三大赤字困擾美國

勞拉·泰森

勞拉·泰森前美國總統經濟顧問委員會主席，美國加州大學伯克利分校哈斯商學院教授

如何填補長期的財政缺口？痛苦的選擇應該馬上做出，并等到經濟復蘇后大力推行。但是，在未來幾年中，財政政策的首要任務就是保就業、引投資和促增長。

新年伊始的一系列報告都在興奮地向人們訴說，美國經濟正在逐漸復蘇。就業崗位的創造速度增加了，制造業和服務業指標改善了，消費支出也強于預期。但是，不要慶祝得太早。

美國的產出增長依然相當低迷，美國經濟依然面臨三大赤字：就業赤字、投資赤字和長期的財政赤字。而且，這三大赤字都不可能在選舉年得到解決。

盡管目前的產出值已經高于2007年第四季度，但仍要比勞動力和產能充分調動時的情況低很多。其中的缺口（即實際產出和潛在產出之差）大約在GDP的7%（1萬億美元）以上。

這個缺口反映了美國有超過1200萬的就業赤字，這意味著需要回到2007年就業頂峰時期的水平，即在每個月提供能吸納新進入勞動力市場的12.5萬人的崗位。即使2012年美國的經濟增長如許多人預計的那樣可以達到2.5%，就業赤字仍然無法消除，并可能將一直持續到2024年。

造成美國就業赤字的主要原因是總需求不足。占美國總支出約七成的消費受到高失業、低工資增長、房價及消費者財富快速縮水的約束。去年12月美國消費水平的上升是受家庭儲蓄率的下降和消費信貸大增的提振。這兩個趨勢都不是健康和可持續的。

目前，美國的失業率高達8.5%，勞動力市場參與率只有64%，真實工資一直停滯不前，這導致勞動收入占國民收入的比重只有44%，為歷史最低值。然而，勞動收入是家庭收入的最重要組成部分，也是消費支出的主要推動力。

在這次經濟大衰退之前，美國的工人及其家庭便已經陷入了困境。2000年至2007年，美國的就業增長率較之前30年下降了整整一半。勞動生產率的增長相當強勁，但遠遠超過了工資增長率，工人的平均時薪在下降，即使是受過高等教育的大學生也無法幸免。

在創造和保障高薪崗位上，美國在三個領域投資不足：技能培訓、基礎設施建設和研發。美國政府在這三個領域的支出不到總支出的10%，這一比重仍在不斷下降。當前，聯邦政府能夠以極低的利率借錢，在教育、基礎設施和研究領域，有很多項目都是能夠帶來較高的回報、產生新的就業崗位并加強美國吸引高薪崗位的競爭力的。

奧巴馬總統提出了大量的方案投資于美國國家競爭力的建設，但國會中的共和黨拒絕了這些方案。他們認為，美國的當務之急是財政危機。事實上，就算沒有進一步的減赤方案，聯邦赤字占GDP的比重也將在未來數年內下降。

美國確實面臨著長期財政赤字問題，這是由不斷上漲的醫保成本和人口老齡化導致的。但當前的財政赤字主要是由于稅收收入不足造成的，其原因是在低增長、高失業以及總需求依然疲軟的情況下，暫時性的刺激措施已經用完，需要投入新的刺激措施。

無論如何，為了保證美國經濟今年能有2.5%的增長，奧巴馬所提出的工資稅削減和失業救濟方案將延續到今年年底。這些措施能夠為脆弱的經濟復蘇提供保險，而對長期的財政缺口毫無影響。

那么，如何解決美國經濟的就業赤字、投資赤字和長期的財政赤字呢？

決策者應該在財政政策方面雙管齊下，在當前改善就業和投資赤字，同時提出一個長期計劃逐漸改善長期財政赤字。這一長期計劃應該增加教育、基礎設施和研發方面的支出，同時限制醫保支出的進一步增長（比如通過奧巴馬醫療改革立法中提出的成本限制機制）。

現在制定長期的赤字削減計劃，但推遲到經濟達到接近充分就業時再實施，就可以防止財政緊縮把經濟重新拖入衰退。事實上，頒布這一攬子計劃可以打消投資者對未來赤字的擔憂，提振消費者和企業家的信心，從而增加產出和就業。