1907年大恐慌

1907年10月，一次操縱“美國(guó)銅業(yè)公司”股票的行動(dòng)失敗，并引發(fā)危機(jī)，貸款給這次操縱市場(chǎng)行為的銀行被擠提。其后，擠提更蔓延到其他相關(guān)的銀行和信托公司。這場(chǎng)金融危機(jī)不僅使美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，也波及到歐洲等地。

道·瓊斯指數(shù)在1904年和1906年之間翻了1倍。傳統(tǒng)的投機(jī)活動(dòng)無處不在，礦業(yè)股是這次大恐慌的催化劑和驅(qū)動(dòng)力。然而，1907年的冬天問題開始暴露出來，貨幣市場(chǎng)收緊，貸款越來越難。對(duì)于經(jīng)紀(jì)公司而言，這并不是唯一的困難。前一年，鐵路公司承受著巨大的財(cái)政上的壓力，一些經(jīng)紀(jì)公司關(guān)閉了，現(xiàn)在，3月份的恐慌摧毀了紐約證券交易所的股票，蒸發(fā)了20億美元的市場(chǎng)價(jià)值。

4月，埃及和東京交易所崩潰了。接下來的夏天，壞消息接踵而來，紐約的兩次債券發(fā)行都沒有獲得買家青睞，舊金山也延續(xù)了紐約失敗的悲劇。正當(dāng)經(jīng)濟(jì)恐慌剛露端倪時(shí)，紐約市內(nèi)電車聯(lián)盟破產(chǎn)了，美國(guó)鋼鐵公司宣布公司收益在減少，J.P.摩根關(guān)于航運(yùn)托拉斯的宏偉但卻不夠完美的構(gòu)想最終也是以失敗而終。法官凱納索山蘭迪斯裁定標(biāo)準(zhǔn)石油公司違反了《埃爾金斯反托拉斯退稅法案》，最終在那年秋天，判罰了其2900萬(wàn)美元的罰款。

10月份初，漢堡和阿姆斯特丹交易所出現(xiàn)的危機(jī)導(dǎo)致黃金從美國(guó)流入歐洲。蒙特利爾交易所的問題接踵而至，F(xiàn)·奧古斯特·海因策和查爾斯·W·莫爾斯壟斷聯(lián)合銅業(yè)公司股票的企圖也破滅了。一些重要的銀行和信托公司也參與其中，結(jié)果是其中的一些銀行和公司也相繼瀕臨破產(chǎn)，一場(chǎng)銀行業(yè)的恐慌即將襲來。

信托公司趕上了這場(chǎng)投機(jī)熱，但卻未保存足夠的儲(chǔ)備以保證他們對(duì)存款人的義務(wù)。這其中包括銀行，它們也參與了聯(lián)合銅業(yè)公司的賭博游戲。作為一個(gè)票據(jù)交換所，國(guó)家商業(yè)銀行宣布不再為紐約第三大信托公司尼克博克公司進(jìn)行清算，因?yàn)樗矃⑴c了聯(lián)合銅業(yè)公司的計(jì)劃。國(guó)家商業(yè)銀行的這種舉措意味著宣判了尼克博克信托公司的死刑，因?yàn)樗鼰o力應(yīng)付擠兌存款。1907年的真正危機(jī)——銀行業(yè)危機(jī)——開始浮出水面。

這是一場(chǎng)銀行業(yè)的危機(jī)，但是，銀行損失帶來的擠兌存款，至少部分是由于銀行對(duì)證券的投機(jī)行為導(dǎo)致的。

對(duì)于銀行業(yè)干預(yù)是由實(shí)際意義上的國(guó)家中央銀行行長(zhǎng)J.P.摩根來操控的，正如在1895年的黃金危機(jī)一樣，J.P.摩根應(yīng)當(dāng)局要求擔(dān)負(fù)起挽救美國(guó)貨幣供應(yīng)的責(zé)任。財(cái)政部部長(zhǎng)喬治·科特柳來到紐約，從財(cái)政部撥款2500萬(wàn)美元，大部分是投于摩根認(rèn)為合適的貸款項(xiàng)目，這其中大部分為挽救瀕臨失敗的經(jīng)紀(jì)公司。

危機(jī)正在繼續(xù)蔓延，摩根的金融代表圈在逐漸擴(kuò)散。他邀請(qǐng)了紐約55余家的銀行和信托公司總裁來到他的書房。他把門鎖鎖上，只有當(dāng)每個(gè)人都同意捐出2500萬(wàn)美元的份子錢，摩根才肯將門打開，這樣做是為了防止60余家的經(jīng)紀(jì)公司破產(chǎn)，防止損害公司客戶的利益。洛克菲勒交付了份子錢，又在斯蒂爾曼銀行存入1000萬(wàn)美元。摩根通過聯(lián)合貝克公司和斯蒂爾曼公司發(fā)行企業(yè)債券來使公司擺脫經(jīng)濟(jì)困難的局面，最終將紐約市從即將破產(chǎn)的邊緣拉了回來。他通過購(gòu)買匯票來使黃金從歐洲流回美國(guó)。

這場(chǎng)危機(jī)于11月份終結(jié)，而緊隨其后的是長(zhǎng)達(dá)13個(gè)月之久的工業(yè)蕭條。

（摘自東方出版社《美國(guó)的反省：金融如何壓倒實(shí)業(yè)》作者：［美］勞倫斯·E·米切爾譯者：錢峰）（圖片201205-27-2201205-27-1201205-27-3）