歐美債務(wù)危機(jī)對(duì)我國的影響和對(duì)策

華中科技大學(xué) 王 焱 劉 忠

歐美債務(wù)危機(jī)對(duì)我國的影響和對(duì)策

華中科技大學(xué) 王 焱 劉 忠

以希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)為開端，席卷多個(gè)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，給全球金融市場(chǎng)造成巨大沖擊，也給剛剛從金融危機(jī)中復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影。這次危機(jī)的爆發(fā)不是偶然的，是這些國家多年糟糕財(cái)政狀況積累的結(jié)果，也是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)推波助瀾的結(jié)果。我國政府應(yīng)正確認(rèn)識(shí)這場(chǎng)危機(jī)對(duì)我國的影響，積極應(yīng)對(duì)，尋找“?！敝兄皺C(jī)”，努力維持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)和健康的發(fā)展趨勢(shì)。

債務(wù)危機(jī) 影響 對(duì)策

席卷全球的金融危機(jī)的影響還未完全消散，歐美債務(wù)危機(jī)的烏云又悄悄逼近。平穩(wěn)發(fā)展多年的全球經(jīng)濟(jì)似乎進(jìn)入“多事之秋”。這場(chǎng)波及西方多個(gè)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)危機(jī)以希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)為導(dǎo)火索，西班牙、葡萄牙、意大利、愛爾蘭等多個(gè)歐洲國家相繼卷入其中，美國和日本也不能幸免，越來越多的國家被卷入主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的漩渦之中。國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)這些國家的主權(quán)信貸評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)一步引發(fā)了希臘股市大跌和國際市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫，這為剛剛從金融危機(jī)中復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)的前景又帶來很大的不確定性。本文擬分析此次歐美債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因和對(duì)我國造成的影響，并對(duì)如何應(yīng)對(duì)此次債務(wù)危機(jī)提出一些建議。

一、歐美債務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因

這次波及西方多個(gè)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)并不是偶然的，具體歸結(jié)起來大概可以歸為以下幾個(gè)原因：

（一）歐美國家糟糕的財(cái)政狀況。根據(jù)2009年歐盟統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，希臘2010年預(yù)算赤字占本國GDP的比例高達(dá)10.5%，其公共債務(wù)余額占GDP的比重更是高達(dá)142.8%，為歐盟最高水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐元區(qū)成員國財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的平均比例將達(dá)6.4%，遠(yuǎn)超歐盟規(guī)定3%的上限。2010年5月美國財(cái)政部在月度預(yù)算公告中稱，政府債務(wù)突破14.3萬億美元，其聯(lián)邦政府赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)10%。有預(yù)測(cè)說美國2011年財(cái)政赤字將高達(dá)1.6萬億美元，全部負(fù)債更是占到GDP的50%以上。日本的情況更是糟糕，截至2011年6月，日本政府債務(wù)總計(jì)達(dá)943.81萬億日元，是日本GDP的200%，位列發(fā)達(dá)國家之首。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，到2015年，發(fā)達(dá)國家的政府債務(wù)占本國GDP的比重將高達(dá)122%。

西方發(fā)達(dá)國家的高額債務(wù)是多年積累的結(jié)果。眾所周知，許多西方發(fā)達(dá)國家存在著高福利制度，這與西方發(fā)達(dá)國家的選民政治密切相關(guān)，許多政治家為了吸引民眾的選票提出了許多高福利的制度，當(dāng)這些制度與本國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不相匹配時(shí)，就會(huì)引發(fā)政府赤字。以美國為例，醫(yī)保、社保、醫(yī)療救助和國債利息支出是美國債務(wù)膨脹的“四座大山”。這“四座大山”占了美國每年財(cái)政支出55%以上，其中醫(yī)保、社保和醫(yī)療救助這三項(xiàng)支出增長(zhǎng)最快，自1967年以來增長(zhǎng)了106倍，同期的GDP增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于它，為了維持這些巨額福利支出，從上世紀(jì)60年代以來，美國歷屆政府共78次提高政府債務(wù)上限，靠發(fā)新債償還舊債。作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美元在國際貿(mào)易中的地位非常重要，美國政府不停舉借外債，甚至“加速開動(dòng)印刷機(jī)”的行為不僅為美國未來經(jīng)濟(jì)埋下不確定因素，也為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展蒙上一層陰影。

另外，金融危機(jī)的爆發(fā)帶來的國家收入減少和支出大大增加是這次債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因。各國為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的沖擊，相繼出臺(tái)了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括大規(guī)模的政府投資和減稅項(xiàng)目（例如美國政府就出臺(tái)了共計(jì)2.2萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃），這無疑極大地增加了本國的財(cái)政支出。另一方面，部分國家多年財(cái)政紀(jì)律松弛、浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，這導(dǎo)致刺激計(jì)劃支出的效果減弱，本國政府不得不靠增加支出來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的進(jìn)一步?jīng)_擊?？梢哉f，金融危機(jī)爆發(fā)帶來的蕭條使多國本就不佳的財(cái)政狀況雪上加霜，進(jìn)一步誘發(fā)了本次債務(wù)危機(jī)。

受選民政治的影響，加上民眾已經(jīng)習(xí)慣國家多年的高福利政策，那些深陷債務(wù)危機(jī)的國家想要通過削減財(cái)政支出來減少赤字是非常困難的。例如，希臘政府在宣布一些削減財(cái)政赤字的措施后，希臘國內(nèi)便爆發(fā)大規(guī)模罷工和游行，學(xué)校閉校，政府機(jī)關(guān)、法院等停止辦公，交通系統(tǒng)幾近癱瘓，銀行和部分企業(yè)無法正常營(yíng)業(yè)，包括雅典衛(wèi)城在內(nèi)的多處名勝古跡和博物院暫停開放，連公立醫(yī)院只有急診部繼續(xù)服務(wù)，此起彼伏的罷工潮無疑對(duì)希臘政府能否繼續(xù)堅(jiān)持削減赤字的財(cái)政政策提出了很大挑戰(zhàn)。另外，僅僅依靠簡(jiǎn)單全面的緊縮政策不足以走出危機(jī)，相反若削減開支幅度過大，將顯著抑制需求，很容易使來之不易的復(fù)蘇勢(shì)頭發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這也不利于各國經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中復(fù)蘇。

（二）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的推波助瀾。目前國際公認(rèn)的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國際。1975年后，三家公司就壟斷了國際評(píng)級(jí)行業(yè)。信用評(píng)級(jí)在風(fēng)險(xiǎn)揭示方面具有不可替代的作用,然而對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)管,卻一直十分有限,而且還存在相當(dāng)大的爭(zhēng)議。資信評(píng)估作為一個(gè)特殊的行業(yè)，其主要作用是警示風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立、客觀、準(zhǔn)確、公正是其賴以生存的生命線。但這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用在國際金融市場(chǎng)似乎被放大，甚至能左右一國金融安全，其種種評(píng)級(jí)失誤和不端行為引人注目。

金融危機(jī)之前這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就出現(xiàn)了許多評(píng)級(jí)失信的問題。金融危機(jī)中，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)一些存在很高風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)都給出最高評(píng)級(jí)，沒有對(duì)暗藏的危機(jī)加以警示，鼓勵(lì)投資者盲目投資，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)和延遲，最后造成惡劣后果，危機(jī)爆發(fā)后還推波助瀾使金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩。而歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來，三家機(jī)構(gòu)又走上相反的道路，不顧多國政府和國際組織采取的積極措施和救助行為，連續(xù)下調(diào)和警告歐元區(qū)成員國主權(quán)評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的這種行為再次煽動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的質(zhì)疑，導(dǎo)致深陷危機(jī)的國家融資成本進(jìn)一步上升，危機(jī)不斷縱深發(fā)展、大范圍蔓延，歐洲金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，進(jìn)一步加深了對(duì)債務(wù)危機(jī)的不利影響。鑒于美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的重大影響，部分歐洲金融機(jī)構(gòu)已開始減少與標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)間的聯(lián)系，歐洲各國政府也在正在全速推進(jìn)建立“純正歐洲血統(tǒng)”的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)該機(jī)構(gòu)將于2012年成立，并于當(dāng)年第二季度發(fā)布首項(xiàng)主權(quán)評(píng)級(jí)。這場(chǎng)爭(zhēng)奪評(píng)級(jí)話語權(quán)的斗爭(zhēng)已經(jīng)悄悄拉開序幕，然而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要憑借其公信力取得客戶的信賴，并進(jìn)而對(duì)國際金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。當(dāng)前的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)雖飽受市場(chǎng)詬病，但均有著逾百年的發(fā)展歷程與信譽(yù)積淀，作為遲到的競(jìng)爭(zhēng)者，歐洲新生評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公信力在短期內(nèi)難以抗衡，仍需要長(zhǎng)期艱苦的發(fā)展才可能被客戶和市場(chǎng)認(rèn)可。

二、歐美債務(wù)危機(jī)對(duì)我國的影響

我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易依賴很大，多年的國際貿(mào)易順差為我國積累了巨額的外匯儲(chǔ)備。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，我國的主要貿(mào)易伙伴幾乎都卷入其中，這一方面造成我國巨額外匯儲(chǔ)備縮水，另一方面也嚴(yán)重打擊了我國進(jìn)出口貿(mào)易。

（一）外匯儲(chǔ)備縮水。近年來，通貨膨脹水平一直維持在較高水平，我國的巨額外匯儲(chǔ)備已在慢慢縮水，此次債務(wù)危機(jī)更加速了我國的外匯儲(chǔ)備縮水。無論全球債務(wù)危機(jī)如何演變，中國巨額外匯儲(chǔ)備決定了我國均難以隔岸觀火，獨(dú)善其身。我國巨額外匯儲(chǔ)備中大部分購買了西方各發(fā)達(dá)國家的國債，這些國家發(fā)生債務(wù)危機(jī)后，其貨幣和國債不可避免地貶值，這給我國的外匯儲(chǔ)備造成了極大損失。截止2011年6月，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模3.19萬億美元，其中美債規(guī)模約1.16萬億美元，占比36%。這巨額的外匯儲(chǔ)備既為我國的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了很好的資金支持，但同時(shí)外匯儲(chǔ)備大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)也為我國經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影。

以我國持有的美國國債為例，2011年8月，美國債務(wù)違約大限將至，民主和共和兩黨對(duì)如何提高債務(wù)上限的問題各不相讓，導(dǎo)致美國遲遲無法通過關(guān)于提高債務(wù)上限的決議。黨派之爭(zhēng)進(jìn)一步加劇了美國債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，使美元進(jìn)一步下挫，美元兌換多種貨幣的匯率如今都位于歷史低位。自2008年9月，中國就一直為美國最大債權(quán)國，持有額達(dá)約1.16萬億美元。從2000年到2010年的十年間，美元對(duì)人民幣累計(jì)貶值20%，其結(jié)果是，我國十年間外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)16%，但折算成人民幣，增幅只剩下不到13%。美國媒體指出，在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出不利于美國國債的評(píng)級(jí)之后，中國購買的美債預(yù)計(jì)或遭受高達(dá)20%至30%的投資損失，將會(huì)損失約2300億美元，相當(dāng)于中國人均虧損170多美元。也許對(duì)美國債違約的擔(dān)憂被有些媒體夸大，但如何應(yīng)對(duì)美元貶值卻是一個(gè)政府急需考慮的問題。

如何利用好這些外匯儲(chǔ)備，使之為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國計(jì)民生做出更大的貢獻(xiàn)也是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)的問題。學(xué)者們對(duì)這個(gè)問題的解決方法看法不一，但有一點(diǎn)是相同的：我國政府應(yīng)該重視外匯儲(chǔ)備的縮水問題，采用多種方法提升外匯儲(chǔ)備的利用效率。

（二）進(jìn)出口貿(mào)易下降。中國的出口額目前已經(jīng)是全球第一，而我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)進(jìn)出口過分依賴，每逢世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，各國貨幣匯率和消費(fèi)市場(chǎng)的變化都會(huì)對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生很大的影響，從而進(jìn)一步影響我國的整體經(jīng)濟(jì)，金融危機(jī)中我國的進(jìn)出口貿(mào)易受到了很大的沖擊就是實(shí)例。2010年年初以來,隨著全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,我國的出口貿(mào)易出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng),貿(mào)易順差的增長(zhǎng)對(duì)推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)回升發(fā)揮了重要作用。此次債務(wù)危機(jī)又再次打擊了我國進(jìn)出口貿(mào)易。

這次債務(wù)危機(jī)使中國最大的貿(mào)易伙伴歐盟和第二大貿(mào)易伙伴美國都卷入其中，不可避免地對(duì)我國的進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生一些影響。投資者對(duì)一些發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的恐慌，導(dǎo)致歐元和美元都在大幅貶值，而我國出口的商品多以低價(jià)取勝，價(jià)格彈性大，價(jià)格上升會(huì)嚴(yán)重打擊“中國制造”商品的銷量。再加上西方市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮和需求疲軟，價(jià)格上升和需求減少的雙重壓力使我國對(duì)西方發(fā)達(dá)國家出口迅速減少。另一方面，在歐元和美元貶值的背景下,我國從歐美進(jìn)口的商品明顯增加,這將明顯縮小對(duì)歐貿(mào)易順差,這也對(duì)我國調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式擴(kuò)大內(nèi)需造成一定壓力。出口減少和進(jìn)口增加使得我國今年以來貿(mào)易順差下降趨勢(shì)進(jìn)一步加劇。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年1至9月我國貿(mào)易順差達(dá)1071億美元，同比減少10.6%。另外，歐美的財(cái)政緊縮政策也使國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，2011年全球貿(mào)易預(yù)警組織發(fā)布報(bào)告稱，近半年多來，全球范圍內(nèi)已有194項(xiàng)保護(hù)主義措施被執(zhí)行。針對(duì)中國的貿(mào)易摩擦更是此起彼伏。

多年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易依賴性很強(qiáng)，金融危機(jī)和這次債務(wù)危機(jī)再次暴露出這種發(fā)展模式的弊端。如何建立一個(gè)不依賴外部貿(mào)易市場(chǎng)、可持續(xù)發(fā)展的發(fā)展模式是我國繼續(xù)考慮的問題

三、我國應(yīng)對(duì)歐美債務(wù)危機(jī)的對(duì)策

面對(duì)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的嚴(yán)重的國內(nèi)國外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國政府不能掉以輕心，必須積極應(yīng)對(duì)，尋找“?！敝兄皺C(jī)”，以維持我國經(jīng)濟(jì)快速平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)而努力。具體來說，本文對(duì)應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)對(duì)我國的不利影響提出以下三個(gè)方面的建議：

（一）加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備的管理。我國政府不能回避外匯儲(chǔ)備貶值的風(fēng)險(xiǎn)而應(yīng)采取主動(dòng)措施，規(guī)避繼續(xù)擴(kuò)大的損失，彌補(bǔ)已經(jīng)實(shí)際發(fā)生的損失。

首先，我國政府不能忽視外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的調(diào)整，逐步將以美元為主的外匯結(jié)構(gòu)調(diào)整為多幣種儲(chǔ)備，這樣可以減少美元貶值帶來的我國外匯儲(chǔ)備巨額貶值損失。不過，這種調(diào)整不是一朝一夕能完成的，也不僅僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，這也涉及很多國際交往和國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化問題，美元作為現(xiàn)在世界上最被普遍接受的計(jì)價(jià)單位和結(jié)算手段，有一定的貯存價(jià)值。我國政府對(duì)這個(gè)問題必須保持必要的冷靜態(tài)度，穩(wěn)步推行外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

其次，我國政府應(yīng)該思考動(dòng)用一部分外匯儲(chǔ)備用于本國的建設(shè)，例如投資國內(nèi)的基礎(chǔ)建設(shè)、加強(qiáng)公民福利，平抑國內(nèi)物價(jià)，刺激國內(nèi)消費(fèi)。也可以動(dòng)用部分外匯儲(chǔ)備買入一些稀缺資源、重大技術(shù)和設(shè)備，為將來國內(nèi)的生產(chǎn)和消費(fèi)做好儲(chǔ)備。這樣做不僅可以提高外匯儲(chǔ)備的利用效率，也可以擴(kuò)大內(nèi)需，減少我國經(jīng)濟(jì)對(duì)外部市場(chǎng)的依賴。

最后，我國政府應(yīng)和其他發(fā)展中國家應(yīng)聯(lián)合起來，積極參與國際貨幣體系改革，建立國際貨幣新體系的監(jiān)督約束機(jī)制，將穩(wěn)定國際金融市場(chǎng)和投資者信心作為國際金融合作的重要任務(wù)。這樣做可以大幅提升我國和其他發(fā)展中國家在國際金融組織中的話語權(quán)，這對(duì)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的作用和重要性日趨上升的我國來說是非常重要的，對(duì)期望從危機(jī)中復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)來說也是非常重要的，而我國也最終可以從世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和外部環(huán)境的改善中獲得更多的利益。

（二）加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型和進(jìn)出口戰(zhàn)略改變。中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)的根本原因在于中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式和進(jìn)出口戰(zhàn)略，這次債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，由于進(jìn)出口貿(mào)易的下降，我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的必要性再次凸顯。一國之經(jīng)濟(jì)太過集中依賴某些國外市場(chǎng)，所出口的商品又多是受當(dāng)?shù)叵M(fèi)者購買力影響很大的低價(jià)商品，長(zhǎng)久來看并不利于我國建設(shè)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)大國的目標(biāo)。

一方面，中國都有必要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，從依賴出口、投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向積極建設(shè)國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大內(nèi)需，從依靠外需轉(zhuǎn)到依靠?jī)?nèi)需，這樣做可以有效增強(qiáng)我國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抵抗力，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。要做到這點(diǎn)的重中之重是健全社會(huì)保障體系，調(diào)整現(xiàn)行的國民財(cái)富分配制度，將現(xiàn)行向政府企業(yè)傾斜的財(cái)富分配制度適度向民眾傾斜，重視財(cái)富分配過程中的公平，這樣做才能讓百姓“有錢可花”、“有錢敢花”，切實(shí)擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。另外，維持物價(jià)平穩(wěn)增長(zhǎng)，特別是房?jī)r(jià)，也是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要保障。

另一方面，我國主要的外貿(mào)市場(chǎng)集中在歐美發(fā)達(dá)國家，對(duì)潛力巨大的發(fā)展中國家外貿(mào)市場(chǎng)開發(fā)不夠，出口的也是多以低價(jià)取勝的低科技含量商品。這次債務(wù)危機(jī)中，我國外貿(mào)出口的這個(gè)弊端充分暴露出來。因此，我國政府在出口戰(zhàn)略上也要盡快改變，擴(kuò)大對(duì)亞洲新興國家、東盟國家等的出口，開發(fā)新的外貿(mào)市場(chǎng)。出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也要調(diào)整，鼓勵(lì)一些有條件的企業(yè)參與國際競(jìng)爭(zhēng)，增加高技術(shù)含量產(chǎn)品的出口。

（三）重視我國地方債務(wù)。從我國的國情來看，截至2009年末，我國財(cái)政赤字率低于3%，債務(wù)負(fù)擔(dān)率低于20%，都低于國際警戒水平?？偟膩碚f，我國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于發(fā)達(dá)國家，短期內(nèi)不太可能發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但這次債務(wù)危機(jī)也對(duì)我國地方債務(wù)問題敲響了警鐘。

考慮到地方政府債務(wù)、國有銀行的不良資產(chǎn)損失、地方金融機(jī)構(gòu)的支付缺口等負(fù)債情況，我國潛在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)不容忽視。高盛報(bào)告稱，估算到2009年底，我國中央政府國債占GDP的20%，地方政府債務(wù)大致在7.8萬億元，約占GDP的23%，商業(yè)銀行仍保有在賬面上的不良貸款總額為1.6萬億元，接近GDP的5%。銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，至2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬億元，同比增長(zhǎng)70.4%。更為嚴(yán)重的是這些債務(wù)極不透明，舉債資金使用的預(yù)算約束也不到位，透明度和規(guī)范性嚴(yán)重不足，缺乏有效的公共監(jiān)督。這些債務(wù)隱患若被忽視，等問題暴露時(shí)，我國的財(cái)政和金融安全將受到極大的挑戰(zhàn)。

加強(qiáng)地方債務(wù)管理要求我國政府強(qiáng)化上級(jí)政府對(duì)下級(jí)政府債務(wù)資金使用的規(guī)模、目的、效率的管理和監(jiān)督，將對(duì)地方債務(wù)的審計(jì)納入國家審計(jì)的范圍，公開審計(jì)結(jié)果，接受輿論的監(jiān)督。對(duì)官員的考核制度也要更全面更科學(xué)，減少現(xiàn)行制度下部分官員為追求“政績(jī)最大化”而大量修建形象工程造成的重復(fù)投資和浪費(fèi)現(xiàn)象。

和金融危機(jī)一樣，這次西方發(fā)達(dá)國家爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)對(duì)我國既是一次挑戰(zhàn)，也是一次機(jī)遇。雖然對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊很大，但我國政府若能抓住這次機(jī)會(huì)，調(diào)整我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，靈活使用我國外匯儲(chǔ)備，開發(fā)新興的外貿(mào)市場(chǎng)，改善我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加我國在國際金融體系中的話語權(quán)，同時(shí)重視和規(guī)范地方債務(wù)，則這次的債務(wù)危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也能有所啟發(fā)。

1.范俏燕.2008.當(dāng)前國際性金融危機(jī)的生成和傳導(dǎo).財(cái)經(jīng)科學(xué)，7。

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