頁巖氣：能源革命還是概念炒作

對于頁巖氣，樂觀者稱，該9月，中國頁巖氣第2輪招標即將啟動，已有70多家企業(yè)參與了意向投標，其中民企占了三分之一以上。

而去年6月，頁巖氣探礦權(quán)首次公開招標，只有6家國企參與競標。

吸引越來越多企業(yè)競標的原因，是新能源頁巖氣，正在沖擊傳統(tǒng)能源體系，各方都把頁巖氣視為一場難得的資源盛宴，希望從這個巨大的市場中分一杯羮。

資本市場也掀起炒作熱浪。生產(chǎn)壓裂成套設(shè)備和連續(xù)油管設(shè)備的杰瑞股份，被多家基金持續(xù)買進，股價漲幅逾3倍。山東墨龍、寶莫股份，因為有生產(chǎn)頁巖氣用化學制劑以及采油設(shè)備，不到1個月時間，股價翻番。

對于頁巖氣，樂觀者稱，該行業(yè)具有無限廣闊的空間，將掀起一場能源革命；看淡者說，受制于各種因素，相關(guān)公司受益程度有限，概念炒作成分更大。

資本大舉入場

7月19日，來自湖北上市公司凱迪電力總經(jīng)理任育杰一行，專程來到河南，拜會河南省煤層氣開發(fā)利用有限公司董事長、黨委書記于順德，希望借助后者的技術(shù)優(yōu)勢，在煤層氣和頁巖氣開發(fā)利用方面進行深入合作。

這是又一家上市公司想要投資頁巖氣。近來，包括湖北能源、恒泰艾普、海默科技等眾多公司均宣布將要投資頁巖氣領(lǐng)域。毫無例外，消息一公布，它們都受到資本市場的熱捧，股價大幅拉升。

而中國最具實力的三大石油巨頭，利用自己的優(yōu)勢，不僅在國內(nèi)積極布局，而且在海外大量并購，以期掌握最新的頁巖氣開采技術(shù)，取得競爭優(yōu)勢。

在中國企業(yè)走出去的同時，國際能源巨頭力爭進入中國市場。

3月21日，殼牌與中石油就中國四川盆地的“富順——永川”區(qū)塊簽署了產(chǎn)品分成合同，這也是國內(nèi)首個頁巖氣產(chǎn)品分成協(xié)議。此前，石油巨頭BP、道達爾、雪佛龍等也與中國公司簽訂協(xié)議，開發(fā)中國頁巖氣。

石油巨頭、上市公司、民營企業(yè)同臺競技，爭搶頁巖氣盛宴，令這個市場顯得愈發(fā)具有吸引力。

面對巨大的市場，多個省、市的地方政府也積極參與進來，在頁巖氣市場再掀波瀾。

2011年1月11日，河南省新能源產(chǎn)業(yè)基金管理公司掛牌成立。作為全國首家新能源產(chǎn)業(yè)基金，將主要投向頁巖氣、煤層氣開發(fā)利用等，其控股權(quán)在河南省煤層氣公司手中。

公開資料顯示，河南省煤層氣公司是我國首家省級的國有大型省管能源企業(yè)。去年6月，國內(nèi)首次頁巖氣招標結(jié)果塵埃落定，河南省煤層氣公司和中石化分別中標一個區(qū)塊。這也意味著，它們將共同成為我國頁巖氣開發(fā)的“拓荒者”。

今年6月，河南省煤層氣開發(fā)利用有限公司與洛陽市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，啟動洛陽市地區(qū)頁巖氣開發(fā)利用。

另外，包括重慶、貴州等多個省、市都宣布規(guī)模龐大的頁巖氣投資計劃，重金投入頁巖氣開采。

美國樣本

中國大舉投資頁巖氣，一個重要原因就是美國在該項目的成功。

頁巖氣屬于非常規(guī)能源，是從頁巖層中開采出來的天然氣。與常規(guī)天然氣相比，它具有開采壽命長和生產(chǎn)周期長的優(yōu)點。

美國是一個常規(guī)天然氣缺乏的國家，長期依賴進口。但頁巖氣的開發(fā)徹底逆轉(zhuǎn)了這一局面。美國經(jīng)過多年研究，突破了頁巖氣開采的技術(shù)難題，頁巖氣產(chǎn)量突飛猛進。

數(shù)據(jù)顯示，2006年美國頁巖氣產(chǎn)量為283億立方米，2010年為1387億立方米，2011年為1720億立方米，年均增長高達43.1%。

2009年，美國已超過俄羅斯成為世界第一大天然氣生產(chǎn)國。

有專家預言，美國將憑借頁巖氣實現(xiàn)能源獨立，醞釀一場“頁巖氣革命”。

繼美國頁巖氣開發(fā)成功之后，加拿大、波蘭、德國、奧地利、中國，以及南美洲的阿根廷和哥倫比亞等30多個國家都先后啟動頁巖氣資源評價及勘探、開發(fā)。

據(jù)統(tǒng)計，全球頁巖氣可采儲量為187萬億立方米。我國頁巖氣可采量約25萬億立方米，位居世界第一。鑒于中國對進口能源的依存度越來越高，開采國內(nèi)的頁巖氣，不僅事關(guān)國家能源安全，而且具有無比巨大的經(jīng)濟價值。

3月16日，國家發(fā)改委、財政部等多部委聯(lián)合下發(fā)了《頁巖氣十二五發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃提出，我國要在“十二五”期間，探明頁巖氣地質(zhì)儲量6000億立方米，可采儲量2000億立方米。2015年頁巖氣產(chǎn)量達到65億立方米/年。力爭到2020年產(chǎn)量達到600～1000億立方米。

而就在幾個月前，國務(wù)院批準了國土資源部的申請，決定將頁巖氣與常規(guī)油氣開發(fā)區(qū)別對待，消除了頁巖氣資源勘探權(quán)僅掌握在幾家大型國有油氣企業(yè)手中的法律障礙。

政策的扶持、資本的入場，我國頁巖氣極有可能在較短時期內(nèi)實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，并成為新的產(chǎn)業(yè)增長點。

短期仍是概念炒作

頁巖氣開采對于中國，也許是一場能源革命，一些公司會獲取巨額收益。但在當下，它更多的是一場概念炒作，無論是資本市場熱炒相關(guān)概念股，還是民營企業(yè)對于參與開發(fā)具有空前的熱情，在短期內(nèi)，都不會帶來真正的收益。

中國石化某高層人士表示，頁巖氣雖然商業(yè)化前景廣闊，但短期內(nèi)還無望為公司的業(yè)績添磚加瓦，要收回前期的勘探開發(fā)成本也需要幾年時間。

中石化尚且如此，近期投身頁巖氣開發(fā)熱潮的眾多非油氣企業(yè)，想要在“十二五”期間將頁巖氣開采出來并獲得盈利，幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。

從技術(shù)上看，美國研究頁巖氣用了15年，才把開采成本降了80%多。業(yè)內(nèi)專家表示，目前中國要趕上美國，至少得用5～8年，才能進行大規(guī)模商業(yè)開發(fā)。

另外，國內(nèi)頁巖氣開發(fā)還面臨體制上的巨大瓶頸，因為中國整個能源上游開采領(lǐng)域都是高度壟斷的。讓民營企業(yè)參與其中，體制問題如何解決是重大難題。而且，在頁巖氣開采上，民營企業(yè)仍然面臨“玻璃門”，當前，參與頁巖氣開發(fā)的大型國企卻早已開始跑馬圈地。我國頁巖氣含量豐富的川渝地區(qū)、滇黔地區(qū)、湖南地區(qū)，基本已經(jīng)被瓜分完畢。

國信證券指出，頁巖氣發(fā)展尚面臨政策、技術(shù)、勘探進展等問題，短期開采條件還不成熟。

在這種情況下，各路資本大勢進軍，面臨較大的風險。

華泰證券分析師陳亮認為，“頁巖氣近來確實因為政策和美國市場影響等因素導致各方投資沖動都很強烈，而且這種投資應(yīng)該還會持續(xù)一段時間，不過這種一窩蜂上的結(jié)果，最后可能只會是一地雞毛。”

類似一窩蜂投資的現(xiàn)象在中國并不鮮見，前些年的鋼鐵大投資，近年來的光伏產(chǎn)業(yè)“大躍進”，都是市場在看好行業(yè)發(fā)展的前景下，資本瘋狂涌入，結(jié)果導致嚴重的產(chǎn)能過剩，整個產(chǎn)業(yè)陷入巨額虧損。

頁巖氣投資是否會蹈前者覆轍，值得警惕。

業(yè)內(nèi)人士指出，在廣闊的行業(yè)前景下，資本大舉進入，搶占行業(yè)制高點，本無可厚非。但企業(yè)特別是民營企業(yè)，一定要量力而行，并做好打持久戰(zhàn)的準備，不要幻想立竿見影的收益。作為投資者，一定要明白頁巖氣開發(fā)，短期內(nèi)更多是一種概念炒作，缺乏收益支撐。行業(yè)具有無限廣闊的空間，將掀起一場能源革命；看淡者說，受制于各種因素，相關(guān)公司受益程度有限，概念炒作成分更大。