杭州消費(fèi)券發(fā)放效果的實(shí)證研究

湘潭大學(xué) 廉震

2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)，并迅速波及全球經(jīng)濟(jì)。我國長(zhǎng)期以來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度依賴出口，作為美國重要的貿(mào)易伙伴，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)在2008年由偏熱轉(zhuǎn)向增速放緩，保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)成了政府當(dāng)時(shí)的工作核心。在杭州市，發(fā)放和回收消費(fèi)券的各項(xiàng)工作均已塵埃落定，也有不少學(xué)者對(duì)杭州市這次消費(fèi)券發(fā)放的問題進(jìn)行了研究，但這些研究中理論研究和各種評(píng)議居多，進(jìn)行實(shí)證研究的少之又少。高麗對(duì)杭州市消費(fèi)券的發(fā)放效果進(jìn)行了實(shí)證研究，但其收集的數(shù)據(jù)不夠完善，且在分析時(shí)沒有考慮消費(fèi)的周期性變動(dòng)等因素。因此，本文在對(duì)杭州市消費(fèi)券問題進(jìn)行細(xì)致分析的基礎(chǔ)上，對(duì)其發(fā)放效果即是否帶動(dòng)了消費(fèi)進(jìn)行了實(shí)證研究，并就分析結(jié)果提出了一些政策建議。

1 相關(guān)定義及杭州市發(fā)放消費(fèi)券情況概述

1.1 關(guān)于政府消費(fèi)券的定義

本文所討論的消費(fèi)券，是指政府在財(cái)政預(yù)算或者結(jié)余資金中安排發(fā)放的，規(guī)定了使用期限和用途的一次性使用的有價(jià)支付憑證。

1.2 杭州市發(fā)放消費(fèi)券的情況概述

2008年，受美國金融風(fēng)暴影響，全球經(jīng)濟(jì)開始不景氣，我國出口也受到嚴(yán)重影響，江浙、廣東福建等沿海省份經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)。在這樣的背景下浙江省根據(jù)擴(kuò)消費(fèi)、促就業(yè)、保增長(zhǎng)的政策引導(dǎo)下，2009年初開始在杭州發(fā)放消費(fèi)券，并成為國內(nèi)消費(fèi)券發(fā)放規(guī)模最大、種類最多的城市。

杭州市發(fā)放消費(fèi)券的過程明顯分兩個(gè)階段。第一階段從1月下旬開始發(fā)放消費(fèi)券，由勞動(dòng)保障部門負(fù)責(zé)發(fā)放，主要對(duì)象是無收入和低收入者，因此明顯具有幫貧扶弱的傾向，帶有社會(huì)救濟(jì)的性質(zhì)。本次發(fā)放的消費(fèi)券使用期限約為3個(gè)月，使用范圍涵蓋了可在各種商場(chǎng)超市使用的商品類消費(fèi)券、文化娛樂體育健身類及旅游類消費(fèi)券。但從發(fā)放和實(shí)際使用的情況看，絕大部分為一般商品類消費(fèi)券。

第二階段從3月下旬開始發(fā)放，包含了五大類消費(fèi)券，其中有政府消費(fèi)券，主要是用于第一階段沒有覆蓋到的無收入和低收入者，但發(fā)放金額僅有1400萬元；社會(huì)消費(fèi)券，類似商家的充值打折券，但由政府充當(dāng)中介；旅游消費(fèi)券，發(fā)放對(duì)象是外地來杭旅游者，共計(jì)2億元，回收后由企業(yè)和政府分別承擔(dān)一半費(fèi)用；轉(zhuǎn)移性消費(fèi)券，資金來源主要是政府用于扶持各種產(chǎn)業(yè)發(fā)展和扶持獎(jiǎng)勵(lì)資金中分割出來，可用于購買保險(xiǎn)、商品和服務(wù)及用于員工福利；第五種是教育培訓(xùn)類消費(fèi)券。第二期的消費(fèi)券除了政府消費(fèi)券外，其他消費(fèi)券均是政府財(cái)政間接安排的，使用期限大都在2009年年底前。

2 消費(fèi)券的作用分析

(1)消費(fèi)券用途的有限性決定了其必然對(duì)可以用消費(fèi)券的一籃子消費(fèi)品產(chǎn)生收入效應(yīng)。消費(fèi)券的發(fā)放可以看成是對(duì)一籃子的消費(fèi)品實(shí)施了補(bǔ)貼，因而對(duì)消費(fèi)者而言可以看成是這一籃子消費(fèi)品的物價(jià)下降，而其收入不變 。如圖1所示，我們將可用消費(fèi)券的消費(fèi)品放在縱軸，必須使用貨幣購買的消費(fèi)品放在橫軸。起始政府沒有發(fā)放消費(fèi)券，預(yù)算線為Y0，達(dá)到消費(fèi)者最大效用U0，消費(fèi)點(diǎn)為A。消費(fèi)券發(fā)放后因消費(fèi)券的實(shí)際補(bǔ)貼作用，可用消費(fèi)券的消費(fèi)品價(jià)格對(duì)消費(fèi)者可以看作為下降，預(yù)算線以R點(diǎn)為中心外旋擴(kuò)大至Y1，消費(fèi)者將消費(fèi)點(diǎn)定在B點(diǎn)，并達(dá)到更大的效用U1。因而對(duì)消費(fèi)券使用范圍內(nèi)的商品有極大的拉動(dòng)作用，增加了消費(fèi)需求。

圖1 消費(fèi)券的收入和替代作用及預(yù)算的擴(kuò)大

(2)消費(fèi)券的時(shí)效性會(huì)促使居民對(duì)其短期的預(yù)算進(jìn)行調(diào)整。在極端情況下，假設(shè)政府發(fā)放的消費(fèi)券是可以購買居民任何想要的物品，或者正好與居民的消費(fèi)計(jì)劃吻合，居民就會(huì)將省下的貨幣全部作為儲(chǔ)蓄，而不對(duì)原來的預(yù)算做任何變動(dòng)。但實(shí)際上政府所發(fā)放到消費(fèi)券種類有限，不可能完全符合居民的消費(fèi)需求；另外為促進(jìn)消費(fèi)，政府一般會(huì)發(fā)放更多的小面額消費(fèi)券，因其不足以支付所需消費(fèi)品價(jià)格，需要居民補(bǔ)足，從而擴(kuò)大消費(fèi)。為了能夠更多地享受到消費(fèi)券的優(yōu)惠，居民需要將下一期或者更遠(yuǎn)期的消費(fèi)計(jì)劃提前到本期，這樣居民就不得不提高本期的消費(fèi)預(yù)算至Y2(如圖1所示)。由以上兩點(diǎn)，我們不難推測(cè)，消費(fèi)券計(jì)劃的實(shí)施必然會(huì)使本期消費(fèi)需求明顯增加。

圖2 消費(fèi)券的擴(kuò)大預(yù)算作用

(3)有消費(fèi)券情況下的邊際消費(fèi)傾向。通過上述(2)的分析，我們已經(jīng)知道居民在消費(fèi)券計(jì)劃推行的時(shí)候擴(kuò)張自己的預(yù)算，這在消費(fèi)－收入圖上(圖2)表現(xiàn)為消費(fèi)線由C0外擴(kuò)到C1，收入不變的情況下，消費(fèi)點(diǎn)由A升至B。鑒于邊際消費(fèi)傾向的單調(diào)遞減規(guī)律，必然有B點(diǎn)邊際消費(fèi)傾向大于A點(diǎn)的邊際消費(fèi)傾向，即因預(yù)算擴(kuò)張，消費(fèi)者邊際消費(fèi)傾向有所增大。

另一方面，我們通過(1)的分析可知，消費(fèi)券的使用必然減少了原本用來購買這一籃子消費(fèi)品的貨幣使用量，另外因可用消費(fèi)券的一籃子消費(fèi)品對(duì)必須使用貨幣購買的一籃子消費(fèi)品的替代作用，居民會(huì)稍微減少用在后者的貨幣數(shù)量。藉此，居民總的貨幣使用量會(huì)較無消費(fèi)券的情況有所減少。因此通過消費(fèi)者支出計(jì)算出來的邊際消費(fèi)傾向?qū)?huì)小于無消費(fèi)券的情況。

有消費(fèi)券情況下的邊際消費(fèi)傾向是增大還是減小完全取決于預(yù)算擴(kuò)張和消費(fèi)券的替代作用哪個(gè)影響更大。如果希望消費(fèi)券達(dá)到更好的短期效果，政府可以采取一些措施引導(dǎo)居民擴(kuò)大本期預(yù)算，并減少消費(fèi)券對(duì)貨幣的替代作用，如消費(fèi)券和貨幣必須按比例使用，消費(fèi)券的發(fā)放范圍限定在消費(fèi)彈性較大的商品中，減少生活必需品類消費(fèi)券的發(fā)放等。

3 模型設(shè)定

在沒有消費(fèi)券的市場(chǎng)上，消費(fèi)函數(shù)可設(shè)為：

其中C為人均消費(fèi)性支出，Y為人均居民收入，α為固定支出，它不隨收入的增減變化，β為邊際消費(fèi)傾向，0<β<1。

現(xiàn)考慮引入了消費(fèi)券，因每個(gè)月的發(fā)放量無法量化，故引入虛擬變量D。2008年沒有消費(fèi)券，D值為0，2009年1～10月均可以使用消費(fèi)券，故D值為1。

因消費(fèi)券對(duì)貨幣有一定的替代作用，不可能完全轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，我們假設(shè)其轉(zhuǎn)化率為γ。又因上文中所述的原因，發(fā)放消費(fèi)券后邊際消費(fèi)傾向?qū)l(fā)生變化，但變化方向無法得知，我們?cè)O(shè)邊際消費(fèi)傾向變化量為δ。這樣，我們的消費(fèi)函數(shù)變?yōu)椋?/p>

我們只要通過回歸方程確定D0的系數(shù)γ不為0即可證明杭州市發(fā)消費(fèi)券的政策的確起到了刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需的作用。通過確定邊際消費(fèi)傾向變化率δ的符號(hào)即可確定本次消費(fèi)券發(fā)放政策是否還需要改進(jìn)。

4 數(shù)據(jù)來源及回歸分析

4.1 數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來自杭州統(tǒng)計(jì)調(diào)查信息網(wǎng)，2009年度CPI已經(jīng)轉(zhuǎn)換成以2007年為基礎(chǔ)年費(fèi)的數(shù)據(jù)。杭州市2009年發(fā)放的消費(fèi)券最后使用期限為10月，但考慮到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的慣性，我們?nèi)?shù)據(jù)值2009年11月。2008年1月～2009年11月的數(shù)據(jù)如表1。

4.2 參數(shù)估計(jì)

令C=CRP，Y=YRP，以平抑通貨膨脹的影響。通過eviews 6 軟件做最小二乘法線性回歸，得到結(jié)果如下。

4.3 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

(1)擬合優(yōu)度。通過上述回歸分析，本模型的可決系數(shù)，說明本模型擬合優(yōu)度較好，能對(duì)被解釋變量一半以上的離差作出解釋。

(2)方程顯著性檢驗(yàn)?；貧w方程的F值為7.168640，Eviews給出的Prob(F-Statistic)為0.002289，遠(yuǎn)小于經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)常用的0.05的置信水平，因此可以直接拒絕 ，即β，δ，γ，不全為0。因此，我們可以認(rèn)為消費(fèi)性支持CRP和收入、消費(fèi)券的發(fā)放有顯著的線性關(guān)系，消費(fèi)券對(duì)貨幣消費(fèi)確有替代作用，回歸方程是顯著的。

表1 2008年1月～2009年11月杭州市經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 單位：元

(3)變量的顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)Eviews的回歸分析結(jié)果，城鎮(zhèn)居民人均收入YRP，政府發(fā)放消費(fèi)券的政策D0以及均通過了置信度均通過了置信度為0.05的顯著性檢驗(yàn)，邊際消費(fèi)傾向變化量D0*YRP沒有通過置信度為0.05的顯著性檢驗(yàn)。

(4)結(jié)果分析。模型結(jié)果顯示，政府的消費(fèi)券政策系數(shù)不為零，系數(shù)為正，即消費(fèi)券對(duì)內(nèi)需拉動(dòng)影響明顯。邊際消費(fèi)傾向變化量(D0*YRP)盡管沒有通過0.05置信水平的顯著性檢驗(yàn)，但通過了置信水平為0.1時(shí)的顯著性檢驗(yàn)，考慮到數(shù)據(jù)樣本較小，且此模型不能考慮到杭州市政府在當(dāng)時(shí)所采取的其他政策影響，仍然可以認(rèn)為邊際消費(fèi)傾向發(fā)生了變化，且符號(hào)為負(fù)，即邊際消費(fèi)傾向變小。

5 結(jié)論及政策建議

總結(jié)杭州市發(fā)放消費(fèi)券的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本文分析，本文提出如下政策建議：

(1)為更好發(fā)揮消費(fèi)券提振內(nèi)需的作用，建議消費(fèi)券的使用對(duì)象盡量是消費(fèi)彈性較大的文化娛樂、旅游等商品和服務(wù)，盡量少安排生活必需品，以降低消費(fèi)券對(duì)貨幣消費(fèi)的替代作用。有些學(xué)者提出消費(fèi)券要兼顧社會(huì)救濟(jì)的義務(wù)，本文并不同意這種看法。社會(huì)救濟(jì)更多層面上是出于政治目的，而非經(jīng)濟(jì)目的，因此可另行立項(xiàng)進(jìn)行社會(huì)救濟(jì)。否則會(huì)首尾難顧，不能達(dá)到提振經(jīng)濟(jì)的目的。

(2)提振內(nèi)需更重要的是提高居民的消費(fèi)信心。本次杭州消費(fèi)券使用期間，全國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗，因此居民使用消費(fèi)券后更傾向于將省下的錢用于儲(chǔ)蓄，而非擴(kuò)大預(yù)算機(jī)及消費(fèi)。此外，2009年期間，杭州市房?jī)r(jià)大幅上升，僅1～9月份就上升至少15%，這也大大壓縮了居民的消費(fèi)需求，打擊了居民消費(fèi)信心。

(3)建議不發(fā)行政府財(cái)政間接支持的消費(fèi)券。首先，居民和商家對(duì)政府財(cái)政直接支持的消費(fèi)券信心更足，給居民傳遞了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)，從而帶動(dòng)消費(fèi)，而企業(yè)參與的消費(fèi)券只能給居民以弱信號(hào)。其次，政府間接支持的消費(fèi)券因缺少監(jiān)管，中間環(huán)節(jié)過多等問題容易滋生腐敗，給商家更大的尋租空間，從而不利于消費(fèi)券帶動(dòng)消費(fèi)作用的發(fā)揮。

[1]葉檀.消費(fèi)券不是免費(fèi)午餐[N].南方周末,2009-2-9.

[2]袁曉玲,楊萬平.政府、居民消費(fèi)與中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2008(05).

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