能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)研究

摘要：本文利用灰色關(guān)聯(lián)分析方法，定量分析金融在能源低碳化發(fā)展進(jìn)程中的驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)。研究結(jié)果表明金融對(duì)碳排放強(qiáng)度下降有顯著影響，成為能源低碳化發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。金融可以通過(guò)資金扶持渠道、碳金融市場(chǎng)渠道、政策引導(dǎo)渠道和金融中介服務(wù)渠道，作用于企業(yè)生產(chǎn)和居民生活能源消費(fèi)領(lǐng)域，發(fā)揮其資源配置、杠桿調(diào)節(jié)、中介服務(wù)職能，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)方式和居民生活方式的改變，最終通過(guò)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能源效率改進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變來(lái)驅(qū)動(dòng)能源低碳化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：能源低碳化；灰色關(guān)聯(lián)分析；金融驅(qū)動(dòng)

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

為應(yīng)對(duì)氣候變化，2009年我國(guó)政府在氣候峰會(huì)上承諾爭(zhēng)取2020年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)到15%左右，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，同時(shí)這些指標(biāo)也被作為節(jié)能減排的約束性指標(biāo)寫(xiě)入國(guó)家“十二五”規(guī)劃中，低碳化成為“十二五”能源發(fā)展的重要方向。金融作為經(jīng)濟(jì)的核心，可以通過(guò)發(fā)揮其資源配置、杠桿調(diào)節(jié)、中介服務(wù)等職能支持能源低碳化發(fā)展；同時(shí)，我國(guó)政府也一直強(qiáng)調(diào)應(yīng)對(duì)氣候變化需要“減緩、適應(yīng)、技術(shù)、資金”4個(gè)輪子共同驅(qū)動(dòng)。可見(jiàn)，金融可以成為能源低碳化發(fā)展的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力，在能源低碳化發(fā)展方面大有所為。

金融驅(qū)動(dòng)能源低碳化作為一個(gè)新興研究領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外學(xué)者逐漸開(kāi)始進(jìn)行研究。如Schleish etal (2009) ［1］發(fā)現(xiàn)，碳信用交易能夠有效地刺激能源和相關(guān)工業(yè)部門(mén)提高能效并開(kāi)發(fā)低碳技術(shù)。Friberg(2009) ［2］認(rèn)為清潔發(fā)展機(jī)制能為能源體系的多元化，提高碳排放管理水平作出積極貢獻(xiàn)。另外，Victor.K.del(2011)［3］指出，對(duì)風(fēng)能、太陽(yáng)能、地?zé)崮艿刃履茉吹膽?zhàn)略性投資和對(duì)CCS項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，可以有效的實(shí)現(xiàn)能源低碳化發(fā)展。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所課題組（2009）［4］的研究表明，低碳技術(shù)是實(shí)現(xiàn)能源低碳化發(fā)展之路的的根本保障。張帥（2010）［5］認(rèn)為能源低碳化發(fā)展關(guān)鍵要依靠新型的清潔能源，如何加大在新能源方面的投資和技術(shù)創(chuàng)新是高碳能源低碳化轉(zhuǎn)型的當(dāng)務(wù)之急。曹洪軍、陳好孟（2010）［6］指出建立健全綠色信貸政策，以信貸配給約束污染企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為和治污選擇，能夠大大促進(jìn)節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)能源的低碳化發(fā)展。成思危（2011）［7］認(rèn)為碳金融提供了一個(gè)低成本的應(yīng)對(duì)氣候變化激勵(lì)機(jī)制和解決方案，成為推動(dòng)低碳化發(fā)展的重要手段。

縱觀中外學(xué)者的研究成果，中外學(xué)者主要從定性角度對(duì)金融驅(qū)動(dòng)能源低碳化發(fā)展的路徑進(jìn)行研究，而對(duì)能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)、作用機(jī)制則很少有人涉及。鑒于此，本文將在中外學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用定性與定量相結(jié)合的方法，立足于新疆實(shí)踐，對(duì)能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)進(jìn)行研究。

二、能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)

由于灰色關(guān)聯(lián)度分析（GRA）是根據(jù)行為序列幾何形狀的接近性，以分析和確定影響因素對(duì)行為貢獻(xiàn)程度的一種分析方法，對(duì)樣本容量及樣本分布無(wú)特殊要求，因此本文可以用灰色關(guān)聯(lián)分析法對(duì)新疆能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)進(jìn)行研究。

5．排關(guān)聯(lián)序。根據(jù)R的大小進(jìn)行關(guān)聯(lián)度排序。關(guān)聯(lián)度越接近于1，說(shuō)明關(guān)聯(lián)程度越大。根據(jù)前人的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)ρ=0.5時(shí)，兩因素的關(guān)聯(lián)度>0.6時(shí)，便認(rèn)為其關(guān)聯(lián)性顯著［8］。

（二）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)分析對(duì)新疆能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)進(jìn)行測(cè)度，首先要確定參考序列和比較序列。碳排放強(qiáng)度即單位GDP二氧化碳排放量，是反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中能源利用與碳排放效益狀況的指標(biāo)，可以用來(lái)衡量能源低碳化發(fā)展水平。金融可以通過(guò)提供資金和技術(shù)方面的服務(wù)推動(dòng)能源低碳化發(fā)展，其中電力的投資、銀行的技術(shù)改造貸款、節(jié)能減排貸款和能效貸款都能降低碳排放強(qiáng)度。由于銀行對(duì)企業(yè)的節(jié)能貸款和能效貸款額不可得，同時(shí)考慮到碳排放強(qiáng)度與能源結(jié)構(gòu)、能源效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)，可以把這些因素也都考慮進(jìn)來(lái)，以利于對(duì)比分析，從而更好地看出金融在能源低碳化發(fā)展中的驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)。因此，本文選取碳排放強(qiáng)度作為參考序列，記為x0，電力投資（電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資）、技改貸款（金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)改造貸款）、能源結(jié)構(gòu)（低碳能源在能源總消費(fèi)中的占比）、能源效率（單位GDP能耗）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP增長(zhǎng)率）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第三產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比）作為比較序列，分別記為x1，x2，x3，x4，x5，x6。

原始數(shù)據(jù)來(lái)源于《新疆統(tǒng)計(jì)年鑒》（2000-2010），其中碳排放強(qiáng)度①根據(jù)公式計(jì)算得出，電力投資、技改貸款、能源結(jié)構(gòu)、能源效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)根據(jù)年鑒整理得出，考慮到數(shù)據(jù)的可比和可測(cè)性，GDP數(shù)據(jù)按1999年不變價(jià)格折算，同時(shí)以1999年數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，將各指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，以便分析計(jì)算。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

以新疆碳排放強(qiáng)度指標(biāo)為參考序列，電力投資、技改貸款、能源結(jié)構(gòu)、能源效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)為比較序列，對(duì)無(wú)量綱化處理過(guò)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，按前述的計(jì)算步驟進(jìn)行測(cè)算，得到了新疆碳排放強(qiáng)度影響因素的灰色關(guān)聯(lián)度（見(jiàn)表1）。1999-2008年新疆碳排放強(qiáng)度呈下降趨勢(shì)，由1999年的1.74下降到2008年的1.05，年均下降5.46%。由表1可知電力投資、技改貸款與碳排放強(qiáng)度的關(guān)聯(lián)度在0.6以上，可以認(rèn)為金融對(duì)碳排放強(qiáng)度下降有顯著影響，它可以成為能源低碳化發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。進(jìn)一步對(duì)各指標(biāo)與碳排放強(qiáng)度的關(guān)聯(lián)度從大到小進(jìn)行排序，能源效率＞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)＞技改貸款＞能源結(jié)構(gòu)＞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率＞電力投資，即能源效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)碳排放強(qiáng)度下降的影響最大，其次是技改貸款和能源結(jié)構(gòu)，最后是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和電力投資。這說(shuō)明在影響碳排放強(qiáng)度下降的因素中，能源效率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是碳排放強(qiáng)度下降的的主要驅(qū)動(dòng)因素。技改貸款和電力投資對(duì)碳排放強(qiáng)度下降的影響程度分別排在第三位和第六位，揭示出金融對(duì)能源低碳化發(fā)展的驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)還有待提高，尤其在電力投資方面。

三、能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)機(jī)制

（一）金融驅(qū)動(dòng)作用機(jī)理

在能源低碳化發(fā)展中，金融驅(qū)動(dòng)是指以能源消費(fèi)需求為基礎(chǔ)，通過(guò)有效的金融手段，作用于生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)方式和居民生活方式的改變，最終實(shí)現(xiàn)能源低碳化發(fā)展的既定目標(biāo)。碳排放是在能源消費(fèi)過(guò)程中產(chǎn)生的，能源消費(fèi)需求對(duì)碳排放有影響，而能源消費(fèi)需求又與企業(yè)的生產(chǎn)和居民的生活息息相關(guān)。一方面，從企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)為了生產(chǎn)的需要會(huì)對(duì)能源要素產(chǎn)生直接需求，能源要素通過(guò)加工整合轉(zhuǎn)化為能源商品，企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸又會(huì)對(duì)能源商品產(chǎn)生間接需求；另一方面，從居民角度來(lái)說(shuō)，一部分能源商品會(huì)成為居民的直接需求，另一部分則通過(guò)購(gòu)買(mǎi)其他商品和服務(wù)轉(zhuǎn)化為間接需求。由此可知，企業(yè)生產(chǎn)方式和居民生活方式的改變會(huì)對(duì)碳排放產(chǎn)生顯著影響。

據(jù)新疆2010年統(tǒng)計(jì)年鑒中的數(shù)據(jù)顯示，新疆2008年居民生活能源消費(fèi)量為752.73萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，各地、州、市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)能源消費(fèi)量為8 331.18萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于居民生活能源消費(fèi)的11倍。隨著新疆工業(yè)化和城市化的推進(jìn)，企業(yè)和居民對(duì)能源的消費(fèi)需求還會(huì)增加，尤其是企業(yè)的生產(chǎn)能源消費(fèi)。因此，金融要從企業(yè)和居民的能源消費(fèi)領(lǐng)域驅(qū)動(dòng)能源低碳化發(fā)展，通過(guò)采取綠色金融、價(jià)格激勵(lì)等政策改善企業(yè)的生產(chǎn)方式和居民的生活方式，引導(dǎo)企業(yè)低碳生產(chǎn)和居民低碳生活。

（二）金融驅(qū)動(dòng)作用渠道

能源低碳化發(fā)展是一個(gè)系統(tǒng)工程，金融驅(qū)動(dòng)作用機(jī)理的實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵要靠有效的作用渠道。資金扶持渠道、碳金融市場(chǎng)渠道、政策引導(dǎo)渠道和金融服務(wù)渠道，這四個(gè)渠道作用的層面、領(lǐng)域不同，只有將四者有機(jī)結(jié)合，使它們相互影響、共同作用，形成一個(gè)驅(qū)動(dòng)輪，才能更好地發(fā)揮能源低碳化發(fā)展的驅(qū)動(dòng)作用。具體來(lái)說(shuō)，資金扶持是能源低碳化發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，利用清潔能源，研發(fā)低碳技術(shù)和開(kāi)展CDM項(xiàng)目的重要保證。碳金融市場(chǎng)是能源低碳化發(fā)展的關(guān)鍵，可以通過(guò)碳排放交易體系的構(gòu)建和碳金融衍生工具的創(chuàng)新來(lái)限制高碳產(chǎn)業(yè)的投資，鼓勵(lì)低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政策引導(dǎo)是能源低碳化發(fā)展的保障，可以對(duì)企業(yè)和居民的能源消費(fèi)形成激勵(lì)和約束機(jī)制，主要包括低碳信貸、低碳消費(fèi)和價(jià)格激勵(lì)政策。中介服務(wù)是能源低碳化發(fā)展的支持平臺(tái)，為能源低碳化發(fā)展的參與者提供專業(yè)化服務(wù)，優(yōu)化能源低碳化發(fā)展的環(huán)境，主要包括信息咨詢、技術(shù)集成和項(xiàng)目管理等服務(wù)。

（三）金融驅(qū)動(dòng)作用路徑

能源低碳化發(fā)展是最終目標(biāo)，金融渠道是這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的手段，而路徑是連接彼此的紐帶。通過(guò)對(duì)新疆碳排放強(qiáng)度下降影響因素的灰色關(guān)聯(lián)分析，可以看出金融因素、經(jīng)濟(jì)因素、能源因素均能影響新疆能源低碳化發(fā)展。除了金融的直接作用外，金融還可以間接推動(dòng)能源的低碳化發(fā)展。即可以利用資金扶持、碳金融市場(chǎng)、政策引導(dǎo)、中介服務(wù)這四個(gè)渠道，通過(guò)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，走內(nèi)涵式發(fā)展之路，大力發(fā)展低碳環(huán)保的第三產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；進(jìn)一步加大對(duì)電力等清潔能源的投資和開(kāi)發(fā)利用，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)；繼續(xù)保持技改貸款規(guī)模，降低企業(yè)與居民能耗，提高能源效率，來(lái)實(shí)現(xiàn)能源低碳化發(fā)展的目標(biāo)。

四、能源低碳化發(fā)展的金融驅(qū)動(dòng)對(duì)策建議

1.加大清潔能源投資，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提高能源效率。一是要加大清潔能源的開(kāi)發(fā)和利用。新疆有著豐富的水能、風(fēng)能、太陽(yáng)能資源，應(yīng)該充分利用地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)建清潔能源體系，降低對(duì)傳統(tǒng)高碳能源的依賴，使能源結(jié)構(gòu)向低碳化、清潔化轉(zhuǎn)型。二是要為低碳能源技術(shù)和碳減排技術(shù)的研發(fā)和利用提供資金扶持。大力發(fā)展煤炭提質(zhì)加工、高效燃煤發(fā)電、工業(yè)鍋爐潔凈燃煤和新型煤化工等技術(shù)，減少原煤的直接使用，降低煤炭的消費(fèi)強(qiáng)度，促進(jìn)高碳能源低碳化利用，提高能源利用效率。

2.強(qiáng)化低碳信貸政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。新疆的碳排放主要是企業(yè)的生產(chǎn)能源消費(fèi)中產(chǎn)生的。企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)商業(yè)銀行的信貸支持，商業(yè)銀行可以根據(jù)企業(yè)的碳排放狀況采取差別信貸政策，強(qiáng)化低碳信貸政策。對(duì)于開(kāi)發(fā)利用清潔能源，從事低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以給予優(yōu)惠貸款政策，適當(dāng)降低貸款利率，延長(zhǎng)貸款期限，加大信貸支持力度；對(duì)于高耗能、高排放、高污染的企業(yè)，則提高貸款利率，提前收回貸款，以引導(dǎo)資金流向，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。

3.發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的中介服務(wù)職能，為能源低碳化發(fā)展提供服務(wù)支持。金融機(jī)構(gòu)可以利用自身的渠道、信息、資金、結(jié)算、財(cái)務(wù)、技術(shù)、人力等方面的優(yōu)勢(shì)，為節(jié)能減排企業(yè)提供環(huán)保咨詢、投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、融資租賃、信用擔(dān)保、技術(shù)扶持等金融服務(wù)，降低企業(yè)的減排成本，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益；同時(shí)，對(duì)節(jié)能減排項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、管理，碳減排交易，實(shí)施一站式服務(wù)。截至2010年底，新疆批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目有69個(gè)，簽發(fā)的CDM項(xiàng)目只有12個(gè)，在全國(guó)居中后位，占有率不到2%［9］。因此，地方金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善金融服務(wù)體系，加大對(duì)CDM項(xiàng)目的服務(wù)支持。

4.創(chuàng)新碳金融衍生工具，構(gòu)筑能源低碳化發(fā)展的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)平臺(tái)。銀行﹑證券公司﹑保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極參與到能源低碳化發(fā)展中來(lái)，適時(shí)推出碳排放信用、碳互換合約、碳期權(quán)﹑碳期貨、碳基金等碳金融衍生產(chǎn)工具。2010年7月13日，新疆首個(gè)環(huán)境能源交易機(jī)構(gòu)——上海環(huán)境能源交易所新疆分所在烏魯木齊掛牌成立，交易所將通過(guò)合同能源管理、排污權(quán)交易、自愿碳減排交易等業(yè)務(wù)的開(kāi)展，為新疆能源低碳化發(fā)展構(gòu)筑市場(chǎng)平臺(tái)。有了這些碳金融衍生工具，交易所不再局限于CDM項(xiàng)目的交易，碳排放信用、碳互換合約、碳期權(quán)﹑碳期貨、碳基金等碳金融衍生工具也可以在交易所交易，從而能夠更好地實(shí)現(xiàn)新疆能源的低碳化發(fā)展。

注釋：

① 碳排放強(qiáng)度=碳排放量／國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，新疆的碳排放強(qiáng)度為新疆的碳排放量與新疆生產(chǎn)總值之比。由于新疆碳排放量不能直接獲得，需要進(jìn)行估算。根據(jù)徐國(guó)泉等提出并改進(jìn)的碳排放量分解模型中的算法，碳排放估算公式為：Cit=∑iEitj×δj，其中Cit為i省t年的能源的碳排放總量；Eit為i省t年第j種能源消耗標(biāo)準(zhǔn)量；δj為j種能源的碳排放系數(shù)，由于燃料燃燒率、含碳量和碳氧化率等指標(biāo)的差異，不同機(jī)構(gòu)提供的碳排放轉(zhuǎn)換系數(shù)略有不同，故在這里取其平均值。煤炭、石油、天然氣消耗碳排放系數(shù)分別為0.7329，0.5574，0.4226；新疆生產(chǎn)總值按1999年的價(jià)格折算。

參考文獻(xiàn)：

［1］ Schleish J.， Rogge K.and Betz R.Incentives for Energy Efficiency in the EU Emissions Trading Scheme［J］．Energy Efficiency， 2009(2):37-67.

［2］ Friberg L.Varieties of Carbon Governance: The Clean Development Mechanism in Brazil-a Success Story Challenged［J］．Environment Development，2009 (4):395-424.

［3］ http://finance.sina.com.cn，第二屆中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)論壇［EB/OL］．［2011］．

［4］ 國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所課題組.中國(guó)2050年低碳發(fā)展之路:能源需求暨碳排放情景分析［M］．北京:科學(xué)出版社，2009.

［5］ 張帥.向低碳型能源經(jīng)濟(jì)化社會(huì)轉(zhuǎn)型［J］.金卡工程·經(jīng)濟(jì)與法，2010(12):339.

［6］ 曹洪軍，陳好孟.信貸供給支持環(huán)境保護(hù)的有效性分析［J］．武漢金融，2010(5): 34-37.

［7］ http://www.zgjrw.com，中國(guó)金融網(wǎng)［EB/OL］．［2011］．

［8］ 鄧聚龍.灰理論基礎(chǔ)［M］．武漢:華中科技大學(xué)出版社，2002.

［9］ http://cdm.ccchina.gov.cn，中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)［EB/OL］．［2011］.

A Study on Financial Driver of Development of Energy Low-Carbonization

LI Ji-gang， MIAO Yu

(Financial School， Xinjiang University of Finance Economics， Urumqi 830012，China)

Abstract：This thesis adopts the gray relational analysis method and conducts an quantitative analysis of the driver contribution of finance in the process of energy low-carbonization. The research result shows that finance has a great influence on the reduction of carbon emission intensity and becomes an driving force of energy low-carbonization. Through funds support， carbon financial market， policy guidance and financial intermediation services， finance can affect the energy consuming field of production and living， perform the function of resource allocation， leverage adjustment and intermediary services， lead the change of production and living patterns， and finally drive the energy low-carbonization forward by optimizing energy structure， improving energy efficiency and transforming economic development pattern.

Key words：energy low-carbonization; grey relational analysis; financial driver

（責(zé)任編輯：關(guān)立新）