阿里巴巴退市戰(zhàn)術(shù)

當(dāng)馬云團(tuán)隊(duì)高呼“錯(cuò)過(guò)了谷歌，不要錯(cuò)過(guò)阿里”在香港謀求上市的時(shí)候，可愛(ài)的投資者們一定不會(huì)想到今天阿里巴巴私有化的一幕。所以說(shuō)，人生可以錯(cuò)過(guò)，不可以做錯(cuò)。

長(zhǎng)期以來(lái)，大家都認(rèn)為中石油是中國(guó)股市上最坑爹的股票，實(shí)際上不是的，中石油從48元的開(kāi)盤(pán)價(jià)一路跌到了8元，而阿里則從開(kāi)盤(pán)當(dāng)天40元的最高價(jià)一路跌到過(guò)4元。很遺憾，大家錯(cuò)過(guò)了谷歌，更遺憾，有人沒(méi)錯(cuò)過(guò)阿里。而對(duì)于學(xué)習(xí)巴菲特的價(jià)值投資者們，最遺憾的卻是我想持有它，它卻私有化了。

一直以來(lái)，馬云都在強(qiáng)調(diào)，阿里巴巴是一個(gè)大哥，大哥的責(zé)任就是照顧淘寶和支付寶這些小弟。這句話(huà)明明白白地道出了阿里上市的核心目的，就是資本輸血關(guān)聯(lián)企業(yè)。只是這個(gè)輸出來(lái)的血，是股東的血，而換回來(lái)了長(zhǎng)大了的小弟弟們……支付寶被直接剝離成了馬云的私屬產(chǎn)物，而淘寶，現(xiàn)在又在傾斜流量去養(yǎng)另一個(gè)小弟弟——淘寶商城。

“十月圍城”之后，為了切斷淘寶商城和淘寶之間的關(guān)系，淘寶商城被改名叫天貓。我十分不了解天貓商城的股權(quán)歸屬，以及和上市公司的關(guān)聯(lián)程度。如果是一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體，我想這種傾斜流量政策的做法，已經(jīng)是實(shí)質(zhì)的利益輸送了。如果其權(quán)益也歸屬上市公司，那么姑且算我小人之心了。但目前的趨勢(shì)，天貓商城的獨(dú)立基本上就是板上釘釘?shù)摹?/p>

據(jù)新聞披露，某些內(nèi)部人士承認(rèn)，阿里回購(gòu)雅虎的股份和私有化之間，并沒(méi)有必然聯(lián)系。在上市之前，上市的核心目的被定義為阿里全球化戰(zhàn)略的起步，上市只是個(gè)開(kāi)始，代表了B2B發(fā)展的未來(lái)。現(xiàn)在這些已經(jīng)都成了空話(huà)。所以，我從來(lái)不同情中概股被做空，因?yàn)檫@些企業(yè)本來(lái)就絕不誠(chéng)信，也毫無(wú)責(zé)任，資料都可以作假，又何況戰(zhàn)略。他們把公司弄上去了，然后一路減持，跌到天荒地老，然后再私有化退出。私有化的錢(qián)，聽(tīng)說(shuō)還是貸款的，風(fēng)險(xiǎn)又轉(zhuǎn)嫁了，而下一步的戰(zhàn)略是什么呢?恭喜你，是集團(tuán)整體上市。嘿，如果你沒(méi)錯(cuò)過(guò)阿里巴巴，千萬(wàn)也不要錯(cuò)過(guò)阿里集團(tuán)哦，這次的股價(jià)，怎么也要從80元開(kāi)始了。

這真是一個(gè)很棒的戰(zhàn)術(shù)，有效地解決了中概股上市后股價(jià)就一路下跌的問(wèn)題。等集團(tuán)上市了，再一路跌下來(lái)，然后再輸血養(yǎng)大一批小弟弟，接著我們?cè)賮?lái)一次集團(tuán)私有化，然后謀求一個(gè)全體上市。

所以回頭看看谷歌、蘋(píng)果這些企業(yè)，你就會(huì)知道，他們偉大的不僅僅是產(chǎn)品、公司，更是一種人格和責(zé)任。而一個(gè)公司的偉大，恰恰也正因?yàn)榇恕?/p>

于斌：新浪名博，易觀(guān)國(guó)際特邀研究員，南京易訊通CEO