財務和經營杠桿在企業風險評價中的定位

財務管理中的杠桿效應表現為：由于特定固定支出或費用的存在，導致當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動。財務管理中存在兩個最常見的杠桿效應，第一是固定成本產生的經營杠桿效應，第二是固定利息產生的財務杠桿效應。前者是由于固定成本的存在，導致業務量變動時，利潤以更大幅度的變動；后者是由于固定利息的存在，當利潤發生變化時，每股收益以更大的幅度變化。經營杠桿和財務杠桿是資源配置的重要推手，由于其具有加速效應，極易引起兩極分化，使優質企業加速實現規模擴張，同時使劣質企業加速破產消亡，從而優化資源配置。經營杠桿的存在，推動了生產規模的擴大，產生規模經濟效益；財務杠桿的存在，擴大了企業資金規模，提高了股東價值。研究杠桿效應有助于揭示一些財務現象，并解釋一些財務動機。