剪報(bào)

　　欲望帝國：全球最大的奢侈品國王下一步往哪走？
　　阿諾特是全球最大奢侈品集團(tuán)酩悅.軒尼詩－路易.威登集團(tuán)（LVMH）的主席、首席執(zhí)行官、控股股東。在過去的1/4個(gè)世紀(jì)里，他成功將一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的成衣制造商變成控制超過60個(gè)奢侈品牌的龐然大物。瑞士信貸預(yù)計(jì)今年LVMH合并銷售額將達(dá)到270億歐元。
　　阿諾特的帝國產(chǎn)生了規(guī)模效應(yīng)。波士頓咨詢公司一份研究顯示，一個(gè)零售品牌擴(kuò)張一倍，就可以節(jié)約30%的商業(yè)費(fèi)用。但匯豐銀行的埃爾萬.拉姆伯格稱這并非阿諾特不斷收購其他品牌的原因。事實(shí)上，阿諾特被自己內(nèi)心的信念驅(qū)使：他可以掌控任何一個(gè)奢侈品品牌，把它做大，還保持體面的利潤回報(bào)。
　　盡管阿諾特不愿承認(rèn)，但他頻頻收購新品牌的另一個(gè)原因是他的帝國過分依賴單一品牌。生產(chǎn)印花箱包和皮帶的路易.威登貢獻(xiàn)了集團(tuán)37%的銷售額和絕大部分的利潤。今年第一季度，由路易.威登和FENDI等品牌組成的LVMH時(shí)尚皮具部門的銷售額在美國增長了18%，在歐洲和亞洲分別增長12%和10%。這些數(shù)字聽起來還不錯(cuò)，但投資者習(xí)慣了亞洲市場大幅度的增長。LVMH的股價(jià)在報(bào)告發(fā)布當(dāng)天應(yīng)聲下跌。
　　但內(nèi)部人士表示頭頂沒有烏云。中國買家與LV手袋的蜜月期還沒有結(jié)束，而就算中國市場增幅減緩，印度和印尼這兩個(gè)國家的手袋旋風(fēng)才剛剛開始。不過，一些買手可能對(duì)滿大街的印花圖案感到厭煩了。因此，路易威登正遠(yuǎn)離印花，它僅出現(xiàn)在四分之一的產(chǎn)品上。
　　沒人懷疑阿諾特想要擴(kuò)張的野心。如今的LVMH是業(yè)內(nèi)人士俗稱的“軟奢侈品業(yè)”（皮革配件）的佼佼者，而阿諾特還想要成為“硬奢侈品行業(yè)”（手表和珠寶）的老大，這也是他斥巨資收購寶格麗的原因。但有分析人士認(rèn)為LVMH需要鞏固手表業(yè)務(wù)，而寶格麗的優(yōu)勢(shì)在珠寶。
　　下一個(gè)目標(biāo)更難完成。LVMH不會(huì)放過任何一個(gè)染指愛馬仕的機(jī)會(huì)。雖然愛馬仕家族的戒備心很強(qiáng)，但阿諾特肯定不會(huì)輕易放棄。愛馬仕是一個(gè)很棒的品牌，但阿諾特堅(jiān)信自己能夠把它做得更大更好。
　　賄賂：看你把錢交給誰
　　賄賂行為極難杜絕。安永發(fā)布的全球欺詐調(diào)查中，39%的生意人表示腐敗在他們開展業(yè)務(wù)的國家中很常見。在困難時(shí)期公司標(biāo)準(zhǔn)則更容易被打破：15%的受訪企業(yè)認(rèn)為只要他們能幫助企業(yè)在衰退期間活下來，現(xiàn)金交易是正當(dāng)?shù)模ツ晖徽{(diào)查的數(shù)據(jù)僅為9%。每20家企業(yè)中就有1家認(rèn)同謊報(bào)財(cái)務(wù)業(yè)績。
　　腐敗是一項(xiàng)可靠的投資，這使問題更為嚴(yán)重。在一篇新論文中，來自劍橋大學(xué)的羅文德.劉和香港浸會(huì)大學(xué)的鄭彥亮等人研究了自1971年以來的166宗知名腐敗案件，這些公司分布在52個(gè)國家以及20個(gè)不同的證券市場。以合同簽訂后公司股票市值的漲幅來衡量，賄賂平均為公司贏得的回報(bào)是為贏得合同所付賄金的10到11倍。美國司法部在訴訟案件中也發(fā)現(xiàn)了同樣高回報(bào)率的情況。
　　回報(bào)的多少取決于受賄官員的級(jí)別。高層官員的高昂回報(bào)率不僅體現(xiàn)在現(xiàn)金收益，而且在于他們?cè)诤霞s總額中的提成。國家元首能獲得合約總額4.7%的提成，而低層官員僅能獲得1.2%。
　　賄賂金額的規(guī)模還受不同國家的機(jī)構(gòu)設(shè)置影響?，F(xiàn)金賄賂在武裝力量較大、賦稅負(fù)擔(dān)較重的貧困國家中更為嚴(yán)重。作者認(rèn)為這些國家機(jī)構(gòu)較為疲軟，對(duì)政府官員的約束更小。而當(dāng)新聞監(jiān)管程度較低時(shí)，現(xiàn)金賄賂和項(xiàng)目提成的金額都更高。
　　并不是所有的賄賂都物有所值。作者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)表現(xiàn)較好的企業(yè)賄賂后能獲得更高的回報(bào)。此外，透明度更高、董事責(zé)任更重的企業(yè)會(huì)使總體賄賂行為得到一定控制，但賄賂的回報(bào)率卻更高?？赡苓@是因?yàn)閲?yán)格的監(jiān)管使得進(jìn)入賄賂市場的門檻變得更高了。情況在開始得到改善。由華盛頓大學(xué)的喬納森.卡波夫、美國德州農(nóng)工大學(xué)的斯科特.李和美國大學(xué)的杰拉德.馬丁發(fā)表的論文認(rèn)為美國企業(yè)一旦面臨賄賂調(diào)查，其市值會(huì)縮水9%，這主要是由于這些企業(yè)同時(shí)還被曝出存在虛假陳述和欺詐等問題。
　　《快公司》:挽救短信利潤
　　全球電信公司的生意都不好做。過去五年中，運(yùn)營商眼睜睜看著IP通訊服務(wù)侵蝕短信服務(wù)市場，如Facebook，iMessage，Sy