“淘”新股“淘”到6%

曾幾何時，打新股可以說是高收益、低風險的代名詞，甚至有些專門研究打新股的 “打新牛人”一年可以獲得50%以上的收益。但是伴隨新股大幅擴容和二級市場的低迷，打新股漸漸沒有那么火爆了，新股首日漲幅也不像2007年那么夸張了。但是，市場逐漸回歸理性決不是什么壞事，如果有好的方法，加上一定的運氣，“淘”到高質(zhì)量的新股，獲得6%的年化收益率應該不是問題。

統(tǒng)計顯示，截至2012年10月11日，今年共有154只新股發(fā)行，按上市首日收盤計算，共有41只新股首日下跌，跌幅最大的是加加食品，上市首日收盤跌幅達26.33%，上漲的有113只，漲幅最大的是10月9日上市的洛陽鉬業(yè)，上市首日收盤漲幅高達221%。

數(shù)據(jù)顯示，2012年新股申購的市場回報率為28.69%，也就是說，在2012年二級市場孱弱的情況下，打新的回報率接近30%，即使不是每次都能中簽，打新股仍然是一種不錯的投資方式。若二級市場環(huán)境轉(zhuǎn)好，新股得到炒作的機會也會增大，收益率也會相應提高。

自2012年5月25日IPO新政實施以來，對新股發(fā)行的“三高”現(xiàn)象有明顯的抑制作用，也促使新股發(fā)行的估值逐漸合理化。與此同時，機構(gòu)的打新意愿也在增強。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年券商自營部門動用資金打新申購從IPO新政實施前（1月1日～5月24日）的60億元增至新政實施以來（5月25日～10月12日）的310億元，增幅高達417%。

在郭樹清接任證監(jiān)會主席后，中國股市備受詬病的發(fā)審機制正逐漸改革。可以預見，將來的新股發(fā)行將越來越市場化，監(jiān)管也將會越來越嚴格。而隨著新股的估值逐步合理，在擺脫了資本市場無序炒作的情況下，如何能“淘”到高質(zhì)量的新股顯得愈發(fā)重要。

“淘”新股如“淘寶”

打新股最關(guān)鍵的，除了運氣，大概就是如何挑選新股了。通常，對新股的分析有基本面分析、題材與概念分析、同行業(yè)、同板塊比價分析等方法。

新股的基本面分析重點是業(yè)績分析，若新股上市前，業(yè)界對該公司的財務報表有疑問，或?qū)υ摴镜某砷L能力有所懷疑，那投資者就要小心了，被問題公司纏住可不是好玩的事。

而新股屬于哪個概念或題材，也很重要。題材或概念比較熱門的新股容易受到追捧。如2010年8月10日上市的贛鋒鋰業(yè)，上市首日收盤漲幅高達185%，在當時的新股市場中“一枝獨秀”，很大的原因就是因為與當時熱門的“鋰電”概念沾邊。所以，選擇新股時不妨多看看招股說明書，留意公司的經(jīng)營范圍、所處行業(yè)、在建項目和募集資金用途，從中發(fā)現(xiàn)市場容易感興趣的題材。

對新股進行同行業(yè)、同板塊比較也很重要，通過對同行業(yè)、同板塊上市公司股價的比較，判斷新股發(fā)行價的高低，具體可以參考同行業(yè)同板塊上市公司的平均價格和平均市盈率，如果新股特別優(yōu)秀，定價可以更高一些。

對于今年的新股表現(xiàn)，通過分析發(fā)現(xiàn)，發(fā)行價格越低的新股，表現(xiàn)可能越為“驚艷”。今年發(fā)行價最低的十只新股的回報率之和高達6.75%。而發(fā)行價格最高的十只新股的回報率之和只有2.97%。盡量選擇發(fā)行價格低的新股，獲得的回報率可能更高。

風險提示

新股最大的風險之一，在于相對二級市場的股票透明度較低。新股信息披露僅限于招股說明書，以及中介機構(gòu)的保薦報告、投資分析報告，新公司沒有經(jīng)過市場的檢驗，經(jīng)營風險也沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要過程，使得投資新股的不確定性較高，

“打新”收益率逐年下降，且下降幅度很大。究其根源在于新股發(fā)行的市盈率太高，即使目前新股發(fā)行的市盈率比之前已經(jīng)有所降低，但有些還是偏高。

常言道“打新股如同中彩票”，但終究，新股的中簽率還是比彩票要高了不少，資金量越大，中簽的概率就越高。如果投資者打新股的資金只有幾萬元的話，除非自信有“逆天”的運氣，否則還是買一些打新股的理財產(chǎn)品為好。