淺談中小企業融資難的現狀及完善措施

西南財經大學信息工程學院 左英琪

1 小企業融資中存在的問題及制約因素

1.1 中小企業自身發展的不平衡，資金需求大

一方面中小企業內部管理制度不健全、產品生產工藝落后、質量水平低，很多民營中小企業是家族式企業，管理上家族化氣息濃厚，企業股權狀況不明晰，決策過程中責、權、利含混不清，管理決策效率及質量很難保證。另一方面，一些中小企業的信用體系不健全，意識淡薄，自我約束力不強，這對金融機構來說是非常不利的，這樣對中小企業來說生存環境正在不斷惡化。大多數中小企業都為民營企業，發展之初資本投入非常有限，因此，大多數中小企業在建立之初都選擇了具有比較優勢的勞動密集型的投入結構。這種相對較低的成本配置可是使企業在創立時期主要依靠自身積累和內源融資得以發展。然而隨著企業逐步由小變大，由弱變強，要想取得更大的發展，資金問題就變得尤為突出。針對這一問題財政預算安排了專門用于扶持境內依法登記、注冊的中小企業及中小企業信用擔保機構和服務機構發展的資金。然而很多中小企業由于達不到嚴格的審批標準只能望而卻步。

1.2 融資渠道狹窄

從目前來看，小企業所需資金中來自于企業的保留盈余及內部集資等內部性融資的比重較大，通過向金融機構貸款和向非正規的民間融資組織融資以及上市融資、發行債券等外部性融資所占比重偏低，省內的融資渠道狹窄。基于此，國資委積極搭建投融資信用擔保平臺，開始試水中小企業短期融資券、中期票據，這有助于幫助中小企業融資困難的局面，有利于問題的解決，但是當前我國中小企業對資金的大量需求，還面臨著很大的不確定性，也只是杯水車薪。

1.3 外部融資困難，融資成本高

以銀行信貸和有價證券等方式獲得的外源性融資在中小企業融資中所占比重很小。我國的商業銀行主要是國有銀行，他們的服務對象主要是國有企業，因此中小企業要想獲得貸款是非常難的。與此同時，由于我國對股票、債券等直接融資渠道制定了嚴格的準入條件，所以中小型企業很難跨入這個門檻。然而近幾年，在政府的推動下，很多銀行出臺了針對中小企業的優惠政策，為中小企業的發展提供了很大的幫助，但是這對于龐大的需求資金來說還是很難得到滿足。

出于利潤最大化和風險最低化的目標，銀行在放款審批時往往 “嫌貧愛富”，選擇優質客戶。2011年初在北京召開的“首屆中國小額信貸機構聯席會高峰論壇暨《2010中國小額信貸藍皮書》、《2010中國小額信貸機構競爭力發展報告》發布會”上，工業和信息化部中小企業司處長周平軍發言指出：目前銀行對中小企業貸款利率普遍上浮20%以上，融資成本高達13%以上，不少中小企業被迫轉向高利的民間借貸，從其他融資方式來看，從發行中小企業集合債來看，發行利率在基準利率上下浮動，但是籌備到發債，會計、律師、擔保、券商等中介機構收費，而且待批時間長，增加了發債的成本。

1.4 銀企之間信息不對稱，進而導致信貸配給的制約

通過對金融體系的分析，中小企業獲得信息不對稱導致了逆向選擇和道德風險，造成了中小企業融資出現了很大的困難，很多中小企業擔心企業信息泄露，基本上不對外透露自己的企業相關信息，特別是企業的財務信息，這就給相關的金融機構在放貸時對中小企業的考核信息缺失，進而出現了金融機構惜貸的現象。中小企業不能夠獲得足夠的資金，即使金融機構進行了放貸，也是對放貸的監控處于非常弱勢的地位，這就給金融機構加大了收集并甄別相關信息的成本，這一問題的存在，大銀行對中小企業信貸的供給也就不斷減少。

信貸配給是因信息不對稱所導致中小企業面臨融資困境的又一重要問題。由于在信貸市場中，銀行的治理機構尚不完善，從而導致它對貸款對象的選擇中過分追求與強調安全性，而不論中小企業貸款的期望收益率有多大。因此，市場上就會出現商業銀行主動要求給大企業貸款，而中小企業提高利率都無法得到貸款。從對企業貸款資金來源的數據中可以發現，企業規模和經營年齡對貸款的可獲得性有顯著影響。具體來講就是規模大經營年限長的企業更容易獲得銀行貸款，大多數經營效益不佳，規模小的企業被銀行拒之門外。

1.5 政府支持力度不足及中小企業融資服務體系不健全

近年來，國家對于中小企業融資十分重視，并陸續出臺了一些政策措施，包括銀監會今年出臺的《關于支持中小企業貸款的通知》，但具體實施機構出于利益和風險控制的考慮，對政策的執行力卻遠遠不夠，形成了“兩張皮”的尷尬狀態。在金融領域，特別是融資方面，一直是銀行處于絕對的掌控地位，對民間金融業的發展持歧視和排斥的態度。直接融資與間接融資結構失衡。由于我國多層次資本市場建設滯后，絕大多數中小企業難以通過資本市場吸納社會資金，加上創業投資機制尚未形成，區域性產權交易市場剛剛形成，集合信托、集合票據等適合中小企業直接融資方式在我國尚處于起步。直接融資方式發展的緩慢，導致中小企業融資渠道比較狹窄，加劇了間接融資的難度。

中小企業融資服務體系不健全主要體現在：首先是缺少中小企業服務管理機構，其次是培育中小企業的中小金融機構發展速度緩慢。金融機構和金融產品不足，適合不同發展特點的中小金融機構相對較少，金融服務不到位；第三是缺乏為中小企業提供全方位服務的輔導體系，由于市場準入限制競爭不充分，也限制了現有信貸資源的有效發揮；第四是高水平、有權威的社會中介機構發展緩慢。

2 解決中小企業融資障礙的若干政策建議

綜合前述中小企業融資難的癥結之所在，要破解中小企業融資難的頑疾，需要政府、銀行和中小企業三方合力。

2.1 規范自身經營管理，提高融資能力

2.1.1 規范企業公司治理機構，增加信用意識

中小企業應該按照相關規定來對中小企業的制度進行改造，調整所有權結構和管理層結構。有條件的中小企業應針對自身發展進行股份制改造以解除家族制對其發展的束縛和負面影響，努力建成產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的新型企業。大力引進優秀管理人才，規范經營行為，提高經營管理水平，提高企業核心競爭力。增加企業透明度，提升公司治理水平。建立良好的企業文化，建立完善有效的內部控制體系，提高自身的融資信譽度，對于中小企業自身來說，也應該加強自身素質建設，如加大科技創新的力度、增加產品科技含量，提高產品的附加值，擴大企業的盈利空間。同時中小企業應增強其信用意識，樹立誠信形象，提高信息透明度，降低銀行取得中小企業信息的邊際成本和監督成本，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。

2.1.2 強化企業財務管理

中小企業的財務管理對中小企業的發展有著非常重要的幫助，通過對中小企業的財務管理透明度和加強財務管理的職責管理，這樣既可以保證企業內部的牽制性，又可以提高企業的信息的安全性，能夠讓中小企業的健康發展，同時中小企業應該雇傭專業的財務管理人員，提高財務管理人員的額素質，中小企業通過規范企業的財務管理，來強化企業的財務管理，保證中小企業的健康發展。

2.2 完善各金融機構體制建設，助中小企業發展一臂之力

大型商業銀行由于和中小企業間存在的信息不對稱等原因，造成了市場上同時存在商業銀行惜貸與中小企業貸款難共同存在的怪問題。為此，可以借鑒發達國家成功為中小企業提供融資的方法和經驗，建立向大型企業提供貸款的大銀行和向中小企業提供貸款的中小銀行分工協作的銀行體系。為此，鑒于我省的實際情況，一方面可以增強大型商業銀行在制度上進行創新，鼓勵各銀行建立適合中小企業融資特點的授信制度和政策。如各大商業銀行可成立專門的中小企業貸款部，鼓勵他們加大對中小企業的貸款。另一方面，要充分發揮中小商業銀行的比較優勢促進中小企業融資。眾多的中小商業銀行經營靈活、決策層少、反應靈敏、決策效率高，能夠更好地設計出種類更多的金融產品，這樣能夠更好地為中小企業提供個性化服務，在同樣的條件下能夠為企業的健康發展提供幫助。

中小企業銀行專門為中小企業提供貸款及其他金融服務，使其服務對象更具針對性,也使中小企業融資渠道更加專業化。具體做法是由國家直接設立“國家中小企業銀行”，或在現有的基礎上，對原來的城市銀行、城市信用社、小額貸款公司、村鎮銀行進行改制重組。國家對這些銀行設立專門的評價體系、政策優惠和補貼。這樣銀行規模和體系層次更分明，它們與中小企業以“資金”為紐帶，形成利益共同體。加快推進中小企業集合信托、集合票據和集合債券等各類債券融資方式，建立多方參與的中小企業融資服務體系。總結各地新型融資方式經驗，進一步細化相關模式、標準和程序，鼓勵符合條件的中小企業依法自主選擇集合債、集合信托、集合票據等新型融資方式，擴大短期融資券發展規模。

2.3 完善擔保體系及中小企業信息系統建設

加強信用擔保為中小企業提供融資便利是我省促進中小企業融資的政策導向。完善的中小企業信用擔保體系能夠減少企業與銀行之間的信息交易成本，有助于解決中小企業和銀行之間的信息不對稱問題。為此，我省應該加強中小企業信用擔保體系建設，以省中小企業信用擔保服務中心為核心，推進全省中小企業信用再擔保建設，健全省市縣三級擔保體系。各級各類擔保機構要建立共保、分保、聯保機制，切實發揮擔保體系的整體功能。同時在中小企業發展專項資金中，安排中小企業信用擔保機構風險補償資金。各市、縣（市、區）要結合實際，積極籌措資金，加大對中小企業信用擔保體系建設的支持力度。金融機構要轉變觀念，利用人才、資金、信息和經驗等優勢，切實幫助擔保機構完善制度、培訓人才、提高防范風險的能力。針對中小企業管理扁平、不易被外界把握和資產質量不高、資金需求小額、短期急迫等特點，充分利用擔保機構對當地企業熟悉、信息掌握比較全面及時等優勢，與當地擔保機構優勢互補、相輔相成，探索創新與擔保機構的合作方式，拓展合作領域。另外，有關部門可聯合商業銀行從現金流、信息流分析入手，建立中小企業信息檔案，并與同行業和工商、稅務相關部門建立中小企業信息系統聯網，對中小企業進行標準化的管理，完善現有的企業信息，搜集一些新的企業相關數據，不斷完善中小企業的信息體系。

2.4 政府主導營造良好的中小企業發展環境

我們應當借鑒發達國家在中小企業政策法律扶持方面的有益經驗，結合我國國情，將有關中小企業的金融政策以法律的形式頒布，提高立法層次，以確保中小企業融資能夠得到強有力的法律保障，從而為中小企業全面、穩定、健康的發展提供強有力的政策支持和法律保障。同時將比較成熟的政策上升到法律層面，如制定《擔保公司法》、《中小銀行法》等，使國家有關中小企業的金融扶持政策得以更好地貫徹落實和有效的實施。

加強對中小企業信貸投放的指導做好中小企業融資服務。向中小企業免費發放融資指南手冊和光盤，舉辦多種形式的中小企業融資知識培訓，辦好并積極組織中小企業參加融資洽談、資本對接等會展活動，依托各種網絡平臺建設中小企業資金對接信息平臺。

引導中小企業實行公司制，加快培育科學治理和依法運營的合格融資主體，不斷提高各類主體多渠道融資能力。按照政府引導、市場運作、多元投資、規范管理、多層次構建的原則，建立全方位、多層次的中小企業融資中介服務體系。建立融資性擔保機構的監管機制。鼓勵社會各類資金投資設立擔保公司，設立地方財政和企業聯合組建的擔保機構。創新拓展中小企業擔保業務。建立聯合擔保體系，發展再擔保業務，利用分保、聯保及再擔保等形式，分散擔保風險，擴大中小企業擔保規模。建立小額貸款公司融資渠道。加強小額貸款公司與 商業銀行的戰略合作，通過資金合作、股權合作、服務合作等方式，支持小額貸款公司做大業務規模，增強實力，全面提升服務中小企業的能力和水平搭建私募基金投資退出平臺。支持股權交易所在現有的法律和制度框架下尋求創新、增加基金類交易品種，建設以股權交易為基礎的有形交易市場，搭建私募股權投資基金投資退出平臺。

[1]谷良君.利用中小商業銀行的比較優勢促進中小企業融資[J].財政與金融,2009(8).

[2]張維,張永杰,高雅琴.銀行治理、信貸配給與中小企業融資[J].金融與保險,2008(7).