著眼長遠 激發經濟活力

□本刊編輯部

6月8日，央行宣布下調基準存貸款利率；9日，國內油價下調，為3年來最大的單次降幅；同時，公布的5月份宏觀數據喜憂參半:CPI同比漲幅降至3.0%，創下2010年6月以來的新低；PPI和制造業PMI均環比回落，其中制造業PMI新出口訂單指數和投入指數回落幅度最大，降幅均超過2個百分點，社會消費品零售總額同比名義增長13.8%，增速創下近一年來的新低。

以上數據從側面反映，宏觀經濟運行總體上不容樂觀。我國短期內面臨產能過剩而需求不足、房地產泡沫累積、人口紅利和制度紅利消退、個人收入分配不合理等結構性矛盾。由此近期不斷出現我國經濟滯脹和“硬著陸”的擔憂。

數十年來，我國經濟增長依賴于要素的投入和增長。低勞動力成本、低土地成本、低環境成本和較好的產業配套體系，克服了資本邊際收益遞減的規律，成為全球的價值洼地。從中長期看，我國經濟已進入到增長放緩的長周期開端階段。潛在增長率是一國(或地區)在各種資源得到最優和充分配置條件下，所能達到的最大經濟增長率。決定我國經濟潛在增長率的基礎性因素，都將發生重大變化，盡管其間的過程是平滑、緩慢的，但在趨勢上已接近或達到拐點。

面對經濟下行壓力加大、結構調整任務艱巨的形勢，既要把穩增長放在更加突出的位置，又要保持政策的連續性和穩定性，把握宏觀政策手段，著眼長遠。無論是短期內實施預防和緩解經濟波動的宏觀政策工具，還是長期中調整經濟結構、尋找經濟發展新動力，均需要不同宏觀政策相互組合，相互協調，共同發力。

首先，擴張投資需求的政策刺激不可或缺，除加快基礎設施項目建設，還應對融資平臺信貸流入管理適度放寬，將潛在中長期信貸需求部分轉化為真實的信貸需求，釋放投資主體的投資需求。

其二，實施積極財政政策，向企業和居民減稅讓利，是穩增長、擴內需、調結構、促發展的最直接、最有效的手段。積極的財政政策包括，扶持戰略性新興產業和服務業，支持有成長和發展前景的中小企業，全方位培育經濟自主增長能力；繼續推動非公有制經濟發展并將政策落到實處；改變政府主導投資拉動經濟增長的既有模式，推動非公有制經濟成為拉動經濟增長的重要力量，使非公有制經濟成為提高生產效率、優化資源配置和經濟結構的關鍵環節。此外，有別于以增支為重心的財政政策工具操作，減稅應成為當前實施積極財政政策的主要支撐，在具體執行中，可以加大對增值稅的減稅力度。

其三，著眼于中長期擴大消費，把擴大內需作為宏觀調控的重要目標。目前依然有相當多的體制機制和政策安排不利于擴大內需，需要盡快推進消費政策調整，以滿足消費需求為導向，把培育消費能力的投資作為擴大投資的重點，向“三農”、教育醫療衛生公共服務體系、科技創新、節能減排以及鐵路、公路等公共基礎設施等領域傾斜，控制重化工業等投資規模膨脹。擴大內需，提高居民消費能力，關鍵是改革收入分配制度，使中低收入者收入有較快增加，應盡快推動出臺收入分配制度改革方案，釋放消費需求潛力，使消費成為經濟增長主要拉動力量。

其四，金融體系的發展與轉型是支持實體經濟的重要組成部分。建立一個符合國情和現實需要的、強大的“財富管理行業”，讓富余資金通過市場方式，與實體經濟的需求相對接；促進傳統金融機構經營機制更加市場化，并適當放寬民資準入；提高直接融資比重，豐富直接融資的途徑。

國內外交織的復雜性因素給我國宏觀經濟政策的運用提出了更高要求，既要具有靈活性、針對性，又要有延續性，在政策工具使用上把握分寸尋求平衡。通過體制制度創新、產業轉型升級、提高勞動全要素生產率等方面，形成著眼長遠的宏觀經濟政策，激發我國經濟長期增長的潛力。