投資政策對中國—東盟區域經濟合作的影響研究

歐陽華

（廣西財經學院經濟與貿易學院，廣西 南寧 530003）

一、中國—東盟投資政策的發展

（一）中國對東盟投資政策的發展

中國對東盟的投資始于1984年，經歷了從無到有、從少到多的發展歷程，按照中國對東盟的投資規模進行劃分，中國對東盟的直接投資大致可分為三個階段。

第一階段：萌芽階段（1984年以前）。我國自古以來與東盟國家一衣帶水，歷史源遠流長，進行經濟貿易合作的互補潛力非常大。但是在19世紀和20世紀的中上半期，東盟大部分國家依附于西方發達國家的統治，中國在經歷了反侵略戰爭和內戰后，經濟工作的中心是國內經濟的發展，對對外直接投資考慮的較少。因此，1984年以前中國與東盟的相互投資基本處于空白。

第二階段：發展起步階段（1984～2007年）。自1984年起，中國逐步開始對東盟進行投資，到1991年止，中國在東盟的投資項目增至100多個，投資金額高達1.5億美元。1995年12月，建立“東盟投資區”，這一年中國對東盟直接投資增至1.37億美元。由于東南亞金融危機的發生，1997年中國對東盟投資下降為0.62億美元，下降幅度高達47.5%。1998年10月，東盟各國簽署了《東盟投資框架協議》，中國對東盟直接投資迅速增長至2.91億美元，增幅為369.35%。2001年12月11日，中國正式加入世界貿易組織（WTO）。2002年11月，中國和東盟簽署了《中國—東盟全面經濟合作框架協議》，啟動了中國—東盟自由貿易區的建設進程，2004年雙方簽訂了中國—東盟自由貿易區《貨物貿易協議》，中國對東盟的投資規模穩步發展。

第三階段：快速發展階段（2007年至今）。2007年中國和東盟簽訂了中國—東盟自由貿易區《服務協議》，中國對東盟的投資規模迅速擴大，2007年中國對東盟的投資額為9.68億美元，比2006年增長188.1%。盡管受到2008年美國次貸危機的影響，2009年中國對東盟投資增速減緩，但投資額比2008年增長8.6%。2009年中國和東盟簽訂《投資協議》，2010年1月1日，中國—東盟自由貿易區正式成立，中國對東盟的投資進入快速發展的階段。2010年中國對東盟投資額為44.05億美元，比2009年增長63.3%，2011年中國對東盟投資額為59.05億美元，比2010年增長34.1%。（如圖1所示）

圖1 1995～2011年中國對東盟的直接投資流量①

（二）東盟對中國投資政策的發展

中國和東盟之間的相互投資一直都是東盟向我國單向流動，東盟對中國的投資從20世紀80年代開始一直呈增長趨勢，1994～1998年這5年，出現東盟對中國投資的第一個高峰，但是1997年，由于東南亞金融危機的發生，使得隨后兩年東盟對中國投資受到影響。1999年東盟對中國的直接投資額為32.7億美元，比1998年下降了28.2%，2000年進一步下降為28.4億美元。［1］（P13）2001年東盟對中國的投資出現回暖的趨勢，上升到29.84億美元，2005年東盟全年對華投資達到31.1億美元，2006年達到33.5億美元，比2005年增長了7.91%。2011年年底，東盟對中國的直接投資額突破了70億美元大關，達到70.05億美元，比2010年增長了10.77%，比2009年增長了49.72%。（如圖2所示）

圖2 1990～2011年東盟對中國直接投資額②

二、中國—東盟的投資結構不平衡

在中國與東盟幾十年的投資發展歷程中，兩地相互投資的數量和規模呈良性發展。但從目前的投資結構來看，中國與東盟在投資的產業結構、國別分布、投資主體、投資占比等方面還存在結構不平衡的現象。

（一）中國—東盟投資產業結構不合理

目前，中國對東盟國家的投資領域越來越廣，已經從最初的家電、醫藥、食品、加工燃料等行業，發展到現在的金融、保險、航空運輸、建筑等多種行業。同時，考慮到東盟各國經濟發展水平和產業結構的不同，在對東盟各國進行投資的產業選擇方面也存在一定的層次性。如，2011年中國對東盟投資的主要流向：交通運輸、倉儲業為10.88億美元，占18.4%，主要分布在新加坡；電力、煤氣及水的生產和供應業為10.06億美元，占17%，主要分布在新加坡、柬埔寨、老撾三國；批發和零售業為7.53億美元，占12.7%，主要分布在新加坡和印度尼西亞；金融業為6.2億美元，占10.5%，主要分布在菲律賓、泰國、新加坡、印度尼西亞等國；制造業為5.69億美元，占9.6%，主要分布在新加坡、泰國、越南、印度尼西亞、柬埔寨等國家；租賃和商務服務業為5.67億美元，占9.6%，主要分布在新加坡、老撾、馬來西亞、越南等國家；采礦業為4.46億美元，占7.6%，主要分布在緬甸、印度尼西亞、柬埔寨等國家；建筑業占7.5%，主要分布在柬埔寨、新加坡、泰國、老撾等國家。［2］

從2011年中國對東盟投資流量的行業分布情況看（見表1），其中電力、煤氣及水的生產供應業占17.0%，批發和零售業占12.7%，交通運輸、倉儲業占18.4%，這三大行業占了近一半的比重。而房地產業，居民服務和其他服務業，信息傳輸、計算機服務和軟件業，住宿和餐飲業，文化、體育和娛樂業等五大行業的投資占比一共才1.3%，投資的行業分布極其不合理，需要進行調整和優化?？上驳氖?，對比2010年和2011年中國對東盟服務業的投資，投資存量由117 337萬美元上升到275 887萬美元，增長了135.1%，其占比也從8.2%上升到了12.9%，說明中國越來越重視對服務業的投資。

表1 2011年中國對東盟直接投資的行業分布

（二）中國—東盟投資國別分布不均衡

1.中國對東盟的投資流量

從2000～2011年中國對東盟各國的投資流量數據來看（見表2），2005年，中國對馬來西亞、越南、老撾三個國家的投資數額最多，分別為0.57億美元、0.21億美元和0.21億美元，在當年中國對東盟直接投資總額的占比分別為36.0%、13.2%、13.1%。到2011年，中國對東盟各國的投資，位于前三位的變成了新加坡、印度尼西亞、柬埔寨三個國家，投資數額分別為32.69億美元、5.92億美元和5.66億美元，在當年中國對東盟直接投資總額的占比分別為55.4%、10.0%、9.6%。其中，中國對新加坡的直接投資增幅最大，從2005年的0.203億美元上升到2011年的32.69億美元，增長了160多倍，其排名由2005年的第四位迅速上升至2011年的第一位。而2005年排名前三的馬來西亞、越南、老撾，2011年投資排名分別跌落至第九、第八、第四，這說明近幾年來中國對東盟各國的直接投資國別變化幅度非常大。

表2 2000～2011年中國對東盟各國直接投資流量變化

2.中國對東盟的投資存量

表3 2011年末中國對東盟十國投資存量情況

從中國對東盟的投資存量來看（見表3），在東盟十個國家中，中國對新加坡的投資存量，一直位居中國對東盟直接投資的第一位［3］（P35），尤其到2011年底，中國對新加坡的直接投資存量為106.03億美元，占中國對東盟投資存量總額的49.4%。相比之下，文萊雖然也是東盟的高收入國家，但中國對文萊的投資存量只有0.66億美元，占中國對東盟投資存量總額的0.3%。在東盟的中等收入國家中，中國對印度尼西亞的直接投資額相對較高，達到了16.9億美元，而對泰國、馬來西亞和菲律賓的直接投資額相對比較低，分別為13.1億美元、8.0億美元、4.9億美元。在東盟的低收入國家中，中國對緬甸、柬埔寨的直接投資比較多，分別為21.8億美元和17.6億美元，對越南、老撾兩國的投資額差距不大。值得注意的是，中國對東盟新四國（越南、緬甸、老撾、柬埔寨）的投資存量占比30.31%，大于對東盟老五國（文萊、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國）的投資存量占比20.28%，說明中國在逐漸轉移邊際產業，尋求市場型的投資。根據目前的投資發展來看，中國對東盟的直接投資國別不平衡的狀態在相當一段時間內將會持續。

3.東盟對中國的投資

從東盟對中國的投資來看，1990年到2011年這二十二年間，東盟各國對中國的投資也是非常的不平衡。新加坡這二十多年來，對中國的投資最大，投資總和達到5 191 856萬美元，占二十多年來整個東盟對中國投資的75.44%。其次是馬來西亞、泰國、菲律賓、文萊、印度尼西亞這五個國家，投資占比分別為8.64%、4.86%、4.17%、3.27%、3.04%。其余四個國家對中國的投資總額最少，這二十多年的投資占比一起才0.57%。（如圖3所示）

圖3 1990～2011年東盟各國對中國的投資總和③

（三）中國—東盟投資主體不平衡

目前，中國的對外直接投資仍然處于初級階段，雖然對外投資的主體日益向多元化發展，但占主導地位的投資主體仍然是大型的生產型國有企業和有限責任公司。［4］（P19）直至2011年末，中國對外直接投資者的數量達到13 500多家，其中境內投資者為有限責任公司的占60.4%，國有企業占11.1%，私營企業占8.3%，股份有限公司占7.7%，股份合作企業占4.0%，外商投資企業占3.6%，港澳臺投資企業占2.4%，集體企業占1.0%，個體經營占0.8%；其他企業占0.7%。在非金融類對外直接投資者中，中央企業及單位僅占4.1%，各省市區的投資者占了95.9%。（如圖4所示）

圖4 2011年中國對外投資主體構成④

從境內投資者所屬的省份來看，境內投資者數量前十位的省市區是：浙江、廣東、江蘇、山東、福建、上海、北京、遼寧、黑龍江、湖南，占境內投資者總數的72%。浙江省境內投資者數量最多，占16.1%；其次為廣東省，占11%；江蘇省位列第三，占10.7%。七成的私營企業投資者來自浙江、福建兩省，投資主體不平衡現象嚴重。

（四）中國—東盟投資占比偏低

2011年中國對東盟各國投資的流量總額為59.1億美元，僅占中國對外投資流量總額的10.8%，占對亞洲投資流量總額的13.0%；中國對東盟投資存量總額為214.6億美元，僅占中國對外投資存量總額的6.6%，占對亞洲投資存量總額的7.1%。東盟雖然是中國對外投資的主要經濟體之一，但與對中國香港的投資相比，中國對東盟投資的比重，無論是投資存量還是投資流量，都相對較低（見表4）。但可喜的是，對比2010年和2011年的投資流量，中國對東盟的投資流量快速增加。

表4 2011年中國對主要經濟體投資情況

三、優化中國—東盟投資結構，促進中國—東盟的區域經濟合作

目前，中國與東盟各國的直接投資還停留在“量”的層次，同時還存在投資規模小、投資產業層次較低、投資結構不平衡等問題，投資比較集中于周期短、效益高的勞動密集型產業上，而對我國經濟發展起重要作用的基礎產業和高新技術產業的投資卻比較少。因此，政府必須對投資政策進行相應的調整，盡快制定和完善對東盟投資的相關政策體系及規范，增加中國的競爭優勢，實現投資結構的優化與升級。

（一）完善對外直接投資的法律體系，設立中國—東盟投資協調領導機構

隨著經濟的發展，目前我國現有的對外直接投資的法律已經難以滿足企業對外投資發展的需要。應該完善對外投資的法律體系，建立健全對外投資的法律法規，提高相關政府部門的辦事效率，簡化我國企業對東盟投資的審批程序，促進企業對外投資的健康發展。現在中國—東盟的投資合作主要的磋商和協調機制仍然是“10＋1”峰會和各國領導之間的相互訪問，沒有一個常設機構或專門機構負責。中國與東盟的投資發展可以建立財政部長聯席制度，并在此基礎上設立專門的投資協調領導機構，作為常設機構來處理中國—東盟中可能出現的問題，同時參與制定相關投資協調政策。

另外，由于東盟內部發展的不平衡，各國經濟環境呈現較大的差異，中國應該加大對穩定的新興市場經濟國家的投資力度。同時鑒于當前中國—東盟個別國家南海糾紛的復雜形勢，應該實施差異化的投資政策，這將會對爭議國家起到警示作用。

（二）加強對東盟投資的產業導向，促進我國產業結構的升級

1.增加對東盟第一產業的投資，發展對東盟的資源型投資

我國對東盟的直接投資最薄弱環節之一就是第一產業，這主要是因為第一產業的投資周期長，投資回報慢。但第一產業是越南、緬甸、老撾、柬埔寨等國家的支柱產業，也是泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞等國國民經濟中的一個重要組成部分。如果中國與東盟在第一產業領域進行交流與合作，其發展的空間還是十分廣闊的。應當制定相關的政策，引導我國的企業加大對東盟國家第一產業領域的投資力度。比如，緬甸、泰國、馬來西亞、印度尼西亞、老撾和柬埔寨的森林資源十分豐富，并且這幾個國家對外資的進入限制比較少，所以在林業方面中國可以重點投資這幾個國家。在農業發展方面，菲律賓的椰子生產及加工產業，發展前景極大；文萊的藥用植物、蔬菜、稻米、花卉等也具有很大的發展前景。在漁業捕撈和水產養殖方面，菲律賓、文萊、印度尼西亞、越南和緬甸的水產資源非常豐富，比較適合我國企業進行投資。［1］（P40）

資源是經濟發展的基礎，東盟各國擁有非常豐富的資源，應該大力發展對東盟的資源型投資。比如，印度尼西亞、緬甸和文萊的石油和天然氣資源儲量都十分巨大，越南的鐵礦和鋁土礦、老撾和泰國的鉀鹽礦、馬來西亞的金礦和煤礦資源、菲律賓和緬甸的鎳礦和銅礦都非常豐富。如果我國對東盟的礦產和能源等資源進行直接投資，則可彌補我國在國內經濟發展過程中所遇到的資源瓶頸問題，對促進我國國內的經濟發展和中國—東盟的區域經濟合作都具有非常重要的作用。

2.拓展對東盟高新技術領域的投資，加強對東盟新興第三產業的投資

隨著各國經濟發展的加速，高新技術越來越快地向傳統產業滲透，我國應該發揮優勢繼續在高新技術產業領域向東盟國家拓展。比如，馬來西亞、菲律賓和泰國的電子產業具有較強競爭優勢，我國應加強與這些東盟國家在電子產業領域的技術研發與合作。緬甸、老撾、柬埔寨和越南等東盟國家的通訊網絡還不夠完善，而通訊業是我國具有比較優勢的行業，這給我國和這些東盟國家在該領域的合作創造了條件。新加坡的精密儀器制造、生物制藥、航空航天、海洋高新技術產業、新材料等高科技產業在國際上占據領先地位，因此，對新加坡的投資主要應該集中于這些領域。另外，我國的中藥業在國際上盛名遠播，同時東盟國家的華人對我國中藥業的認同感也很大，我國和這些國家在中藥領域的合作也有廣泛的發展空間。

為優化中國—東盟投資結構、促進中國與東盟的區域經濟合作，應注重加強對東盟新興第三產業的投資。第三產業新的增長點集中在金融保險、咨詢、旅游和通訊等新興服務類型的行業，政府應該引導我國的企業對馬來西亞、新加坡、泰國等東盟國家的金融保險、咨詢等附加值比較高的行業進行投資。另外，在旅游業的合作方面，東盟國家的旅游資源非常豐富，旅游業在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓和泰國等東盟國家的經濟發展中占有非常重要的位置，而我國近年來經濟不斷發展，生活水平不斷提高，越來越多的中國消費者選擇出境旅游，因此，我國企業可以有針對性地對東盟的旅游業進行直接投資，或者在這些東盟國家設立旅游代理機構，從而加強與東盟國家在旅游業方面的合作。

（三）加強政府與行業協會的信息服務職能和自主技術創新能力的培養

掌握國外的市場信息是對外投資取得成功的基礎，我國企業目前對東盟的投資規模比較小，其中一個重要的原因就是我國企業對東盟國家的需求不了解，對海外市場的信息缺乏。要優化中國—東盟投資結構，首先要求高度重視信息搜集工作，對東盟的市場信息進行搜集，同時利用政府的信息咨詢服務體系，組織我國的企業到東盟各國參加各類展覽會、洽談會，從而讓我國的企業可以在第一時間與東盟國家的相關人員進行直接的溝通和洽談，有利于企業發現商機。另外，可以發揮各個行業協會的中介服務作用，讓我國企業能夠更好地了解東盟各個國家的投資環境，從而更好地為我國企業提供咨詢和服務工作。

目前我國國內產業結構的調整與升級，需要大量先進的生產技術帶動傳統產業發展，因此，可以通過對東盟國家的投資，獲得一些國家先進的技術與科學的管理經驗，縮短與這些國家的技術差距，促進我國產業結構的優化。但要注意的是，在對我國產業結構進行調整的過程中，不能對對外直接投資所產生的“技術溢出效應”過多依賴，應該在引進技術的同時積極進行自身的技術創新，培養本國的技術開發能力，以期適應競爭日益激烈的國際市場環境。

（四）積極采用跨國并購方式投資東盟

中國對東盟的投資主要以新建方式為主，該種方式占我國對東盟直接投資總額的80%以上，相比之下，我國對東盟的跨國并購投資發展速度相對較慢，占我國對東盟直接投資總額的比例不足20%。雖然在東盟國家投資建廠進行直接的生產銷售是一種簡單易行的投資方式，但是跨國并購也有獨有的優越性，已成為各國對外直接投資中發展較快的一種投資方式。跨國并購方式的優越性主要體現在它能以最快的速度進入東盟各國市場，獲得原有企業的一切資源，包括機器設備等有形資產，以及營銷渠道、固定的消費群體等無形資產，從而迅速擴大企業生產經營能力，增加企業的資本價值。如果并購的對象是經濟發展程度比我國還高的東盟企業，那還可以獲得東盟先進企業的優秀管理人才，從并購獲得先進的技術經驗，從而節約我國企業進行技術研發的時間成本。［1］（P42）

我國與東盟投資結構的不平衡是由兩地的經濟發展狀況決定的，中國與東盟投資結構調整的目標應該是雙方都要獲取長期的投資收益，在兼顧企業微觀利益的同時，促進我國產業結構的轉型升級。因此，必須采取相應投資策略，增加自己的競爭優勢，從根本實現投資結構的優化與升級，最終促進中國與東盟的區域經濟合作。

注 釋：

①數據來源：2005年《東盟統計年鑒》，2003～2011年《中國對外直接投資統計公報》。

②數據來源：1991～2012年《中國統計年鑒》。

③數據來源：1991～2012年《中國統計年鑒》。

④數據來源：《2011年度中國對外直接投資統計公報》。

［1］朱文婧.中國對東盟直接投資對我國產業結構的影響［D］.西安：西北大學，2010.

［2］中華人民共和國商務部.2011年度中國對外直接投資統計公報［M］.北京：中國統計出版社，2011.

［3］鄭 磊.中國對東盟直接投資研究［D］.大連：東北財經大學，2011.

［4］胡文丁.中國對東盟直接投資對雙邊貿易的影響分析［D］.西安：西北大學，2010.