我國中小企業融資難問題及其對策芻議

方琛

摘 要：中小企業在促進我國經濟發展、創造就業機會、推動科技創新等方面發揮著不可替代的作用，但它在發展中所遇到的融資難問題一直以來沒有得到有效的解決。文章通過比較國內外中小企業融資的基本特點，分析中小企業融資難問題的基本成因，進而探究現階段解決中小企業融資難的主要對策。

關鍵詞：中小企業 融資困難 成因 對策

中圖分類號:F275文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914（2012）07-252-02

中小企業是國民經濟的一支重要力量，在促進我國經濟發展、創造就業機會、推動科技創新和增加財政收入等方面發揮著不可替代的作用。據統計，中小企業創造的最終產品和服務價值占國內生產總值的60%左右，上繳稅收約為國家稅收總額的50%，提供了近80%的城鎮就業崗位。全國65%的專利、75%以上的技術創新、80%以上的新產品開發都是由中小企業完成的。但長期困擾中小企業發展的融資難問題，已成為制約中小企業加快發展的瓶頸，如何解決中小企業自身融資難題，不僅關系中小企業的發展，也直接關系到社會的穩定與國民經濟整體的健康可持續發展。

一、國內外中小企業融資的基本特點

1.國外融資結構以債權融資為主，國內融資以銀行為中介的間接融資為主。國外中小企業在融資結構上以債權融資為主，銀行融資雖然是債權融資的主要渠道，但其比重遠遠低于我國。如美國中小企業中債權融資占到了50.4％，其中金融機構貸款占26.7％。英國中小企業中債權融資占到了60％左右，其中金融機構借款占30%，大大低于我國近90%由銀行融資的比重。我國中小企業以銀行為中介進行間接融資成為中小企業獲取資金的主要途徑，主要包括抵押貸款、擔保和信用貸款等方式，其中抵押和擔保貸款是我國中小企業獲得資金來源的兩種主要方式。

2.國外融資渠道以自籌資金為主，國內非正式融資活動是中小企業融資的補充。國外中小企業在融資渠道上以自籌資金為主，美國企業的這一比重最高，平均在60%以上，而歐洲國家如意法等國這一比重在50%左右。政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業總資產的5％～10％。我國中小企業以非正式融資活動作為融資的重要補充來源，主要有民間集資借貸和私募等方式。股票、債券融資等直接融資方式雖然是中小企業的一種很好的融資方式，但由于我國資本市場起步較晚，較發達國家發育尚不完善，對中小企業而言上市成本高、市場風險大，使得絕大多數中小企業很難從資本市場獲得外源融資。

二、我國中小企業融資困難產生的原因

（一）金融機構方面的原因是融資難的直接原因

1.金融機構對中小企業的經營指導思想存在誤區。由于受傳統思維方式和業務運作模式的影響，商業銀行仍普遍將信貸規模重點投向大型企業，而把中小企業等同于“散小差”客戶，認為客戶規模小、所有制成分復雜、經營穩定性差，且貸款數額小、客戶分散、單戶貢獻度不高。因此，金融機構在中小企業經營體制、信貸產品設計等方面，沒有相應配套的具體業務運作模式，更不能體現中小企業要求信貸業務便捷、快速等特點，直接影響了對中小企業信貸業務的開展。

2.金融機構對中小企業信貸投放缺乏積極性。中小企業財務制度不規范、信息透明度低，增加了中小企業貸款事前審查和事后監督的難度, 而且貸款頻率高、額度小、風險大的特征導致金融機構發放單位貸款的經營成本和信用風險水平較高。而目前銀行認可的擔保物主要是房產、土地等有形資產，而中小企業能作為貸款抵押的資產少，即使以資產抵押向銀行貸款，額度也十分有限，銀行從自身利益出發，不愿也不敢向中小企業投放過多信貸支持。

3.區域性銀行與中小企業的發展不相適應。部分區域性銀行仍習慣于做大項目和大客戶，在部門設置、信用評級、審批流程、內部管理及人才儲備等方面不能很好地適應中小企業“短、小、頻、急”的融資需求。在中小企業急需貸款資金支持的情況下，一些區域性的中小金融機構卻將大量資金上存或購買國債；大中城市組建地方股份制性質的城市商業銀行也沒有發揮其應有的作用，支持中小企業發展的力度還很不夠。

4.直接融資渠道不暢，中小企業融資方式相對單一。目前我國中小企業直接融資渠道不暢，同時我國非銀行金融機構不發達致使中小企業融資缺乏替代品，中小企業融資嚴重依賴銀行，融資方式相對單一。在直接融資方面，股權融資針對中小企業的上市門檻太高，債券融資中小企業往往很難達到債券發行額度的要求，因此，中小企業要通過直接融資解決資金困難難度較大。

5.信息不對稱加大了中小企業融資的難度。銀行對中小企業不十分了解，中小企業也不主動與銀行建立密切聯系，只有貸款時才想到銀行，甚至對銀行存在偏見，認為銀行不會給中小企業貸款；加之中小企業財務管理不規范，財務信息存在失真，又具有隱瞞信息的偏好。因此，銀行與企業之間的存在嚴重信息不對稱問題，中小企業可以利用信息不對稱問題，任意變更資金使用方向，甚至事后也不講信用，損害銀行的利益，從而使銀行承擔過多的道德風險，銀行為了防止或減少這些問題可能會帶來的損失，必然采取嚴格的防范性措施，甚至干脆拒絕中小企業的貸款要求。可見，融資過程中金融機構與中小企業的信息不對稱問題，已成為造成我國中小企業融資難的一個重要原因。

（二）中小企業自身問題是融資難的直接原因

1.市場競爭能力弱，抗風險能力差。中小企業一般規模不大，產品技術含量低，少數中小企業產品質量低劣、缺乏品牌和知識附加值少，致使中小企業容易受到經營環境的影響,一旦遇到經濟不景氣、競爭對手的打壓、經營決策失誤以及政府政策方向轉變等情況時，就會使經營狀況變差甚至直接導致破產。因此，中小企業整體經營狀況不佳，市場競爭能力弱，抗風險能力差，很難受到投資者的青睞。

2.中小企業用于抵押的資產少。我國的大多數中小企業可用于抵押的資產有限，目前不少中小企業生產經營因陋就簡，有限的資金主要用于維持正常運轉，用于廠房、機器設備的投入并不多。而銀行向中小企業投放信貸資金又以抵押貸款的方式為主，與大企業相比，中小企業擁有較低的固定資產比例，這使得辦理抵押貸款時質押品的價值不足，因此可獲得的貸款資金也不多。也有不少中小企業存在固定資產如土地、房屋等的產權不明晰或所有權證不全，不符合抵押貸款條件，銀行不能向其貸款。

3.財務制度不健全，透明度不高，信用程度低。目前大多數中小企業內部管理不規范，財務制度不健全，有的中小企業為了逃避稅收等原因，對外披露會計信息非常謹慎甚至沒有會計報表或會計報表不真實，有的甚至有幾本賬，讓銀行等金融機構在對中小企業進行資信評估和授信審核時，由于其提供的數據往往不甚真實，財務結構不合理，經不起推敲，導致對其的生產經營和財務狀況難以掌握，從而造成對其信貸決策的困難。還有部分中小企業信用程度低，對于銀行貸款沒有很強的償還意愿，總是能拖就拖欠著不還，也是銀行向中小企業貸款意愿不強的原因之一。

（三）政府方面的原因是中小企業融資難的間接原因

1.政府宏觀政策調控的影響。當經濟出現蕭條時，積極的財政政策是就我國結構調整和社會穩定的迫切需要而為的，對促進社會公平、保證社會穩定方面發揮至為關鍵的調節功能。但是積極的財政政策勢必會削弱民間資本對市場的影響力，例如有擠出效應等諸多影響，也可能會產生一系列后遺癥如通貨膨脹等。當經濟過熱，甚至出現通貨膨脹時，國家采取緊縮的貨幣政策是毋庸置疑的。但若央行上調存準率后，商業銀行從自身利益角度出發，必然先收緊對風險相對較高的中小企業的信貸，使中小企業的資金鏈出現問題。因此，在經濟發展不景氣時，中小企業發展本身就較困難，國家的積極財政政策會讓他們分得的羹更少；而經濟過熱時，緊縮的貨幣政策又會使商業銀行先拿它們開刀。

2.政府扶持政策體系不健全。多年來，政府在政策體系上主要是重點扶持大企業，目前政府對中小企業雖有一系列的扶持政策，但還沒有形成系統的政策扶持體系，且現有的很多政策往往重管理輕服務，資金扶持與政策扶持不匹配，資金扶持的科學性、公正性、透明度不夠，沒有建立與中小企業發展相適應的自主創業投融資信用擔保、信息服務、管理咨詢、職業培訓、技術創新、市場開拓等方面的相關配套政策措施。

三、解決我國中小企業融資困難的主要對策

1.轉變銀行經營指導思想，更新服務觀念。中小企業難以獲得銀行的信貸支持，一方面固然是因為中小企業經營風險、信用風險高于大企業，但另一方面，銀行對中小企業信貸業務不夠重視，甚至存在歧視也是一個重要原因。因此，銀行要轉變經營指導思想，更新服務觀念，要看到支持中小企業發展的優勢與潛力，各銀行應當設立專為中小企業提供融資服務的信貸管理部門，在信貸準入門檻、信貸審查程序、信貸審批決策、信貸責任追究等方面，做到與大中企業一視同仁，決不能按所有制性質論處；銀行應加大投入，創新融資產品，鼓勵在貸款類、理財類、票據類以及租賃類融資業務上進行創新，積極為中小企業提供優質高效的金融服務。

2.健全金融體系，大力發展中小金融機構。目前我國金融體系還不健全，專門為中小企業服務的中小金融機構較少。因此，放松銀行業準入限制，發展地方性中小金融機構，如將國有商業銀行的縣域機構改造為獨立的地方銀行，大力吸收民間資本入股；將農村信用社改造為農村社區服務的地方金融體系；在地市或者經濟發達的縣域嘗試設立一批以民間資本為主的中小型銀行等。這樣健全多元化的與中小企業發展相適應的金融體系，大力發展中小金融機構，是解決中小企業融資問題有效辦法之一。

3.拓展融資渠道，規范直接融資體制。中小企業應積極拓展融資渠道，在內源融資方面，可以實施員工持股計劃，即由企業內部職工出資認購本企業部分股票；在外源融資方面，鼓勵中小企業間開展金融互助合作，有條件的中小企業可以考慮風險投資和股權融資；建立多層次的資本市場，降低主板、中小企業板和創業板等資本市場的門檻，讓真正處于創業階段的中小企業能夠上市融資；大力發展債券市場，不僅要發展全國性的債券市場，而且還要發展地方性的債券市場，讓一些發展勢頭良好的中小企業通過發行企業債券來解決融資問題。

4.規范內部管理，全方位提高企業自身素質。要解決中小企業融資困難問題，歸根到底還在于企業要不斷規范內部管理，全方位提高企業自身素質。因此，中小企業要加強其內部管理，完善財務管理制度，提高財務信息的真實性，增加企業財務透明度；提高經營管理水平和經營效益，形成合理的產業結構，提高產品質量，加強科技創新，不斷提高自身的核心競爭能力；另外，還要樹立誠信意識，應設立功能獨立、職能明確的信用管理部門，建立健全失信行為的約束機制；加強與銀行及其他金融機構的聯系，盡量減少銀企信息的不對稱問題，為企業順利向銀行融資創造良好條件。

5.健全和完善政府扶持政策體系，降低宏觀調控對企業的影響。政府應完善對中小企業的財稅支持政策，通過稅收優惠、財政補貼和貸款援助等方式加大對中小企業的資金援助；健全中小企業法律法規體系，應加快制定和完善與中小企業促進法相配套的法律法規；政府應嚴格要求企業按照公司法的要求建立規范的財務核算制度；發展和完善政策性信用擔保機構；建立健全信用評審和授信制度；建立健全中小企業融資服務體系；盡量降低政府擴張和緊縮宏觀經濟政策對中小企業的不利影響，支持中小企業的穩定健康發展。

四、結束語

融資難是制約中小企業健康發展的瓶頸，但解決中小企業融資難問題是不能一蹴而就的，它是一項艱巨而長期的任務。中小企業融資所面臨的融資困難，有金融機構、企業自身和政府等多方面的原因，因此，單靠某一方面的努力是很難解決的，必須有各方主體的協調配合，共同努力，尤其要根據我國國情和企業的實際情況，借鑒國外的先進做法，不斷試點探索，總結成功經驗，探尋出我國中小企業融資困難的長效解決機制。

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（作者單位：西南財經大學金融學院2011級金融雙語實驗班 四川成都 611130）（責編:賈偉）