投資數字

I 數字·房產 I

5%

看點：中國年內房價降幅

標準普爾評級服務最新公布的《中國房地產開發商投資者最關心的十大問題》報告稱，由于政府放松了信貸限制并降息，房地產銷售正在上升。但由于庫存高企，房地產價格仍面臨一些壓力。開發商可能繼續降價以出清庫存，但降幅會縮小。標準普爾預計未來6至12個月可能會有少數正面評級行動，房價降幅將低于5%。

專家點評：隨著大型、地理分布多元的開發商繼續提高市場份額，中國房地產開發商的整合將繼續。房地產銷售可能正在企穩，但下降的價格意味著未來一到兩年內所有開發商的利潤率將下降。2012年和2013年，隨著開發商確認過去12個月疲弱的物業銷售以及利潤率下降的事實，多數開發商的信用比率將削弱。

4000億美元

看點：商業地產投資上漲

近日，仲量聯行從全球60多個國家和地區統計的數據顯示，中國商業房地產直接投資額出現反彈，較上季度大幅上漲55%。同時，第一季度，高達60%的商業房地產購買來自于業主自用，而在第二季度，這一比例降為19%，商業房地產投資市場出現了回暖跡象。

與此同時，數據還表明，全球房地產投資市場的交易活動在2012年第二季度成交額達到1080億美元，較第一季度的870億美元增長了24%，從而扭轉了今年第一季度略有下降的趨勢。仲量聯行預計2012全年的全球房地產直接投資額將達到4000億美元。

專家點評：隨著住宅地產的調控收緊，商業地產在投資主導的經濟模式下順理成章地成為樓市投資的替代品，呈現爆發式增長，達到歷史新高。而觀察現在國內的零售型物業，大量同質性重復建設，實際上所在城市短期內消費能力沒有大幅上升的潛力，風險不言而喻。同質性建設，專業管理缺乏，風險量度模糊，和對資本運作的陌生，導致中國商業地產泡沫已現雛形，所以說商業地產并不是避風港。

36774億元

看點：投資增速持續回落

國家統計局近日發布宏觀數據顯示，今年前七月全國房地產開發投資36774億元人民幣，同比名義增長15.4%，增速比上半年回落1.2個百分點。前七月，房地產開發企業本年到位資金50832億元，同比增長6.2%，增速比上半年提高0.5個百分點；全國房地產開發投資36774億元，同比名義增長15.4%，增速比1-6月份回落1.2個百分點。

專家點評：繼續依靠投資拉動經濟增長的老路已行不通；房地產已進入多年下滑調整的狀態。中國的投資基本處于過剩狀態。若再加大投資，回報非常有限。現在大部分投資項目連利息都還不出來，再繼續加大投資，債務負擔會把很多地方政府壓垮。

300億元

看點：房企庫存新增300億負債率上升

相關數據顯示，已公布半年報的22家房企，盡管開工規模減少，而在上半年末庫存合計3280.5億元人民幣，與年初相比上漲9.17%，上半年新增庫存300億元。 12家資產負債率上漲，其中3家房企資產負債率超過80%，

專家點評：從庫存和資產負債率來看，房企經營壓力依然較大。強化銷售去庫存依然是房企下半年最主要任務，若今年金九銀十再不出現，不排除房價延續去年走勢，三季度末或會成為房企以價換量拐點。

I 數字·金融 I

11%

關鍵詞：風險管理

據軟件和技術服務公司SunGard與金融行業咨詢公司Celent聯合發布調查結果顯示：中國僅有11%的大型金融機構認為，自身現有的系統能完全滿足風險管理需求，100%的金融機構認為有必要改善現有的IT系統功能；43%的金融機構，尤其是銀行業金融機構，認為有必要改進自己的業務流程；29%的金融機構認為實施新的風險管理框架，如巴塞爾協議III、European Solvency II將對風險管理能力有較大提升。

專家點評：對所有大型金融機構而言，加強風險管理能力已十分必要；對銀行而言，利率市場化的挑戰是最突出的市場風險。

155億元

關鍵詞：讓利

近日，證監會宣布滬深交易所、中登公司、四家期貨交易所再次大幅降低A股交易經手費、過戶費、期貨交易手續費，調整后的收費標準從9月1日起施行。

此次降費將在2012年剩余的四個月內降低A股相關交易收費6億元，降低期貨市場交易手續費10億元。加上6月宣布的降費和監管費用的降低，七個月內合計降低證券市場交易費用42億元，降低期貨市場交易費用45億元。三次降費按照2011年市場成交量計算，全年降低證券市場交易費用67億元，降低期貨市場交易成本88億元，合計降低155億元人民幣。

專家點評：此舉將大幅降低期貨市場投資者的交易成本，增強市場的活躍程度，更大限度地發揮期貨市場服務實體經濟的功能，并促使期貨公司未來大力發展投資咨詢、期貨資管、境外代理等創新業務，改變僅靠經紀業務的單一盈利模式。

1110億元

關鍵詞：負債

一邊是高額債務壓頂，一邊是整體市場低迷。籠罩光伏行業的寒意正在進一步加劇。美國投資機構MaximGroup最新統計數據顯示，中國最大的10家光伏企業的債務累計已高達175億美元，約合1110億元人民幣，國內整個光伏產業已接近破產邊緣，其中江西賽維和尚德電力破產的可能性最大。

專家點評：近幾年中國光伏產品產量一直在增加，但歐洲債務危機、美國雙反使得光伏市場急劇萎縮，價格一路下跌，利潤空間被壓縮得很厲害。只有當毛利率維持在10%甚至更高一些時，企業才可能有盈利，否則凈利潤將是虧損的。當前光伏行業正面臨著兩頭在外的產業結構、缺乏領先優勢的技術、宏觀經濟低迷等諸多風險，前景確實不容樂觀。

166億元

關鍵詞：虧損

近日，中國石油和化學工業聯合會發布報告說，自去年8月以來，煉油業一直處于虧損狀態。今年1～5月，累計虧損超過166億元，且呈逐步擴大趨勢。行業效益惡化，表明經濟增長的內生動力減弱。煉油業長期虧損將對整個產業發展產生嚴重不利影響。

專家點評：行業經濟運行出現增速持續放緩受到各種因素影響，隨著國家為“穩增長”不斷加大宏觀政策，將為行業轉型升級創造更為有利的環境。總體看，下半年行業經濟運行總體趨勢將是企穩回升。

I 數字·收藏 I

880元/克

看點：一串沉香價值超百萬

繼書畫、玉石、瓷器、錢幣之后，沉香正在成為新的收藏熱點。擁有一串沉香手珠或佩件，已成為高貴和儒雅的象征。在近日舉辦的國長春民間藝術博覽會上，沉香木手串不論“顆”賣論“克”賣，880元/克，而極品沉香的價格更是高達數萬元每克，比黃金價格還高數十倍，一串沉香佛珠值百萬。

專家點評：天然沉香屬難得之寶，沉香的種類、級別很多，可以分為沉香木、沉水浮沉香、沉水沉香和奇楠四種。而不同級別的沉香，價格差異很大，從每克幾元錢到二三萬元不等。從沉香近年來總體的價格走勢來看，目前沉香市場并不存在整體價格暴漲的情況，應該算是穩中有升，而近三四年來，品級高的沉香價格每年的漲幅在20%-30%左右，大有趕超國際奢侈品牌的調價之勢。

30%

看點：近現代紫砂壺升值空間顯著

伴隨收藏市場升溫，近現代茶具逐漸被列入收藏門類。近期，近現代紫砂壺升值空間顯著，有些品種一年漲幅高達30%-50%。

然而，業內人士強調，近現代紫砂茶具售價是隨著器形、工藝師而波動的。一般來說，國家級美術師作品也就是出自名家作品的品種，價格要比普通茶具高。

專家點評：目前近現代紫砂茶具僅有名家作品才有收藏價值，但由于資源有限，市面上很多品種屬于“贗品”，收藏者購買時還需謹慎。

2670萬美元

看點：汝窯筆洗天價成交

隨著現今收藏市場對古代文房用具的重視，筆洗也漸漸成為收藏界的新寵，其在拍賣市場上的價值也是屢創新高。在近日香港蘇富比“中國瓷器及工藝品”專場拍賣會上，一款有900年歷史的北宋汝窯天青釉葵花筆洗以2.08億港元(2670萬美元)的天價成交，打破了于2008年創造的864.1萬美元的宋代瓷器拍賣最高紀錄。

專家點評：筆洗形制各異，或素或花，工藝擬古，若是出身幾大名窯，身價自然不菲。而如今傳世比較多的是瓷筆洗，像清代的青花筆洗，還有就是民國時期的筆洗比較多。作為收藏，最好留意名家的作品，藏友在鑒別的時候，要從胎、釉、包漿、畫工、藝術特征等多個方面綜合考慮。

3.4萬元

看點：京劇臉譜銀幣銀幣價格飆升

京劇臉譜第三組金銀幣一上市就遭到了瘋搶。近日，某藏家一個月前花4.1萬元人民幣買的10枚5盎司京劇臉譜銀幣，現在的價格漲到了7.5萬元，價格上漲3.4萬元。

據悉，京劇臉譜第三組金銀幣其中的5盎司銀幣，發行價只有3000多元，現在市場價已經接近7500元，價格已經翻番。

專家點評：從臉譜三組5盎司彩銀幣短短半個多月的市場走勢中，可以明顯的看出是有資金在進行運作的，臉譜三組5盎司彩銀幣的后市表現，仍然取決于大主力的意愿以及貨源的消耗程度。目前這個價格的風險已經很高，入市者要小心風險。