上市公司財務舞弊理論分析

□文/譚金維

（湘潭職業技術學院 湖南·湘潭）

財務舞弊就是單位利用不正當手段故意編制虛假的財務會計報告，其目的就是粉飾業績、獲取非法利益。目前，西方國家對于舞弊理論從現有的理論來看，主要有四種研究理論，他們都是從舞弊成因的角度來思考的。

一、A BC理論

ABC理論是由美國臨床心理學家阿爾伯特·艾利斯創建的。ABC理論認為，誘發事件A只是引發情緒和行為結果C的間接原因，而引起C的直接原因則是個體對激發事件A的認知和評價而產生的信念B，即人的消極情緒和行為障礙結果C，不是由于某一誘發事件A直接引發的，而是由于經受這一事件的個體對它不同的認知和評價而產生的某種信念B所直接引起。這種信念也稱為非理性信念。

用ABC理論可以很好地解釋財務舞弊行為。財務舞弊行為C是由誘發性事件A和信念B相結合而產生的結果。利益驅動下的股權融資事件及擬融資公司惡劣的基本面情況是財務舞弊行為C的誘發性事件A，制度和道德（即上市公司、地方政府、中介機構三方）產生信念B。當企業的財務狀況惡化（即未能滿足證監會的要求），制度和道德（職業道德）對上市公司、地方政府、中介機構的行為不能產生正確的引導和約束，舞弊財務報告行為就發生了。

二、有限性理論

有限理性的概念最初是經濟學家阿羅提出來的。他認為，有限理性就是人的行為“即是有意識地理性的，但這種理性又是有限的”。

1978年的諾貝爾經濟學獎得主美國教授赫伯特·亞·西蒙在其著作《管理行為》一書中提出了有限理性理論，認為現實生活中的人是介于完全理性和非理性之間的“有限理性”狀態。西蒙從生理學、心理學兩個層面對人的“有限理性”進行了科學而細致地分析，進一步把理性區分為程序理性和結果理性。

上市公司財務舞弊的行為，其行為結果的形成過程也不應該被忽視。用西蒙教授的有限性理論對上市公司財務舞弊的產生進行程序性分析，對上市公司財務舞弊的行為結果這一非理性行為尋找到政府監管層、地方政府、上市公司以及中介機構的非程序性行為理論行為，從而為減少和監管上市公司財務舞弊行為提供有效的對策和建議。

三、契約理論

由信息不完全、不對稱所引起的機會主義行為可能發生在市場，也可能發生在組織內部，還可能發生于政府規制之中。現代經濟學把關于非對稱信息情況下最優社會契約安排的理論稱之為契約理論。由于契約的不完備性和信息的不對稱性，容易產生兩個問題：一是逆向選擇問題；二是道德風險問題。

上市公司的管理層相對于外部信息使用者來說，擁有更多的關于公司現狀、未來發展前景等私人信息或內部信息，這種信息的不對稱會直接影響外部信息使用者對公司價值的評價，從而影響帕累托改進的實現，這是典型的逆向選擇問題。由于會計信息是公司管理層和外部信息使用者利益關注的焦點，因此一些上市公司在提供會計信息時，不可避免地會出現逆向選擇問題，向外部信息使用者披露虛假的會計信息，通過犧牲投資者的利益來獲取企業或自己的利益。而道德風險問題主要體現在，信息的不對稱將導致委托人無法觀察到代理人的行動，而這些行動又直接影響到交易（契約）各方的利益關系所產生的。會計信息通常作為企業業績是否良好的衡量，而經常被運用于激勵機制（合約）中。當會計數字與管理者的薪酬掛鉤以后，雖然一方面可以促使管理者更好地管理企業，使企業健康地運行；另一方面一些企業和個人為了自身效用的最大化，財務舞弊行為隨之產生。

四、風險因子理論

1895年心理學家弗洛伊德與布羅伊爾合作發表了《歇斯底里研究》，弗洛伊德著名的“冰山理論”也就出現在人們的面前。在弗洛伊德的人格理論中，他認為人的心理分為超我、自我、本我三部分，超我往往是由道德判斷、價值觀等組成，本我是人的各種欲望，自我介于超我和本我之間，協調本我和超我，既不能違反社會道德約束又不能太壓抑。

用冰山理論可以將各種導致舞弊行為的因素分為兩大類，并將它們喻為海面的一座冰山。露出海平面的只是冰山的一角，是每個人都可以看見的客觀存在部分，屬于舞弊的結構部分，包含的內容是組織內部管理方面的問題；而潛藏在海平面下的部分，是更為主觀化、個性化的內容，包括行為人的態度、感情、價值觀念、滿意度、鼓勵等等，屬于舞弊的行為部分，這些行為更容易被刻意掩飾起來，因而也更為危險。該理論強調在舞弊風險因素中，個性化的行為方面更為危險，需要更多的注意力。

五、財務舞弊的成因

財務舞弊以其理論基礎作為支持，可將其成因分為以下幾類：

（一）誘發因素

1、本質誘因。利益驅動是財務舞弊產生的本質誘因。卡爾·馬克思曾經說過，人們奮斗所爭取的一切，都同他們的利益有關。利益是個人和社會發展的內在動力。由此可見，財務舞弊的本質誘因是參與舞弊各方的利益追求。根據主體的不同，上市公司財務舞弊的利益驅動可以分為地方政府的利益驅動、上市公司的利益驅動、中介機構的利益驅動。

2、直接誘因。財務舞弊的直接誘因是股權融資。企業如果想通過上市籌融資，首先需要獲得上市融資的資格，因此公司的財務經營狀況就必須符合證監會的監管政策和條件，否則就拿不到通往資本市場的通行證。對于已上市的公司來說，可能會由于自身或其他的外資因素導致企業財務或經營的惡化，此時，上市公司會更加迫切地需要通過再融資來解決經營或財務困境，或者企圖保住殼資源。然而，證監會的監管政策直接約束了他們的再融資能力。由于股權融資困境的存在，企業為了從資本市場上獲得融資或再融資資格，在財務狀況不好甚至惡化的情況下，為了迎合證監會的要求，可能會鋌而走險，通過篡改報表數據或錯報、漏報報表事項等財務舞弊行為，以達到上市或提高發行股價或再融資的目的，以獲取更多的超額利潤和報酬。因此，股權融資是上市公司財務舞弊的直接誘因，而隱藏在股權融資背后的參與各方的利益驅動則成為了導致企業財務舞弊的本質誘因。

（二）決定因素。是什么最終導致了舞弊的發生呢？有人認為是行為人的信念決定了財務舞弊的發生，也就是認知行為學派的ABC理論中的信念B。在相同的誘發因素和基本因素情況下，行為人不同的信念會導致不同的行為結果，用ABC理論可以很好地解釋這一點。人們的行為信念主要是靠制度和道德來引導和建立的。制度依靠法律法規等法律文件提供了合法與非法的標準，通過他律來約束行為人行為的規范，是一種剛性約束。而道德是通過判斷行為的善與惡來作為標準，主要通過行為人自律來約束行為人的行為，是一種軟性約束。

在我國，上市公司的籌融資活動基本上是通過證券交易所或證券公司進行的。我國證券市場的約束機制主要是在兩方面：證券市場的準入制度和對違法違規行為的監督處罰。因此，要抓好這一環節，必須建立健全證券市場監管體制，做到有法可依、執法必嚴、違法必究，減少財務舞弊的發生。同時，也要加強道德約束，財務人員需要通過道德上的自律來促使市場的健康發展。

六、小結

自危機爆發以來，雖然我國國內目前尚未發生嚴重的會計舞弊丑聞，但發生重大會計造假案件的風險正在聚積，由于經濟增長減緩、外貿出口困難、證券市場波動等，導致一些公司經營狀況惡化，資金緊張，財務上容易進入困境，粉飾報表的可能性明顯加大。在受金融危機影響的大環境下，各界必須加大對企業的監管，預防舞弊事件的發生迫在眉睫。

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[2]葛家澍.《上市公司財務舞弊案剖析叢書》評述[J].財會通訊，2007.5.

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