理性看待銀行利潤超增長

截至2月6日，有7家披露去年業(yè)績快報的上市銀行凈利潤均在35%以上。1月初，浦發(fā)銀行業(yè)績快報顯示，該行2011年業(yè)績同比增長42%，此后民生、華夏、光大等銀行也相繼公布業(yè)績快報，凈利潤同比增幅都在40%至50%左右。

已經(jīng)公布業(yè)績快報的七家上市銀行，去年全年錄得凈利潤共計約為1081.74億元，日均利潤約為2.96億元。雖然已經(jīng)公布業(yè)績的銀行均為股份制銀行和城商行，但其展示出來的盈利能力依舊喜人。上市銀行業(yè)績的良好增長趨勢，也引來一些非議。有觀點認(rèn)為，銀行業(yè)暴利超過煙草石油。銀行業(yè)的高盈利增長究竟是否屬于“暴利”？我們該如何看待這一現(xiàn)象呢？

理性理解商業(yè)銀行“暴利”

從十年前外媒渲染的中國國有銀行“技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)”，到現(xiàn)在全球十大銀行中，中國已占有多個席位，中國銀行業(yè)經(jīng)過艱難改革之后，逐漸進(jìn)入穩(wěn)健增長階段。從2008年至2010年的三年間，上市銀行凈利潤增幅分別是32.84%、16.45%、33.48%。在剛剛過去的2011年里，中國銀行業(yè)繼續(xù)保持了良好的增長態(tài)勢。

深層次看，中國銀行業(yè)有今天的“好日子”，從根本上說有多方面原因。一是中國經(jīng)濟(jì)即使遭遇2008年以來的金融危機(jī)，也未傷筋動骨，而銀行業(yè)卻在保增長中實現(xiàn)了信貸的快速擴(kuò)張。二是商業(yè)銀行通過改制上市，經(jīng)營機(jī)制發(fā)生了許多積極轉(zhuǎn)變，市場化運營框架基本建立。而存貸利率市場化進(jìn)程審慎、市場進(jìn)入與退出受到嚴(yán)格控制等也為商業(yè)銀行的發(fā)展騰挪出了空間。三是在我國房地產(chǎn)市場風(fēng)險尚未暴發(fā)的情況下，商業(yè)銀行在房地產(chǎn)市場的信貸風(fēng)險可控。四是在新的地方競爭格局下，銀行業(yè)逐漸成為地方政府推動金融產(chǎn)業(yè)化運營的核心主體，其自身也成為GDP競爭中的主力貢獻(xiàn)者。

銀行的外延式增長風(fēng)急浪高。根據(jù)銀監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)，截至2011年底，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)高達(dá)111.5萬億元，總負(fù)債達(dá)104.3萬億元。2003年銀監(jiān)會成立，銀行業(yè)總資產(chǎn)僅27.64萬億元，8年時間銀行業(yè)總資產(chǎn)增長超過4倍。伴隨外延式增長的是風(fēng)險上升。有人說商業(yè)銀行是賺十年的錢不夠一年賠的，可見商業(yè)銀行要面臨自身經(jīng)營管理風(fēng)險和宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險的雙重考驗。

其實，利潤和成本是一對親密的伙伴，對于銀行業(yè)來講，它的成本主要來自兩個方面，一是支付給儲戶的利息和經(jīng)營成本；二是彌補(bǔ)壞賬損失。從第二個方面便能看出，在貸款未出現(xiàn)風(fēng)險時，銀行確實有可能在短時間內(nèi)獲得高額的利潤回報，而如貸款項目出現(xiàn)失敗，卻要為損失埋單。同時，中國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)，顯然不是完全壟斷，也不是寡頭壟斷。因此，銀行利潤上升是覆蓋風(fēng)險以及服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的需要，從這一點來看，頂著“暴利”帽子，備受指責(zé)的銀行業(yè)確實有點冤枉。

所以，對于中國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)該有科學(xué)的認(rèn)識。由于還沒真正經(jīng)歷一次深刻的經(jīng)濟(jì)周期波動，體會長期經(jīng)濟(jì)下滑的沖擊，中國銀行業(yè)的可持續(xù)盈利能力還難以讓人信服。

銀行業(yè)“暴利”難以持續(xù)

銀行可以說是國民經(jīng)濟(jì)的“血脈”，目前仍是社會資金融通的主要渠道，為整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供大部分資金資源。銀行的經(jīng)營狀況也關(guān)系到整個金融體系的穩(wěn)定。在過去銀行“體質(zhì)較弱”的時期，存貸利差帶來的盈利增長為商業(yè)銀行強(qiáng)身健體贏得了時間，支撐了其做大做強(qiáng)。某種意義上說，目前銀行的利潤恰恰是自身管理水平提高、盈利能力增強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量良好的表現(xiàn)，也是我國銀行業(yè)的核心競爭力所在。

但是長遠(yuǎn)來看，這種源于政策制度的優(yōu)勢將會逐漸消失，銀行業(yè)必須擺脫行政主導(dǎo)、政策優(yōu)勢下的盈利模式，適應(yīng)市場化競爭。年初的金融工作會議提出，堅持市場配置金融資源的改革導(dǎo)向，最大限度地減少政府對微觀金融活動的干預(yù)，激發(fā)各類金融市場主體的活力。去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也提出，深化利率市場化改革。這意味著，利率市場化將是未來金融體制改革領(lǐng)域的一項重點工作，目前我國除本幣存貸款利率外，債券、商業(yè)票據(jù)、貨幣市場交易均實現(xiàn)了市場定價，利率市場化改革正處于最后的攻堅階段。而利率市場化首先沖擊的就是銀行的存貸利差，長期來看勢必有所縮減，在一定程度上將影響銀行的利潤增長。而進(jìn)一步弱化利差保護(hù)的色彩，實際上更加有利于銀行機(jī)構(gòu)向自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的完全市場主體轉(zhuǎn)變。

銀行業(yè)凈利潤的持續(xù)高速增長未必得以長時間延續(xù)。2011年銀行凈息差上升明顯，是銀行業(yè)盈利快速增長的關(guān)鍵影響因素之一；但未來，監(jiān)管層堅持穩(wěn)健貨幣政策并適度預(yù)調(diào)微調(diào)，貸款額度或?qū)⒕徛潘桑瑢嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款利率難以進(jìn)一步持續(xù)攀高，而處于高位的凈息差進(jìn)一步上升壓力較大。

申銀萬國預(yù)計，2012年上市銀行凈利潤平均增速將由去年的27%下降到16%水平；而2011年銀行的高息差增長不會出現(xiàn)在今年，保持穩(wěn)定息差和存款成本的銀行才能穩(wěn)定成長；同時，中間業(yè)務(wù)中依靠對貸款的變相收費而帶來的高增長也無法延續(xù)。

東北證券分析師則預(yù)計，相比此前部分機(jī)構(gòu)預(yù)測的20%~25%的增速，目前最新預(yù)計上市銀行2011年的凈利潤同比增速將達(dá)到30%以上；但過高的2011年基數(shù)或?qū)⒃黾?012年業(yè)績增長壓力，2012年業(yè)績保持20%增長概率非常之小。

商業(yè)銀行快速擴(kuò)張的背后，其面臨的最大挑戰(zhàn)在于資本金約束和存貸比指標(biāo)壓力。而從更長期看，未來利率市場化改革，以及更多資本進(jìn)入銀行業(yè)帶來的競爭加劇，都將讓現(xiàn)在“日子尚好”的銀行業(yè)受到?jīng)_擊。

尋求發(fā)展需積極“轉(zhuǎn)型”

有人把商業(yè)銀行吃“利差”這種制度優(yōu)勢解讀為一種“保護(hù)”。在現(xiàn)階段這種保護(hù)是否需要繼續(xù)，各種觀點莫衷一是。但不可否認(rèn)的是，過去幾年波瀾壯闊的銀行業(yè)改革中，這種利差保護(hù)發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。我國的許多銀行來自計劃經(jīng)濟(jì)時期，在向社會主義市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，銀行業(yè)需要利差的保護(hù)來平緩地度過轉(zhuǎn)型期。如果沒有這個保護(hù)，國內(nèi)銀行就無法適應(yīng)我國加入世貿(mào)組織以后的殘酷競爭。在計劃經(jīng)濟(jì)時代，商業(yè)銀行由于缺乏有效的激勵約束機(jī)制，內(nèi)部管理不規(guī)范，結(jié)果背上了沉重的不良包袱，盈利狀況極差，甚至被西方媒體定性為“技術(shù)性破產(chǎn)”。近幾年我國對于國有商業(yè)銀行進(jìn)行了股改和財務(wù)重組，但是要讓銀行徹底建立起完善健全的公司治理制度，必須有足夠的空間和時間來保證其完成“轉(zhuǎn)型”。

未來通過對金融體制和利率的市場化改革，將使銀行的信貸更多地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，同時在推動利率市場化過程中，小型金融機(jī)構(gòu)與大型銀行形成競爭，不僅僅是貸款利率的競爭，還有存款利率的競爭，銀行利潤必將會回歸合理。

轉(zhuǎn)變雖然已經(jīng)開始，但這畢竟是一個漫長的過程，不可能一蹴而就，這也使得眼下銀行業(yè)在面對指責(zé)時稍顯被動。不過只要仔細(xì)看看銀行業(yè)的各項數(shù)字、指標(biāo)就不難發(fā)現(xiàn)，在利潤的高速增長下，銀行業(yè)并沒有停下腳步，它們正在走向增長空間更為巨大的中間業(yè)務(wù)等其他新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行機(jī)構(gòu)的收益結(jié)構(gòu)不斷在改善。

相關(guān)數(shù)據(jù)更有力證明了這一點：2010年，中國銀行業(yè)凈利息收入占比降至66%，手續(xù)費及傭金凈收入占比提高至12%，投資收益提高至21%。

其實，民眾對石油、煙草行業(yè)擁有“暴利”的不滿，并不是因其過高的利潤，而是獲取利潤的途徑，依靠行業(yè)所處的壟斷地位不勞而獲必然會遭到非議。所以，銀行機(jī)構(gòu)通過服務(wù)上的創(chuàng)新取得的收入，雖然也會為其帶來豐厚利潤，但更容易被民眾接受。

銀行業(yè)擺脫“暴利”形象，除依靠自身的努力外，也需要民眾觀念的轉(zhuǎn)變。有專家就表示，銀行過去開展了很多的免費中間業(yè)務(wù)，但這并不是銀行業(yè)慣常的做法，只是在一定時期內(nèi)吸引更多客戶的法寶，現(xiàn)在銀行業(yè)逐步回歸，對于原來不收費的現(xiàn)在收費了，消費者理念要轉(zhuǎn)變，也要慢慢接受。

近幾年，商業(yè)銀行是因為做得足夠大，實現(xiàn)了外延式擴(kuò)張，才保持了利潤的快速增長，隨著產(chǎn)生高利潤的土壤逐步消失，我國銀行業(yè)的利潤也將攤薄到長期的盈利水平中。