴張也是一種必然趨勢。”

——摩根大通亞太區首席執行官兼全球投資銀行業務、資本市場及并購業務主管Jeffrey Urwin

雖然如今世界上頂級的15家投行——包括雷曼等在內的4家投行已經消失，可與歐美傳統投行領域正在經歷的巨大沖擊不同，一些新興的銀行（投行）在國際市場上的角色卻日益重要，在Jeffrey Urwin看來，富國銀行、匯豐、野村證券的發展都很不錯。

5年前，全球頂級的5家投行幾乎壟斷了全球投行市場的一半左右，但現在這個比例已經下降到了30%左右，這也反映了國際投行市場上去中心化和多樣化的趨勢。國際投行市場集中度正在不斷下降。

與之相隨的是在亞洲市場上不斷崛起的中國投行業，金融危機之前，中國投行在亞洲市場所占的份額為4%，而現在這個份額已經增加到17%，而且這個份額仍然在增加。跨區并購市場正在擴大，尤其是在科技領域，規模已經增長了2倍。互聯網的云計算等技術在投行領域的運用也會給傳統的投行業務帶來挑戰。

另外，Jeffrey Urwin在接受媒體采訪時表示，歐美投行業務目前遭遇的困境是跟大環境相關的，隨著全球經濟的復蘇，歐美投行將迎來復蘇，而中國投行業出海并購或者擴張也是一種必然趨勢，是一個在發展到一定階段必然會出現的事實，中國投行業的持續發展是傳統歐美投行的強大競爭對手，在當前這種背景下來看尤其如此。“我認為，在10年之內，在全球15家頂級投行中肯定有中國的一席之地。”