財訊

消息一

中國民企在美最大收購案

這是迄今為止中國民營企業在美國最大一起企業并購，也是中國文化產業最大的海外并購。

2012年5月21日，大連萬達集團宣布耗資26億美元并購美國AMC影院公司100%股權，再加上并購后承諾投入運營資金不超過5億美元，萬達集團總共為此次交易支付31億美元。

AMC是目前美國第二大影院公司，運營北美346家影院，擁有5034塊電影屏幕，其中包括2336塊3D屏幕和128塊I屏幕。

而萬達集團旗下的萬達院線是目前中國票房收入最高的院線公司，2011年票房收入超過17.8億元人民幣。并購之后，從規模上看，萬達集團將成全球最大的院線運營商。

不過，AMC是一家虧損中的企業，在過去的一個財年中，它的營業收入總計約26億美元，但是凈利潤虧損約8200萬美元。歸屬為股東權益的凈資產僅1.54億美元，負債為34.84億美元，資產負債率高達95.7%。

更重要的是，2011年，中國電影票房收入超過130億元，同期增長30%以上。與中國不同的是，2011年美國電影票房收入比2010年下降3%。

點評：

如果從市場發展前景看，美國院線近年在穩定中下滑，萬達的收購是一項“逆向收購”，而對于萬達這樣一家以快速投資、快速回流為主要模式的企業來說，巨額的收購費用所能帶來的回報前景頗為令人擔憂。萬達之舉，意圖難測。

消息二

Facebook股價變臉

Facebook上演了一場變臉。

5月18日，全球最大的社交網站Facebook在美國納斯克達上市。上市首日，Facebook的發行價為38美元，曾上漲到45美元，當日收盤價的市盈率是83.1%。但隨后，其股價幾乎以一天1美元的跌幅不斷進行變臉，戲劇性十足。

麻煩始于Facebook上市前的一個非同尋常的決定：由于認購火爆，發行價在本已很高的基礎上進一步上調20%，同時售股規模增加25%，成為美國史上第三大規模IPO。

上市首日，麻煩進一步到來，納斯達克電子股票交易系統因技術故障導致開盤交易的延遲。

恐慌情緒開始蔓延，許多人選擇了拋售股票，次日，股價就開始下跌。其后又受Facebook收購以及盈利前景分析的系列負面因素影響，至5月31日，Facebook盤中一度跌至26.83美元。

這幾乎成為一場“搞砸了的IPO”。目前，Facebook及其承銷商正受到馬薩諸塞州監管機構和美國證交會（SEC）的調查。也傳出投資者起訴Facebook高管在上市之前隱瞞增長預估下調的消息。

點評：

在上市之前，Facebook的估值就被批評過高，但在欲望面前，人是非理性的，在機構的炒作下，投資者瘋狂追隨。而一旦恐慌起，市場再次呈現非理性一面。這是典型的恐懼與貪婪之間的博弈，正應了股市中那句老話：當市場變得貪婪時，你應該恐懼。結果，所有人都恐懼了。

消息三

發改委否認經濟刺激計劃

2012年一季度各種經濟數據的紛紛下滑，國務院總理溫家寶提出的“穩增長”口號，湛江大型鋼鐵項目的獲批，使得市場紛紛推測國家發改委又將出臺4萬億經濟刺激的“2.0版本”。

不過，近日發改委的官員一再對此進行了否認。

在談到國家發改委在5月21日一天之內就批了上百個項目時，發改委一位相關負責人稱，清潔機制項目審批和國內其他項目審批完全是兩碼事，根本不涉及政府投資?！绊椖坎皇峭蝗怀霈F的，而是都經歷了很長的前期研究論證過程，剛好到這個時間段才獲批的。”

5月29日，來自湖南省發改委的一份文件則稱：“傳遞中央精神，明確國家層面有‘兩個不可能：不可能出臺像2008年底那種大范圍、大規模的4萬億投資政策；不可能松動房地產政策，現在只會預調微調。”

點評：

看來，國家發改委也意識到2008年4萬億的刺激計劃給市場和民眾留下的陰影了。不過，基于慣性和利益的沖動，中央批項目拉增長，地方諸侯經濟攀比的可能性，依然是增長下滑時期令人揮之不去的擔憂。