企業集團資金集中管理的問題與優化途徑

（江西理工大學經濟管理學院 江西贛州341000）

隨著世界經濟一體化特征的日益突出，我國企業集團在國內外的市場競爭越來越激烈，提高企業集團競爭力的關鍵是提升其綜合管理水平，而企業集團資金集中管理就顯得特別重要。分析當前企業集團資金集中管理存在的問題，研究切實可行的對策，是集團資金集中管理能真正發揮作用的有力保障。

一、企業集團資金集中管理的特征與作用

企業集團是現代市場經濟條件下的一種主要經濟組織，它是由母公司及其下屬的全資子公司、控股公司等組成的企業聯合體。在企業集團的財務控制中，資金控制是核心，要從戰略高度強化對資金的集中管理，對集團內的所有資源進行有效配置。企業集團資金集中管理是指由集團總部按照資金運動的規律，結合企業集團的戰略目標，選擇恰當的模式對成員單位的資金進行管理、控制，對全集團的資金籌集、投向、周轉和分配實施統一調度和管理，使資金在集團成員單位之間合理配置。

（一）企業集團資金集中管理的特征

1.管理主體特殊，管理手段間接。企業集團的各成員企業自主經營，自負盈虧，具有企業法人資格。在會計上，各成員企業獨立核算，在資金管理過程中謀求個別利益最大化，企業集團也是一個會計主體，集團的合并報表要反映集團整體利益。由于集團的各個成員單位是獨立法人，因而母公司在資金集中管理方面只能采用間接的手段，不可能具體到日常收付和運作。

2.資金關系復雜，全局管理戰略。母子公司之間是以全資或非全資控股形式連在一起的，受成員企業業務多樣性、地域廣泛性、組織結構和產權結構復雜性影響，資金準確預測和有效控制顯得困難。同時，集團的財務目標與成員企業的個體財務目標經常不協調，為實現集團的整體財務目標和成員企業個體財務目標，企業集團的資金管理比一般的法人企業要復雜。在資金管理過程中，集團要作出全局的、長遠的和決定性的謀劃，要處理好集團與成員之間、成員與成員之間資金使用中的矛盾，要做好日常資金的安全性、流動性和收益性管理，樹立成本、效益意識。

3.管理方式協同與靈活。成員企業之間的業務具有一定的關聯性，其資金管理也有密切的關聯性。企業集團將各成員的現金流集中配置形成內部資本市場后，應充分發揮資金管理的協同效應，節約交易費用。同時，要妥善處理集團成員之間相互調劑、相互融通資金的關系。另外，成員企業之間的關聯程度是有區別的，集團要依據關聯程度的不同，采取不同措施實施資金管理和控制，管理方式可以靈活。

（二）企業集團資金集中管理的作用

1.資金集中管理可以降低委托代理成本。在企業集團中，存在股東與集團董事會之間的委托代理關系、集團董事會與集團母公司的委托代理關系、集團母公司與集團成員企業之間的委托代理關系。如果信息在這些主體中出現不對稱的情況，很可能出現道德風險或逆向選擇，增加代理成本。實施資金集中管理，集團母公司總攬全局，資金可以在集團內部高效配置，有效地降低了委托代理成本。

2.資金集中管理可以控制多頭開戶，提供有效的資金信息。實施資金集中管理后，集團加強銀行賬戶管理，新開銀行賬戶須報集團同意審批，這樣就從源頭上有效地控制了多頭開戶現象，還可以及時掌握資金的流向，實現資金風險預警防范、風險分散和控制，為企業集團的發展提供高時效價值的資金信息支持。

3.資金集中管理可以促進內部資本市場的發展。實施資金集中管理后，分散在各成員企業的資金形成合力，由集團母公司在成員企業之間均衡、有效的調配，提高資金配置效率，降低資金成本。同時，增強了集團以低成本從外部市場融資的能力。在內部資本市場，集團母公司對于成員企業發揮監督和激勵作用，集團母公司可以利用其在集團中的權威性，采取措施降低和規避因信息在內部的不對稱帶來的風險。

二、企業集團資金集中管理存在的問題

（一）對資金管理重視程度不夠，資金管理部門職能定位不當

目前，仍有很多集團的財務管理片面追求利潤最大化，以資產保值增值作為財務管理的唯一目標。對資金管理的重要性認識不足，對資金的均衡、有效流動是企業生存與發展的基本要素這一道理理解不深刻，對企業現金流量關注不夠。有些企業集團實施資金集中管理后，企業集團資金管理中心負責全集團的資金管理業務，同時向各成員企業派駐隸屬于該資金管理中心的業務部，負責成員企業的資金管理，企業集團資金管理中心的日常管理重心還是在傳統的資金結算上，各下屬業務部是“大出納”角色，不能真正發揮資金管理和預算監督的作用。

（二）資金利用效率不高，缺乏約束監管機制

實施資金集中管理后，出于本部門的局部利益，仍有部分單位以各種名義在集團之外另設銀行賬戶，逃避職能部門的監管。也有部分企業集團由于規模大、成員企業多，資金管理松散，集團資金管理中心職能不集中，成員企業與母子公司的資金相對獨立，在資金調配方面有較大的隨意性。各成員企業資金余缺狀況不均衡，缺乏內部資金調劑的機制，資金無法相互融通，造成資金利用效率不高。有些企業集團內部資金管理制度不健全、不完善，尚未形成統一規范的內部控制，缺乏約束監管機制，集團和成員企業資金管理不規范和違規操作現象時有發生。

（三）資金預算細化不夠，現金流規劃不科學

有些企業集團的資金預算在編制、審批和執行方面還不盡合理，部分預算項目不能真實反映各成員單位實際必要的預算支出，有些預算項目的精確度欠缺，受不確定因素影響大，對項目預算的支出缺少實質性的監督管理。有些集團對現金流管理的認識不充分，沒有站在企業戰略高度去規劃資金問題，沒有從企業的日常經營、籌資、投資和分配的整體角度科學規劃資金的投向。在內部控制制度的安排上，沒有充分重視資金的安全、快捷有效回籠等問題，缺乏對現金流入、流出的全過程監督，以及現金的靜態與動態平衡問題。

（四）管理方式落后，信息失真嚴重

在現代市場經濟條件下，企業集團及其成員分布在多個國家或區域，企業集團經營業務活動復雜程度在不斷提高，市場需求多元化、產品特征差異化明顯，企業的信息流、物流和資金流復雜，如果沒有完善的信息系統支持，將難以實現集團資金的有效監控。集團決策者在進行決策分析時必須及時掌握真實準確的資金周轉信息。但是，企業集團管理層次過多過窄，資金信息形成與傳遞渠道不暢，加上職能部門條塊分割，部分層面存在截留信息、提供虛假信息的行為，導致財務數據、資金信息無法集中，無法傳遞真實信息，因而無法作出針對全局的科學決策。

三、加強企業集團資金集中管理的途徑

（一）重視資金管理，完善法人治理結構，準確定位管理部門職能

企業集團應充分認識資金管理的重要性，集團內部資金要形成合力，采取恰當的管理模式提高資金利用效率。完善法人治理結構，分設董事會和經理層人員，企業集團內部審計機構獨立。建立健全內部資金管理制度，形成統一規劃的內部控制，加大集團對各成員企業的管理和控制力度。準確定位資金管理中心的職能，賦予該中心在集團的工程項目和預算支出等方面有更大的參與權和決策權，真正為企業集團的重要決策提供參謀建議。同時，提高資金管理中心工作人員的業務水平和思想道德素質，加大專業培訓教育力度，為資金管理提供良好的人力資源保障。

（二）正確處理各成員單位的利益關系，建立約束監管機制

母子公司之間、子公司與子公司之間存在較強的關聯性，但是各成員企業有著自己的利益考慮，正確處理各成員企業利益關系是做好集團資金集中管理的關鍵所在。集團資金管理中心要在保障集團利益目標實現的基礎上盡可能地滿足各部門利益。集團資金管理中心工作人員要牢固樹立責任意識、全局意識和服務意識，正確處理好局部與整體的利益關系，營造出一個制度保障有力、預算監督到位、資金使用高效的良好資金管理生態環境。要依照 《會計法》、《內部會計控制規范》等法規的要求，建立健全嚴格的內部控制制度和資金監督管理制度，加大內控的執行力度，使集團的資金真正發揮集中、高效率的作用，使整個資金管理工作安全、高效、穩定、協調運行。

（三）做好資金預算管理，加強現金流規劃與控制

企業集團應加強全面預算管理，把好資金預算的編制、審批和執行等一系列關口。細化資金預算項目，做好現金流量的具體計劃。資金預算編制要結合生產、銷售、投資、資產經營等部門的業務收支預算進行，要有年度預算，更要有詳細的月度預算。要運用科學的分析方法和管理方法，努力改善現金流量。加強現金流規劃與控制，全面統籌規劃企業的各項活動產生的現金流量，在原料采購、生產過程、銷售環節和資金回籠各環節中全面地考慮現金流入與流出。在內部控制制度的設計上，應該有崗位分離控制、銀行對賬單控制、往來賬核對控制、物料平衡控制、發票收據控制、賬實盤點控制、實物隔離控制等，以保證資金的安全。

（四）做好現金流量分析與考核，引入現金流量預警

企業集團要重視現金流量尤其是經營活動現金流量的分析，關注異常的現金流量，同時，要重視分析會計收益和凈現金流量的比例關系，運用營運指數、盈余現金保障倍數等財務指標分析企業集團的收益質量。將這些現金流量分析指標納入部門或經營管理者的業績考核范圍，使其真正重視資金管理。另外，掌握現金流量風險的預警方法，引入現金流量預警機制，對于及時發現和防控資金集中管理風險是非常必要的。不同的風險，預警方法不盡相同。可運用有關企業流動性強弱的比率預警流動性風險；選擇現金循環周期比率、銷售額增長速度比率等指標預警營運資金風險；選擇賬齡分析預警信用風險；可根據投資項目或相關方的收益、資金等情況預警投資風險和連帶風險。

（五）運用現代管理手段，提高資金信息價值

建立完善的信息系統支持，對企業的信息流、物流和資金流匯總整合，理順資金信息形成與傳遞渠道，集中企業集團的財務數據，同時，集團內部也可以模擬外部市場運作，模擬專業銀行的資金運作方式，進行票據理財等各種融資方式，還可以成立財務公司進行資金集中管理，加大資金管理創新，為決策者制定科學決策提供資金信息保障。