芻議資金的時間價值對建筑業(yè)的影響

李 黎 鄧張洋 覃 川 包洪余

（1、重慶大學土木工程學院，重慶 400045 2、深圳市筑博工程設計有限公司，廣東 深圳 518000 3、中建五局三公司，湖南 長沙 410004 4、四川省建筑設計院，四川 成都 610000）

引言

在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟時期建筑業(yè)不被視為是獨立的物質(zhì)生產(chǎn)部門，在建筑工程造價管理上，采用行政管理計劃定價方式，因此，人們對工程造價管理沒有足夠的重視，建筑工程造價的確定往往是依據(jù)計劃價格和行政規(guī)定進行編制。由于我國實行的是概預算定額管理模式，普遍存在的問題是建筑工程造價難以客觀真實地得到反映，概算超估算，預算超概算，決算超預算，突破計劃投資的項目比比皆是。由于工程投資的確定缺乏科學合理性，導致工程實施中存在諸多問題。

1 資金的時間價值機制

資金的時間價值是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值。

“時間就是金錢，效率就是生命。”從經(jīng)濟學意義上講，它說明了時間與價值是密切相關(guān)的這樣一個基本原理，即協(xié)調(diào)好時間、效率、價值之間的關(guān)系是經(jīng)濟管理的主要機制。兩筆等額的資金，由于發(fā)生在不同的時期，它們在價值上就存在著差別，發(fā)生在前的資金的時間價值高，發(fā)生在后的資金價值低，根源在于資金的時間價值。譬如作為貨幣資金，一元錢存入銀行，在一年后大于一元錢但是作為結(jié)算資金，一元錢的債權(quán)，如果在一年后才收回，那么它的現(xiàn)值就不等于一元錢,而是小于一元錢作為儲備資金；一件器材存放兩年不用，受物價指數(shù)、勞動生產(chǎn)率、資金成本等因素的影響，它的實際價值和價格也在發(fā)生變動；作為科研生產(chǎn)資金，投人到科研試驗、生產(chǎn)開發(fā)過程的單位貨幣資金的集合，所產(chǎn)生的各類成果的價值量和價格集合也必然發(fā)生變動。如此等等均證明了時間價值機制對資金運動效率、資金量變過程具有重要的制約作用。將時間價值機制引人建筑業(yè)，對投資具有重要意義。

2 資金的時間價值對建筑業(yè)的影響

這個規(guī)律在建筑工程領(lǐng)域中越來越多的得到體現(xiàn)。如普遍采用的墊付資金，延期支付工程款的現(xiàn)象，就是建設工程的投資業(yè)主利用這個規(guī)律，在資金的時間價值上獲益。用比預期的計劃資金較少的資金投入，完成預期的計劃資金投入所達到的目標。

在工程經(jīng)濟分析中，為了正確的評價投資項目的經(jīng)濟效果，必須對項目的整個計算期內(nèi)不同的時間點上所發(fā)生的全部資金收入和支出進行計算分析，即：比較發(fā)生在不同時間點上各種資金的真實價值。

我們在進行項目的經(jīng)濟評價時，是把項目看成一個獨立的系統(tǒng)，只計算現(xiàn)金收支，不計算非現(xiàn)金收支。投資者利用資金的時間價值獲益的多少，常用最小費用法，通過現(xiàn)金流量計算資金的時間價值，即將在不同的時間點所發(fā)生的現(xiàn)金流量，折算成在序列時間始點的價值。

所謂的現(xiàn)金流量，是指擬建項目在整個項目計算期內(nèi)各個時間點上實際所發(fā)生的現(xiàn)金流入、流出以及現(xiàn)金流入、流出的時間。

利用資金的時間價值，可在招投標、工程管理及施工階段進行投資控制。

2.1 資金的時間價值對招投標的影響

在房地產(chǎn)開發(fā)項目中，由于資金流量的限制，越來越多的此類公司開始重視土建及安裝工程中，如何合理制訂此類合同的付款比例，以緩解資金壓力的問題。一般來說，土建及安裝總包工程金額較大，大部分房地產(chǎn)開發(fā)商在確定付款比例的時候，比較重視控制預付款的比例，這是基于傳統(tǒng)的觀念只是把工程款的支付看成是一個靜態(tài)過程，而沒有考慮到資金的時間價值。

某住宅樓施工招標文件的合同條款 (以下簡稱方案一)中規(guī)定:預付款數(shù)額為合同價的10%，開工日支付，地上結(jié)構(gòu)工程完成一半時一次性全額扣回，工程款按季度支付。業(yè)主單位經(jīng)初步估算，該工程總價為9000萬元，總工期24個月，其中:基礎及地下室工程約1200萬元，工期6個月;地上結(jié)構(gòu)工程約4800萬元，工期12個月;裝飾及安裝工程約3000萬元，工期6個月。

經(jīng)過投標競爭，某投標單位的投標價格以低于估算值約5%的報價中標，但其在付款方式方面提出了一個備選方案，即建議業(yè)主將付款條件改為(以下簡稱方案二):預付款為合同價的5%，工程款按月度支付，其余條款不變。

對于上述付款條件，一般看來預付款的比例減少了一半，可以減輕首次付款金額的壓力，但如果我們利用工程經(jīng)濟學的知識，即資金的時間價值公式和現(xiàn)金流量圖不難發(fā)現(xiàn)，如按照方案二，業(yè)主方最終所付的工程款要多于方案一，且按月度付款的資金壓力遠遠大于按季度付款，具體分析如下：

假定貸款月利率為1%(為簡化計算，季利率取3%)，各分部工程每月完成工程量相同且能按規(guī)定支付工程款(不考慮工程款結(jié)算所需要的時間)。以估算工程總價作為分析基數(shù)，暫忽略中標優(yōu)惠率。

?

?

1)按方案一，所得工程款的終值。

預付款:A0=9000×10%=900萬元;基礎工程每季工程款:A1=1200/2=600萬元;地上結(jié)構(gòu)工程每季工程款:A2=4800/4=1200萬元;裝飾和安裝工程每季工程款:A3=3000/2=1500萬元。

則按原付款條件所得工程款的終值：

FV0=A0(F/P，3%，8)+A1(F/A，3%，2)(F/P，3%，6)-A0(F/P，3%，4)+A2(F/A，3%，4)(F/P，3%，2)+A3(F/A，3%，2)=900×1.267+600×2.030×1.194-900×1.126+1200×4.184×1.061+1500×2.030=9953.26萬元。

2)按方案二，所得工程款的終值。

預付款:A0'=9000×5%=450萬元;基礎工程每季工程款:A1'=1200/6=200萬元;地上結(jié)構(gòu)工程每季工程款:A2'=4800/12=400萬元;裝飾和安裝工程每季工程款:A3'=3000/6=500萬元。

則按方案二所得工程款的終值：

FV0'=A0'(F/P，1%，24)+A1'(F/A，1%，6)(F/P，1%，18)-A0'(F/P，1%，12)+A2'(F/A，1%，12)(F/P，1%，6)+A3'(F/A，1%，6)=450×1.270+200×6.152×1.196-450 ×1.127+400 ×12.683 ×1.062+500 ×6.152=9999.65萬元。

3)兩者的差額。

FV0'-FV0=9999.65-9953.26=46.39萬元。

因此，如選擇方案二的付款方式，則最終中標單位比原付款條件增加了約46萬元。

在對類似工程經(jīng)濟進行分析時，作為造價工程師當前更要著眼于資金的時間價值，特別是對于資金支出量大的工程項目，這為如何合理確定大型項目的付款比例問題提供了數(shù)據(jù)上的支持，在更大的限度上讓有限的資金發(fā)揮更大的效益，緩解業(yè)主方在資金流動方面的壓力。

2.2 資金的時間價值對工程施工管理的影響

資金的時間價值，體現(xiàn)在工程招投標中，是業(yè)主可以選擇對自己控制投資有利的承包商，是工程投資得以控制。在工程施工管理中，運用資金的時間價值，同樣可以控制工程投資。

某管架工程，工程總造價2600萬元，在甲方與乙方簽訂的施工合同中規(guī)定，施工單位在工程結(jié)束后的第1-6個月不支付工程款，第7-12個月按月分期支付工程總價款的60%，第13-23個月按月分期支付工程總價款的30%，第24個月支付剩余10%的工程保修款。

表3 1%的系數(shù)表

貸款月利率為1%計算，7-12月每月工程款:A0=2600*10%=260萬元;7-12月每月工程款:A1=2600*30%/11=70.91萬元；第24月工程款:A2=2600*10%=260萬元。

則按該合同將工程款折算成現(xiàn)值:

P=A0(F/A，1%，6)(P/F，1%，12)+A1(F/A，1%，11)(P/F，1%，23)+A2(P/F，1%，24)=260×6.152×0.887+70.91×11.567×0.795+260×0.788=2275.72萬元。

與預算相比的差額：

2600-2275.7 2=324.28萬元

此工程的建設，業(yè)主就是利用了資金的時間價值，節(jié)省了工程造價，且達到了預期的建設目標，減少了工程投資324.28萬元。

2.3 資金的時間價值對施工單位的影響

利用資金的時間價值，不僅使用于業(yè)主對投資的控制同樣使用于施工單位。利用好資金的時間價值規(guī)律，施工方也照樣可以獲得更大的收益。

某施工單位，在參與某部辦公樓工程投標中，為了既不影響中標，又能在中標后取得較好的收益，采用了不平衡報價法。在投標總價不變的情況下，調(diào)整部分分項工程的單價，將屬于施工初期的地下工程和主體結(jié)構(gòu)工程的單價適當調(diào)低，調(diào)整范圍均在10%以內(nèi)。使施工單位在施工初期能夠得到較多的工程款，從而提高施工單位所得工程款的現(xiàn)值。

按調(diào)整后的報價，承包商可得工程款的現(xiàn)值，比調(diào)整前的估價增加了5.45萬元，是施工初期增加了流動資金，多創(chuàng)造了效益。

總結(jié)

運用資金的時間價值，可有效的控制工程造價。亦可在投資方案經(jīng)濟效益評價、設備更新方案必選、設計方案選擇、招投標及施工管理等多方面應用，便于選擇合理的方案，能夠使投入的資金創(chuàng)造出更大的價值，真正體現(xiàn)“時間就是金錢”。

[1] 趙永橋.淺談財政性資金投資建設項目工程造價管理[J].山西建筑，2007，33(14):246-247.

[2] 劉長濱.建筑工程技術(shù)經(jīng)濟學[M].中國建筑工業(yè)出版社，2007年4月第三版.

[3] 姜素君，李雪等.利用資金的時間價值控制工程造價[C].遼寧建材，2004年第3期，77.